デプス剖析川普家族暗号化プロジェクトWLFI:ビジネス現状、背景分析、トークンメカニズムと評価展望

###イントロダクション

最近、Circleが上場した後、株価が大幅に上昇し、世界中のステーブルコイン関連株のパフォーマンスが活発です。アメリカのステーブルコイン法案「Genius Act」が上院の投票を通過し、現在下院で審議中です。一方、トランプ家族のWorld Liberty Financialプロジェクトからはトークンが早期に流通解放される可能性があるとの情報があり、アルトコイン市場の大きな話題となっています。

この記事では、World Liberty Financialのビジネスの現状、プロジェクトの背景、トークンのメカニズム、および評価の期待について、複数の視点から整理し分析します。読者にプロジェクトを観察するためのいくつかの視点を提供することを目的としています。

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###ビジネス:製品の現状と主要な競争優位性

World Liberty Financial(WLFI)は、去中心化金融プラットフォームで、コア製品は米ドル安定トークンUSD1です。USD1は、1:1で米ドルにペッグされ、完全に現金と米国債の準備によってサポートされる安定トークンです。このプロジェクトは、借入やDeFiアプリケーションなどのビジネスを展開する計画もありますが、現時点ではまだローンチされていません。

USD1取引データ

2025年6月までに、USD1ステーブルコインの流通量は約22億ドルです。その中でBNBchainの供給量は215.6百万、イーサリアムの供給量は4800万、Tronの供給量は26000です。BNBchainで発行されたUSD1の割合は97.8%です。

保有通貨アドレス数から見ると、BNBチェーンは24.8万、イーサリアムは6.6万、トロンはわずか1つです。

コインの集中度が高く、BNBchain上の93.7％のUSD1(約20.2億)がバイナンスの2つのアドレスに集中しています。

注目すべきは、USD1の規模が2025年5月1日までに約1.3億程度であったが、5月1日当日に21.3億に急増し、一晩で20億ドル近く増加したことです。これは主にアブダビ投資会社MGXがバイナンスに対して行った20億ドルの株式投資に起因し、支払い通貨としてUSD1を選択しました。

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ビジネス協力

WLFIは多くの機関やプロトコルと協力関係を築いています。2025年6月、WLFIはロンドンの暗号化ファンドRe7と提携し、Euler FinanceとListaでUSD1のステーブルコイン金庫を立ち上げることを発表しました。さらに、AaveもUSD1をイーサリアムおよびBNBchain市場に導入する提案を開始しました。

取引プラットフォームの面では、USD1は多くの中央集権型および分散型取引所に上場しました。

#ワールドリバティー の競争優位性

World Libertyの核心的な強みは、トランプ家族の政界における強大な影響力にあり、これによりプロジェクトは特定のビジネス展開において先天的な優位性を持っています。ビジネスや政治の上でトランプと関係を築く必要がある個人、組織、さらには国家にとって、このプロジェクトは利益供与のルートとなる可能性があります。

しかし、プロジェクトはいくつかのリスクにも直面しています:

1. トランプ家族の利益供与のルートは多岐にわたるため、WLFIが最終的な選択とは限らない。
2. WLFIトークンとプロジェクトの実際の価値は乖離している可能性があります
3. トランプ家族はトークンを売却した後、プロジェクトの重度運営を放棄する可能性があります。

背景:プロジェクトの支援者と資金調達の詳細

コアチームの背景

WLFIのコアチームは政界とビジネス界から来ており、これはプロジェクトの主要な競争力と影響力の源です。

プロジェクトの魂の人物はドナルド・トランプと彼の3人の息子です。注目すべきは、彼らのプロジェクトにおける公式肩書きが最近変わったことです。トランプ自身は「首席加密倡导者」から「名誉联合创始人」に、3人の息子は「Web3大使」から「联合创始人」に変わりました。

さらに、トランプの長年のビジネスパートナーであり、ニューヨークの不動産大亨であるスティーブン・ウィトコフも名誉共同創設者を務めています。ウィトコフはトランプによって「アメリカの中東特使」に任命され、いくつかの重要な外交交渉で中心的な役割を果たしました。

技術的および運用的な側面は、DeFiプラットフォームDough Financeの創設者であるZak Folkman氏とChase Herro氏、元Paxosの共同創設者であるRichmond Teo氏など、暗号業界のプレーヤーによって処理されます。

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トランプファミリーのプロジェクトにおける株式の変動

川普ファミリーのWLFIにおける持株比率は、当初の75%から現在の40%に減少しました。減少した部分は、孫宇晨やDWF Labsなどの他の投資家に移転された可能性があります。

####資金調達履歴と投資機関

WLFIは2024年9月にスタートして以来、複数のラウンドの資金調達を通じて7億ドル以上を累積しています。プロジェクトの評価はトランプが就任した後と発行後に急速に上昇しました。

注目すべきは、プロジェクトの開示に基づき、トランプ家族がトークン販売の純収入の75%と将来のビジネスの純利益の60%を得ることができるということです。

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トークン:分配細節、機能とプロトコル収入

トークン分配とロック解除の詳細

WLFIトークンの総供給量は1000億枚で、そのうち35%がトークン販売に使用されますが、現在のところ公募は25%しか完了しておらず、残りの10%の処理方法はまだ発表されていません。

公募部分を除いて、他のトークンの具体的なロック解除条件と時間はまだ明確ではなく、これがプロジェクトに一定の不確実性をもたらしています。

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トークン機能

WLFIは純粋なガバナンストークンであり、配当や利益の権利を持たず、プロジェクト会社の株権主張を代表しません。その価値は主にガバナンスへの参加から来ています。

プロトコル収入の分配

公式の発表によれば、協定収入は主にWLFIの背後にある実体企業に帰属し、WLFIトークン自体はビジネス収入と直接的な関連はない。

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###バリュエーション:WLFIの長期価値分析

WLFIのコアビジネスがステーブルコインであることを考慮し、上場している主要な競合他社であるCircleの評価水準を参考にし、その"時価総額/ステーブルコイン時価総額"比率を使用して、WLFIトークンの合理的な評価範囲を概算することができます。

現在のWLFIのステーブルコイン規模22億に基づくと、プロジェクトの評価額は14.52億から16.72億ドルの間で、WLFIトークンの価格は約0.0145~0.0167ドルです。

しかし、この評価は投資家の期待を満たすのが難しいかもしれません。より高い評価を支持する理由には、次のものが含まれます:

• WLFIは初期段階にあり、潜在的な成長率が高いです。
• プロジェクトは強力な政治的資源を持ち、"トランププレミアム"を享受する可能性があります。
• 暗号化市場の感情は株式市場よりも攻撃的であり、より高いプレミアムをもたらす可能性があります。
• プロジェクトは、アメリカのGeniusステーブルコイン法案が通過するタイミングを利用してトークンを発行する可能性があります。

しかし、いくつかの不利な要因も存在します。

• ステーブルコイン業界はネットワーク効果が強く、リーダーの優位性が明らかである
• WLFIトークンは明確な価値捕獲メカニズムが欠けている
• プロジェクトの現在のステーブルコインの時価総額は主にバイナンスによって支えられており、自然と取引量が低い
• トランプ家族はこれを多数の「ブランドライセンスプロジェクト」の一つと見なす可能性があり、長期的な投資が不足している。
• 暗号化市場の流動性が枯渇し、新しいトークンが上場した後は通常パフォーマンスが良くない

! トランプファミリー暗号プロジェクトWLFIのディープデコンストラクション:ビジネス、背景、トークン、評価期待

WLFIトークンの上場後の短期的な動向は、Genius法案の最終的な通過状況や、トランプ一家がWLFIを利益交換のメディアとして中心的な地位に置く意欲に大きく依存します。密接なビジネス協力のニュースが不足している場合、WLFIのトランプ一家のビジネス領域における地位は楽観的ではないかもしれません。

WLFIトークンの具体的な移転可能時間については、米国の《Genius Act》法案が最終的に正式に通過した後になる可能性が高いです。

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