# 香港の仮想資産市場が新たな章を迎える：SFCが"A-S-P-I-Re"ロードマップを発表2025年2月19日、香港証券先物委員会（SFC）は正式に「バーチャル資産ロードマップ」を発表し、香港のバーチャル資産取引市場の発展におけるさまざまな課題に対処することを目的としています。「A-S-P-I-Re」と名付けられたこのロードマップは、アクセス、セーフガード、製品、インフラストラクチャ、リレーションシップの5つの主要分野から12の主要措置を設定し、今後数年間の香港の仮想資産セクターの包括的な開発と規制の方向性を示しています。! [Web3弁護士が香港のSFCロードマップを解釈し、仮想資産市場は新たな変化を歓迎する可能性があります](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc098d5c419937b7dd78c87e4760b27f)## ロードマップの策定背景香港は世界の金融センターの一つとして、早くも2018年に仮想資産の規制枠組みを探求し始めました。2023年、SFCは仮想資産取引を規制の範囲に含め、仮想資産取引プラットフォーム（VATP）にライセンスを取得することを要求し、伝統的な金融と一致する投資家保護措置を導入しました。2024年4月、アジア初の仮想資産現物取引所上場投資信託（ETF）が香港証券取引所に成功裏に上場しました。しかし、香港の仮想資産市場の発展は依然としていくつかの課題に直面しています：1. 市場の活発度不足：2024年における世界の仮想資産の市場価値が3兆ドルを超え、年間取引額が70兆ドルに達するにもかかわらず、香港市場の規模は相対的に限られています。2024年12月6日現在、香港の暗号現物ETFの総取引量は5800万ドルを超え、歴史的な新高値を記録しましたが、依然として十分な産業の巨人や資金流入が不足しています。2. 市場参入制限：中国本土の投資者は最大の潜在グループであるにもかかわらず、合法的に参加できず、他の地域のユーザーは所属する管轄区域または世界の主要取引所で取引する傾向があるため、香港市場は他の国際金融センターと分断されることになっています。3. 商品カテゴリは限られている：香港の仮想資産取引は主にビットコインやイーサリアムなどの主要なコインに集中しており、その他のコインの取引額は比較的小さい。ライセンスを持つ取引機関はデリバティブの革新分野での開発が限られており、トークン化されたファンドはまだ探索段階にある。同時に、アメリカは仮想資産市場および取引量において先手を打っています。したがって、香港はグローバルな仮想資産の競争に対処するための新しい突破口を見つける必要があります。## "A-S-P-I-Re"ロードマップの概要：5つの柱が仮想資産の新しいエコシステムを支える1. ピラーA（アクセス）- 市場アクセスの簡素化、明確な規制フレームワークの提供目標：明確で透明な許可フレームワークを構築し、世界中の高品質な仮想資産サービスプロバイダーを香港に誘致する。措置：- OTC取引および資産保管サービスの許可制度の設立を検討する- 取引と保管を分ける二層マーケット構造を構築することを許可し、機関および流動性プロバイダーの香港市場への参入を促進します。2. Pillar S（Safeguards）- コンプライアンスの防止を強化する目標：明確な規制ガイダンスを提供し、仮想資産市場を従来の金融フレームワークと整合させること。措置：- プロフェッショナル投資家向けの新しいトークン上場と仮想資産デリバティブ取引の規制フレームワークの研究- 投資家の参加要件と製品の分類を明確にし、投資家がそのリスク耐性に合った製品を取得できるようにする- コールドとホットウォレットの比率要件を調整し、多様な保険および補償メカニズムを導入する3. ピラーP（製品）- 製品カテゴリ、投資ツール、サービス革新の拡大目的：異なる投資家のリスク許容度に基づき、多層的で差別化された投資ツールを提供する。措置：- プロフェッショナル投資家専用の新しいコイン上場、仮想資産デリバティブ取引を探求する- 証券市場におけるリスク管理措置と整合するための仮想資産証拠金融資要件の調査- 明確な管理および運用ガイドラインの下でステーキングおよび貸出サービスを提供することを検討する4. ピラーI（インフラ）- 監督基盤のアップグレード目的:市場監督機能を強化し、高度なデータ分析および監視ツールを活用し、機関間のコラボレーションと市場監視機能を強化します。措置：- データ駆動型のブロックチェーン監視プラットフォームを展開し、違法な活動を検出するためにダイレクトデジタル資産情報報告ソリューションの採用を検討する- グローバル規制当局との国境を越えた協力を推進する5. ピラーRe（関係）- 投資家とのコミュニケーションと教育を促進する目標：広範な情報交流と教育訓練を通じて、投資家と業界参加者の仮想資産に対する認識とリスク管理能力を向上させること。措置：- 金融インフルエンサーとの協力メカニズムを構築し、投資家の宣伝チャネルを規制する- 持続可能な業界コミュニケーションと人材育成ネットワークを構築し、市場の長期的な発展を促進する## 市場の見通し2024年、世界の仮想資産市場は構造の再編を経験しました。テクノロジー株の大幅な上昇、決済チャネルの継続的な拡大、世界的な流動性の状況の変化、地政学的要因など、複数の要因が交錯し、新しい市場の化学反応を引き起こしましたが、同時にいくつかの潜在的な問題も浮き彫りになりました。参加主体から見ると、市場は機関投資家と個人投資家が共存する状況を呈しています。しかし、一部のポジション比率が過高な「クジラ」が市場操作リスクをもたらしています。ビットコインの上位2%のウォレットアドレスは約95%の供給量を掌握しており、多くの「古代ウォレット」が存在するため、市場の不均衡状態がさらに悪化し、全体的な活発度が制限されています。取引モードに関して、分化現象は深刻です。中央集権型取引所は世界の取引量の半分を占めていますが、市場の構図はすでに形成されており、主要な取引所が主導的な地位を占めていて、新規参入者は一杯のスープを分け合うことが難しいです。分散型取引所は特定のニーズを満たすことができますが、標準化された保護措置が欠如しているため、ユーザーはスマートコントラクトの脆弱性や詐欺などのリスクに直面しています。2025年を展望すると、香港の仮想資産市場は新たな章を開くことが期待されています。今回SFCが発表した「A-S-P-I-Re」ロードマップは、規制と促進の両方を考慮し、多くの革新的な措置を提案しています：1. 監督の強化を全面的に進め、仮想資産取引プラットフォームに対する全面的なカバーを実現するために、カストディアンライセンス制度の制定を検討する。2. 市場の発展を促進するために、仮想資産の担保提供を許可することを検討することで、資本の価値上昇、資産の流動性の向上、そしてキャッシュフローの利益増加という三重の利益をもたらす可能性があります。3. 投資家教育を強調することは、これまで多くの規制当局が無視してきたが、非常に重要な要素です。投資家教育が追いつかなければ、香港の仮想資産の発展の青写真は真に繁栄することはできません。"A-S-P-I-Re"のロードマップにおける施策と目標が順調に実現すれば、香港は今後数年間で、より活発な市場、より多様な投資戦略、より透明で安全な規制の仮想資産投資環境を構築できる見込みです。そのグローバルなエコロジカルポジションから見ると、香港は世界の仮想資産のレイアウトにおいて重要な地位を占め、世界の仮想資産市場の革新と発展をリードすることが期待されます。
香港SFCは仮想資産規制の新しいロードマップを発表しました。未来のエコシステムを構築するための五つの柱。
香港の仮想資産市場が新たな章を迎える：SFCが"A-S-P-I-Re"ロードマップを発表
2025年2月19日、香港証券先物委員会（SFC）は正式に「バーチャル資産ロードマップ」を発表し、香港のバーチャル資産取引市場の発展におけるさまざまな課題に対処することを目的としています。
「A-S-P-I-Re」と名付けられたこのロードマップは、アクセス、セーフガード、製品、インフラストラクチャ、リレーションシップの5つの主要分野から12の主要措置を設定し、今後数年間の香港の仮想資産セクターの包括的な開発と規制の方向性を示しています。
! Web3弁護士が香港のSFCロードマップを解釈し、仮想資産市場は新たな変化を歓迎する可能性があります
ロードマップの策定背景
香港は世界の金融センターの一つとして、早くも2018年に仮想資産の規制枠組みを探求し始めました。2023年、SFCは仮想資産取引を規制の範囲に含め、仮想資産取引プラットフォーム（VATP）にライセンスを取得することを要求し、伝統的な金融と一致する投資家保護措置を導入しました。2024年4月、アジア初の仮想資産現物取引所上場投資信託（ETF）が香港証券取引所に成功裏に上場しました。
しかし、香港の仮想資産市場の発展は依然としていくつかの課題に直面しています：
市場の活発度不足：2024年における世界の仮想資産の市場価値が3兆ドルを超え、年間取引額が70兆ドルに達するにもかかわらず、香港市場の規模は相対的に限られています。2024年12月6日現在、香港の暗号現物ETFの総取引量は5800万ドルを超え、歴史的な新高値を記録しましたが、依然として十分な産業の巨人や資金流入が不足しています。
市場参入制限：中国本土の投資者は最大の潜在グループであるにもかかわらず、合法的に参加できず、他の地域のユーザーは所属する管轄区域または世界の主要取引所で取引する傾向があるため、香港市場は他の国際金融センターと分断されることになっています。
商品カテゴリは限られている：香港の仮想資産取引は主にビットコインやイーサリアムなどの主要なコインに集中しており、その他のコインの取引額は比較的小さい。ライセンスを持つ取引機関はデリバティブの革新分野での開発が限られており、トークン化されたファンドはまだ探索段階にある。
同時に、アメリカは仮想資産市場および取引量において先手を打っています。したがって、香港はグローバルな仮想資産の競争に対処するための新しい突破口を見つける必要があります。
"A-S-P-I-Re"ロードマップの概要：5つの柱が仮想資産の新しいエコシステムを支える
目標：明確で透明な許可フレームワークを構築し、世界中の高品質な仮想資産サービスプロバイダーを香港に誘致する。
措置：
目標：明確な規制ガイダンスを提供し、仮想資産市場を従来の金融フレームワークと整合させること。
措置：
目的：異なる投資家のリスク許容度に基づき、多層的で差別化された投資ツールを提供する。
措置：
目的:市場監督機能を強化し、高度なデータ分析および監視ツールを活用し、機関間のコラボレーションと市場監視機能を強化します。
措置：
目標：広範な情報交流と教育訓練を通じて、投資家と業界参加者の仮想資産に対する認識とリスク管理能力を向上させること。
措置：
市場の見通し
2024年、世界の仮想資産市場は構造の再編を経験しました。テクノロジー株の大幅な上昇、決済チャネルの継続的な拡大、世界的な流動性の状況の変化、地政学的要因など、複数の要因が交錯し、新しい市場の化学反応を引き起こしましたが、同時にいくつかの潜在的な問題も浮き彫りになりました。
参加主体から見ると、市場は機関投資家と個人投資家が共存する状況を呈しています。しかし、一部のポジション比率が過高な「クジラ」が市場操作リスクをもたらしています。ビットコインの上位2%のウォレットアドレスは約95%の供給量を掌握しており、多くの「古代ウォレット」が存在するため、市場の不均衡状態がさらに悪化し、全体的な活発度が制限されています。
取引モードに関して、分化現象は深刻です。中央集権型取引所は世界の取引量の半分を占めていますが、市場の構図はすでに形成されており、主要な取引所が主導的な地位を占めていて、新規参入者は一杯のスープを分け合うことが難しいです。分散型取引所は特定のニーズを満たすことができますが、標準化された保護措置が欠如しているため、ユーザーはスマートコントラクトの脆弱性や詐欺などのリスクに直面しています。
2025年を展望すると、香港の仮想資産市場は新たな章を開くことが期待されています。今回SFCが発表した「A-S-P-I-Re」ロードマップは、規制と促進の両方を考慮し、多くの革新的な措置を提案しています：
監督の強化を全面的に進め、仮想資産取引プラットフォームに対する全面的なカバーを実現するために、カストディアンライセンス制度の制定を検討する。
市場の発展を促進するために、仮想資産の担保提供を許可することを検討することで、資本の価値上昇、資産の流動性の向上、そしてキャッシュフローの利益増加という三重の利益をもたらす可能性があります。
投資家教育を強調することは、これまで多くの規制当局が無視してきたが、非常に重要な要素です。投資家教育が追いつかなければ、香港の仮想資産の発展の青写真は真に繁栄することはできません。
"A-S-P-I-Re"のロードマップにおける施策と目標が順調に実現すれば、香港は今後数年間で、より活発な市場、より多様な投資戦略、より透明で安全な規制の仮想資産投資環境を構築できる見込みです。そのグローバルなエコロジカルポジションから見ると、香港は世界の仮想資産のレイアウトにおいて重要な地位を占め、世界の仮想資産市場の革新と発展をリードすることが期待されます。