グローバル暗号化コンセプト株分析:暗号資産の世界外の新興資金の流れ

世界的な金融規制環境が次第に明確になる中で、暗号通貨市場はニッチな分野から主流金融システムへと徐々に移行しています。最近のアメリカの選挙結果は暗号通貨業界に良い影響を与え、市場の信頼が高まりました。このような背景の中で、複数のブロックチェーン関連株が一般的に上昇しています。

ますます多くの上場企業がブロックチェーン技術の巨大な潜在能力を認識し、積極的にそれを戦略的な配置に取り入れています。多くのブロックチェーン関連株の企業は成長の勢いが強く、市場で顕著な関心と投資を得ています。これらの企業はブロックチェーン技術を導入することで、ビジネスのデジタル化転換と価値創造を推進し、徐々に業界の重要なプレイヤーとなっています。

近年、特にアメリカが暗号通貨関連のETFを導入したことによる規制の恩恵は、暗号通貨がもはや閉じられたデジタル通貨市場に限らず、従来の資本市場と深く統合されることを示しています。データによると、ビットコイン現物ETFの資産管理規模は172.43億ドルに達し、年初以来ほぼ常に純流入状態にあります。これは、投資家がこの新興の資産クラスに対して持つ興味と信頼を示しています。

現在の暗号化通貨市場の総時価総額は約3.2兆米ドルで、資産クラスに基づいて以下の3つの主要部分に分けることができます:

1. ビットコイン(BTC):暗号資産の世界の核心資産として、現在の時価総額は約1.9兆ドルで、暗号通貨の総時価総額の50%以上を占めています。それは伝統的な金融と原生暗号資産の世界の双方に認められた価値保存手段であるだけでなく、そのインフレ対策特性と限られた供給により機関投資家の選択肢となり、「デジタルゴールド」と称されています。ビットコインは暗号市場において重要なハブの役割を果たし、市場を安定させると同時に、伝統的な資産と原生チェーン上の資産の間に相互接続の橋を提供しています。

2. ネイティブチェーン上の資産: 公開チェーンのトークン(、例えばイーサリアムETH)、分散型金融(DeFi)関連のトークン、およびチェーン上のアプリケーションにおける機能型トークンなどを含む。この分野は多様でボラティリティが高く、市場のパフォーマンスは技術の更新とユーザーのニーズによって推進される。現在の時価総額は約1.4兆ドルで、実際には市場の期待される高成長を大きく下回っている。

3. 伝統的資産と暗号化技術の結合:この分野は、オンチェーンの実世界資産(RWA)のトークン化、ブロックチェーンに基づく証券化資産などの新興プロジェクトを含んでいます。現在、その時価総額は数千億ドルに過ぎませんが、ブロックチェーン技術の普及と伝統的金融との深い融合に伴い、この分野は急速に発展しています。伝統的資産をトークン化することで流動性を向上させることも、将来の暗号市場の成長の主要な原動力の一つです。この部分は、伝統的金融をより効率的で透明なデジタル方向に転換させ、大きな市場の潜在能力を解き放つことになります。

伝統的な資産の成長の余地が期待される理由は何ですか？

過去半年間、ビットコインの資産属性は全く新しい進化を遂げ、資本市場の主導力も旧勢力から新たな資金盤への移行を完了しました。

2024年、暗号通貨は伝統的金融分野における地位をさらに強化します。多くの金融巨頭がビットコインやイーサリアムの取引所取引商品を次々に発表し、機関投資家や個人投資家にとってより便利なデジタル資産投資のルートを提供します。これは、伝統的な証券との関係をさらに裏付けるものです。

同時に、現実世界の資産(RWA)のトークン化のトレンドも加速しており、金融市場の流動性とカバレッジをさらに向上させています。例えば、ドイツの国有開発銀行は2024年にブロックチェーン技術を通じて2回のデジタル債券を発行し、合計1.5億ユーロを調達しました。これらの債券は分散型台帳技術(DLT)を用いて決済され、フランスのコンピュータ機器メーカーは企業債券を発行し、トークン化を利用してインドの新しい製造施設への資本支援を提供しました。これは、従来の金融機関がブロックチェーン技術を活用して運用効率を最適化していることを示しており、多くの金融機関が暗号化技術をビジネスモデルに取り入れています。

現在、ビットコインをコア資産とし、ETFや株式市場を資金流入の主要なチャネルとし、上場企業を担体プラットフォームとして利用する資金循環モデルが、米ドルの流動性を不断に吸収し、全面的に展開しています。

従来の金融とブロックチェーンの融合は、原生チェーン上の資産よりも多くの投資機会を生むでしょう。このトレンドの背後には、市場が安定性と実際のアプリケーションシーンを重視していることが反映されています。従来の金融市場は深いインフラと成熟した市場メカニズムを持っており、ブロックチェーン技術と組み合わせることで、さらに大きな潜在能力を解放することができます。

これらの視点を通じて、暗号市場の未来の発展は単なるデジタル通貨自体の増加にとどまらず、伝統的な金融との融合における巨大な潜在能力を持っていることがわかります。規制の恩恵から市場構造の変化まで、ブロックチェーン関連株はこの大きなトレンドの重要な節目にあり、世界中の投資家の注目の的となっています。

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ブロックチェーン関連株の分類

一、資産ドライブ概念

資産配分の概念に関するブロックチェーン株では、会社の戦略はビットコインを主な準備資産とすることです。この戦略は2020年に最初に実施され、市場の関心を迅速に集めました。今年、他の企業も次々と参加し、ビットコインの取得量は増加し続けています。ある企業は「ビットコイン収益率」(BTC Yield)という重要なパフォーマンス指標を導入することを発表し、その第三四半期のBTC Yieldは41.7%、第四四半期(の10月25日時点では)116.4%に達しています。

具体的に言うと、いくつかの会社の戦略は「ビットコイン収益率」という重要なパフォーマンス指標を導入することで、投資家に会社の価値や投資判断を評価する新しい視点を提供することです。この指標は、希薄化後の流通株数を基に、1株あたりのビットコイン保有量を計算し、ビットコインの価格変動を考慮せず、投資家が追加の普通株や転換可能な金融商品を発行してビットコインを購入する企業の行動をよりよく理解するのを助けることを目的としています。ビットコインの保有量の増加と株式の希薄化のバランスを重点的に測定します。現在までに、ある会社のビットコイン投資収益率は41.8%に達しており、これは会社がポジションを増やし続ける一方で、株主の利益の過度な希薄化を成功裏に回避していることを示しています。

しかし、ビットコイン投資で顕著な成果を上げたにもかかわらず、会社の債務構造は市場の注目を集め続けています。報告によれば、ある会社の現在の未払い債務総額は425億ドルです。この期間中、会社は複数回の転換社債の発行を通じて資金調達を行い、その中には一部利息支払いが付随する債券もあります。市場のアナリストは、ビットコイン価格が大幅に下落した場合、会社が債務を返済するために一部のビットコインを売却する必要があるかもしれないと懸念しています。しかし、会社はその安定した従来のソフトウェア事業と低金利環境に依存しているため、営業キャッシュフローは債務利息をカバーするのに十分であり、ビットコイン価格が暴落しても、会社がビットコイン資産を売却することを余儀なくされる可能性は低いとする意見もあります。さらに、会社の株式時価総額は現在430億ドルに達しており、債務はその資本構造の中での占有率が小さいため、清算リスクはさらに低下しています。

多くの投資家が同社の堅実なビットコイン投資戦略を評価し、株主にかなりのリターンをもたらすと考えている一方で、高いレバレッジと潜在的な市場リスクを懸念する投資家もいます。暗号通貨市場のボラティリティが非常に高いため、いかなる不利な市場変動もこのような企業の資産価値に重大な影響を及ぼす可能性があり、彼らの株価は純資産価値に対して顕著なプレミアムが存在します。この状態が持続するかどうかが市場の注目の焦点です。株価が調整されると、企業の資金調達能力に影響を与え、将来のビットコイン購入計画にも影響を及ぼす可能性があります。

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1、ビジネスインテリジェンスソフトウェア会社

この会社は1989年に設立され、最初はビジネスインテリジェンスと企業ソリューションの分野に焦点を当てていました。しかし、2020年から、同社は世界初のビットコイン(BTC)を準備資産とする上場企業に転換し、この戦略はそのビジネスモデルと市場地位を根本的に変えました。創業者はこの転換を推進する上で重要な役割を果たし、初期のビットコイン懐疑論者から暗号通貨の強い支持者へと変わりました。

2020年以降、会社は自己資金や債券発行などの方法を通じて、継続的にビットコインを購入してきました。現時点で、会社は約279,420枚のビットコインを保有しており、現在の時価総額は約230億ドルで、ビットコインの総供給量の約1%を占めています。その中で、最近の購入は2023年10月31日から11月10日の間に行われ、平均74,463ドルで27,200枚のビットコインを取得しました。これらのビットコインの平均保有価格は39,266ドルであり、現在のビットコイン価格は約90,000ドルに達しており、会社の帳簿上の浮遊利益は約2.5倍に達しています。

2022年の熊市の間、会社のビットコイン投資は約10億ドルの帳簿上の損失に直面しましたが、会社はビットコインを一度も売却せず、むしろ追加購入を選択しました。2023年以降、ビットコインの強い上昇は会社の株価を大幅に押し上げており、年初からの投資収益率は26.4%に達し、累積投資収益率は100%を超えています。会社の現在のビジネスモデルは「BTCを基準とした循環レバレッジモデル」と見なすことができ、債券を発行して資金を調達しビットコインを購入しています。このモデルは高いリターンをもたらしますが、特にビットコインの価格が激しく変動する際には一定のリスクも潜んでいます。分析によれば、ビットコインの価格が15,000ドルを下回る必要があり、その場合に会社が清算リスクに直面する可能性がありますが、現在ビットコインの価格が90,000ドルに近いことを考慮すると、このリスクは非常に小さいです。さらに、会社のレバレッジは低く、債券市場の需要は旺盛であり、これらの要因が会社の財務の健全性をさらに強化しています。

投資家にとって、同社はビットコイン市場の一種のレバレッジ投資ツールと見なすことができます。ビットコイン価格の安定した上昇が期待される中、同社の株式は大きな潜在能力を持っています。ただし、債務の拡大がもたらす中長期的なリスクには警戒が必要です。今後1〜2年間、同社の投資価値は引き続き注目に値します。特にビットコイン市場の展望を楽観視している投資家にとって、これはハイリスク・ハイリターンの対象です。

####2、医療技術企業

この会社は医療技術に特化した企業であり、その革新的な戦略の一つはビットコインを主要な準備資産として使用することです。2024年11月、この会社は最新の47枚のビットコイン購入を開示し、総保有量を1,058枚に引き上げ、総投資額は約7,100万ドルに達しました。これらの購入資金の一部は営業キャッシュフローから来ており、これは会社がビットコインの保有を通じて資産構造を強化し、資産管理の革新の代表となることを試みていることを示しています。

しかし、会社のコアビジネスは依然としてそのQuantaFloデバイスに焦点を当てており、このデバイスは主に心血管疾患の診断に使用されます。しかし、会社のビットコイン戦略は単なる財務の備蓄ではなく、2024年の第3四半期には、会社はビットコインの保有によって110万ドルの未実現利益を達成しました。この四半期の収益は前年同期比で17%減少しましたが、依然として会社に経済的な変動に対する財務的ヘッジを提供しました。

会社の現在の時価総額は3.45億ドルに過ぎず、他の同業他社に比べてはるかに低いが、ビットコインを準備資産として採用する戦略により、投資家から「ミニ版同業他社」と見なされるようになった。

3、ゲーム会社

この会社は、主な事業がゲームである上場企業で、中国のボードゲーム業界で上位にランクインしている開発者および運営者です。昨年の下半期から暗号市場に挑戦し、Web3上場企業への全面的な転換を目指しています。会社は、大規模にビットコインやイーサリアムなどの暗号資産を購入し、複数のWeb3エコシステムプロジェクトに投資し、ある資本会社傘下のデジタル資産ファンドと購買契約を締結し、Web3ゲーム開発やビットコインエコシステム分野で戦略的な協力を行っています。会社はかつて、「暗号通貨の購入および保有は、当グループがWeb3事業の発展と配置を進めるための重要な措置であり、当グループの資産配置戦略の重要な構成要素です。」と述べました。最新の公告によると、会社はビットコインを2641枚、イーサリアムを15,445枚保有しており、総コストはそれぞれ約1億4300万ドルと4257.8万ドルです。

注目すべきは、最近の暗号化通貨市場の活発化により、ビットコインおよび暗号化通貨が大幅に上昇したことです。12日の暗号化通貨の終値で計算すると、ビットコインでは会社の浮利益は約9022万ドル、イーサリアムでは会社の浮利益は約795万ドルで、両者を合わせると約1億ドルの浮利益となります。