Suiエコシステムの最近の急上昇の背後にある複数の要因分析

最近、Suiエコシステムは注目すべき急騰を経験し、そのガバナンストークンSUIは1週間で75％以上の上昇を見せ、市場全体のパフォーマンスを大きく上回りました。この現象の背後には、複雑な要因が絡み合っており、市場の噂が引き起こした投機熱や資金の流れの顕著な変化、さらにはエコシステムのファンダメンタルズの継続的な改善があります。本記事では、SUIのこの上昇における資金の動向、重要なニュースの触媒、オンチェーンデータのパフォーマンス、そして潜在的なリスクを深く分析し、このエコシステムの狂騒の背後にある論理を包括的に解読することを目指します。

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取引所に資金が流入し、契約ポジションが急増

最近数ヶ月のオンチェーン資金の流れを見ると、Suiの資金変動は明らかではなく、3ヶ月の期間で3200万ドルの純流出を示していますが、この金額はそれほど高くありません。また、最近1ヶ月と1週間のオンチェーン資金の流れにおいても、Suiの資金の流れはほとんど変わっておらず、パブリックチェーンの中でもトップ20に入ることすらできませんでした。

しかし、取引所の資金の流れにおいて、Suiエコシステムへの資金流入はかなり明らかです。データによると、過去7日間でSUIの現物資金流入は6286万ドルに達し、すべてのコインの中で4位にランクインしており、USDT、ETH、FUSDに次いでいます。また、過去7日間の契約資金流入ランキングでは、WAL、MEMEFI、CETUSなどいくつかのSuiネットワークのエコトークンもトップ10に入っており、Suiエコシステムの資金の活発さを反映しています。

契約のポジションデータによると、SUIトークンのポジション量は4月21日から急増し、わずか1週間で7億ドルから14.19億ドルに増加しました。このデータは、以前の高値15億ドルに迫っています。

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SUIを除いて、そのエコシステム内のほとんどのトークンも1週間以内に大幅に上昇しました。収録されたSuiエコシステムのトークンの中で、近1週間で35のトークンが100%を超える上昇を記録し、Suiエコシステムプロジェクトの20%を占め、37.5%のトークンが50%を超える上昇を見せており、まさに全面的に開花しています。

資金の観点から見ると、今回はSuiエコシステム全体の集団的な上昇です。ほとんどのプロジェクトには実際の良い進展はありませんが、価格の異動は非常に明確に表れています。

複数の好材料が市場の感情を後押しする

4月21日、ほぼすべての主要トークンが反発し始め、Suiの初期反発も市場の動きに合わせて始まり、その後、多くの好材料が発表されました。しかし、これらのニュースは、Suiの急上昇の「エンジン」であるのか、それとも価格を引き上げるために発表された「スモークスクリーン」であるのかを確認するのが難しいです。

一方で、Suiは複数のエコシステムパートナーシップのニュースを伝えています。例えば、ポケモンとの協力に関する噂：この噂は2025年4月23日に始まりました。その時、ポケモンHOMEアプリはプライバシーポリシーを更新し、"Parasol Technologies"をユーザーデータを受け取ることを許可された開発者の一つとして挙げました。Parasol Technologiesは、2025年3月にSuiのコア開発チームに買収されたブロックチェーンゲームスタジオです。この直接的な関連は市場の想像力を急速にかき立て、暗号業界のインフルエンサーやソーシャルメディアユーザーは、ポケモンがそのIPをSuiブロックチェーンに統合する計画を立てているかもしれないと推測しています。

注目すべきは、Sui基金会が4月23日に発表したParasolがSui上で交換可能なカードゲームを開始することに関する公式ブログ記事には、Pokémonについて言及されていないことです。しかし、あるユーザーはそのブログの初期バージョンでPokémonNFTに言及されていたと主張しており、その後編集で削除されたため、市場での憶測がさらに高まっています。

例えば、xMoney/xPortalの協力：4月24日、Suiは金融プラットフォームのxMoneyおよび暗号スーパーファーケーションのxPortalとの協力を発表しました。この協力の核心は、ヨーロッパでSuiブランドのバーチャルマスターカードを発売することです。このカードは250万ユーザーを持つxPortalアプリ内に統合されます。ユーザーはこのバーチャルカードをApplePayまたはGooglePayに追加し、数万の店舗でSUIや他の暗号通貨を使用して支払いを行うことができ、現金のように便利に利用できます。実物カードは2025年の後半に発売予定です。

一方で、ETFのストーリーはSuiの上昇を促進する重要な要因の一つと考えられています。最近、ある資産管理会社が「SUI ETF」法定信託法人を設立したというニュースが広まりました。このニュースは実際には新しい動きではなく、デラウェア州の企業登録情報によれば、すでに2025年1月7日に、番号10058451の「SUI ETF」法定信託法人が設立されており、登録タイプは普通法定信託です。このニュースが最近明らかになることで、SUIの上昇を支持しているようです。

そのほかにも、Suiネットワークにはここ1、2ヶ月の間に多くの良いニュースが届いています。例えば、アテネ証券取引所グループは4月16日にSui上でのオンチェーン資金調達プラットフォームの技術設計を完了したと発表しました；Nautilusは4月15日にSuiに検証可能なオフチェーンプライバシーソリューションを提供しました；ある資本がSUI ETFの申請を提出するなどです。

全体的に見て、Suiは最近、Web3ゲーム、プライバシー、開発環境などの複数の分野での進展が一つの全体的な好材料として集約されています。この点において、Suiの以前の単一のニュースによる爆発とは異なります。

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エアドロップイベントがDEX取引量を急増させ、トークンのロック解除とアプリケーションの構築の二重の圧力に直面

4月以来、SuiネットワークのDEX取引量は常に高水準を維持しており、特に3月29日に9.98億ドルの歴史的ピークを記録し、その後数日間で4億ドルを超える日次取引量を突破しました。そして、エコシステム内のDEXリーディングプロジェクトが全体の成長を促進し、その取引量は直近1週間で84.5%増加し、トークンも1週間でほぼ倍増しました。

それに加えて、もう一つの重要な貢献者はKriyaです。3月29日にSuiネットワークの取引量が記録を突破した日に、Kriyaは7.8億ドルのシェアを提供し、その日の取引量の重要な部分を占めました。このデータは前日の728万ドルと比較して、100倍以上の増加を示しています。

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総合的に見ると、これら2つのDEXの取引量は3月28日にデータが急増しました。その主な理由は、Walrusのエアドロップによる取引量の急増かもしれません。3月27日、1.4億ドルの資金調達を行った分散型ストレージプロジェクトWalrusがエアドロップを発表し、当日にそのトークンの取引額は3.8億ドルに達しました。これはSuiネットワークの最近の取引量増加の主な理由となるかもしれません。

さらに、開発者の活発さもSuiネットワークの成長の根本的な理由の一つです。Github上で、Suiネットワークのコードのコミットは最近頻繁に行われており、2024年12月からはSuiネットワークのコードコミット頻度がピークに達し、基本的に毎週500回以上を維持しています。それ以前はこのデータは基本的に250回程度でした。比較として、他のパブリックチェーンのコードコミット頻度は基本的に100回程度です。

しかし、市場が集団で盛り上がっている過程では、いくつかのリスクポイントに注意する価値があるかもしれません。一方で、SUIのトークンのロック解除は継続的な売り圧力であり、基本的に毎週数千万枚のトークンがリリースされるため、市場における最大の供給者となっています。これらのロック解除されたトークンは常にSUIトークンの上昇サイクルにおける不確定な爆弾となっています。

一方で、Suiエコシステムの上昇構造は現在、主にDexやインフラ系プロジェクトによってリードされていますが、MEMEトークンやアプリケーション/ゲームなどのプロジェクトのパフォーマンスはまだ目立っていません。同時に、現在の時価総額が1000万以上のトークンは基本的に初期プロジェクトです。この観点から見ると、Suiを一つの都市に例えるなら、その中でWalrus、Deepbook、Parasolなどのプロジェクトを中心に、分散型ストレージ、DeFi、ゲームなどのテーマを持つショッピングモールが構築されています。しかし、これらのショッピングモールには、現在「インフルエンサー店舗」と呼ばれるものが不足しており、大規模なユーザーを本当に引き込むためにはさらなる魅力が必要です。

このように、最近のSUIトークンとそのエコシステムの急騰は、市場の投機的熱意、資金の流入、契約市場の期待、そして堅実なファンダメンタルズの進展が共同で作用した結果です。しかし、Suiの価格の優れたパフォーマンスに注目する一方で、トークンの継続的なアンロックによる売却圧力に注意を払い、さらにそのアプリケーションエコシステムが繁栄し、実際にユーザーを惹きつけるヒットアプリケーションを生み出すことができるかにも注目する必要があります。これが、Suiが現在の熱気を長期的な価値に変えることができるかどうかを決定する鍵となるでしょう。

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