27日、ジャオ・チャンペンが香港大学で講演を行い、香港のWeb3の発展について独自の見解を共有しました。要点は以下の通りです：

1. ステーブルコイン：人民元の国際化の潜在的な通路
米ドルのステーブルコイン（USDT、USDCなど）は、基本的に米ドルのグローバル化ツールであり、1,000億ドルを超える時価総額の中で、90%のユーザーがアメリカ国外にいます。資金は主に米国債に投資され、米ドルが伝統的金融の未開拓地域に浸透するのを助けています。これは香港にとって示唆に富んでおり、オフショアの人民元または香港ドルのステーブルコインを推進することが、人民元の国際化の外部通路となる可能性があります。しかし、課題はステーブルコインの自由流通と外国為替管理の対立にあります。香港は、合規フレームワーク内で柔軟なメカニズムを設計する必要があり、例えば、米国のモデルをそのまま採用するのではなく、特定のシーンでの流通を考慮することです。
2. RWAランディング:金融資産がブレークスルー
物のトークン化の概念は熱いが、非金融のRWA（例えば香港の不動産）は価格の変動が小さく、取引需要が弱いため、トークン化後に流動性が低く、取引がさらに少なくなる悪循環に陥りやすい。一方、株式や債券などの金融資産はデジタル化の程度が高く、取引が頻繁であり、ブロックチェーンにより適している。ジャオ・チャンペンは、香港証券取引所が資産トークン化を推進しなければ、香港は中国の電子商取引市場がアマゾンに独占されるように受動的になってしまうと警告した。突破口の鍵は、規制を明確にし、証券と商品属性を区別し、世界の資産をチェーン上に載せる先手を打つことにある。
3.取引所競争:流動性は成功と失敗の違いです
香港は世界的な取引所を育成したいと考えていますが、2つの大きな誤解があります。1つは、独自のローカライズされたシステムを構築することで、コストが高く（10億ドルの投資が必要）、香港の人口は限られているため、深いオーダーブックを形成するのが難しいことです。2つ目は、地元のユーザーのみを対象とすることで、ユーザーが少なくなることです。