This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
FIT21法案通過：デジタル資産規制フレームワーク定調 暗号化業界新ルールを迎える
FIT21法案解読：デジタル資産監督フレームワークの新たな章
2024年5月22日、アメリカ合衆国下院は279対136の票でFIT21法案、すなわち21世紀金融革新と技術法案を可決しました。この法案はデジタル資産に対する規制の枠組みを確立し、暗号通貨業界に深遠な影響を与える可能性があります。
! FIT21法の解釈:暗号世界の次の10年に影響を与える
規制上の責任の分担
法案はデジタル資産をデジタル商品と証券の2つのカテゴリーに分け、異なる機関が規制を担当します。
デジタル資産の定義
法案は「デジタル資産」を、仲介なしでピアツーピアで移転可能な交換可能なデジタル表現形式として定義し、暗号保護された公共分散台帳に記録されます。この定義は、暗号通貨からトークン化された実体資産までの広範な形態を含んでいます。
コモディティと有価証券の区別基準
法案は、デジタル資産が証券に属するか商品に属するかを区別するためのいくつかの重要な要素を提案しました：
投資契約（ハウイーテスト）：もしデジタル資産の購入が投資と見なされ、投資家が他者の努力によって利益を得ることを期待する場合、その資産は通常証券と見なされます。
使用と消費：デジタル資産が主に消費財またはサービスの媒介として使用される場合、それは商品または非証券資産として分類される可能性があります。
中心化の程度：高度に分散化されたネットワークの背後にあるデジタル資産は、商品として見なされる可能性が高くなります。
4.機能的および技術的特性:資産の技術的構造と機能的実装も分類の基礎です。
地方分権化の度合いに関する具体的な基準
法案は、分散化の程度に具体的な基準を提示しました。
制御権：過去12ヶ月間、個人または団体が一方的にブロックチェーンシステムを制御したり、実質的に変更したりすることはできません。
所有権分布：過去12ヶ月内に、発行者に関連する個人または法人が発行総量の20%以上を所有していない。
投票権とガバナンス：過去12ヶ月以内に、関連する個人または団体が一方的に20％を超える投票権に影響を与えることはできません。
コードの貢献：過去3ヶ月以内に、発行者はシステムのソースコードに実質的な一方的な変更を行っていません。ただし、安全上の問題や技術的な改善を解決するためのものを除きます。
マーケティング：過去3ヶ月間、発行者はデジタル資産を投資として一般に宣伝していません。
機能的および技術的特徴の影響
デジタル資産と基盤となるブロックチェーン技術の関係は、その規制の方向性を決定します：
資産が主にブロックチェーンの自動化プログラムによって経済的リターンを提供したり、ガバナンスへの投票参加を許可したりする場合、証券と見なされる可能性があります。
資産が主に交換媒介として使用されるか、商品やサービスを取得するために使用される場合、それは商品として分類される可能性があります。
プログラム化された発行特性
法案は、デジタル資産が投資契約の条項に従って販売または譲渡されても、プログラム化されたブロックチェーンシステムによって自動的に発行される場合、それ自体が自動的に証券にはならないことを指摘しています。これは以下の理由によります：
ガバナンスと投票機能の処理
ガバナンスと投票機能を持つデジタル資産について、法案は複雑な問題を提起しています。一方で、高度に分散化された（20％以上の投票権を無人がコントロールすることがない）資産は商品として扱われる傾向があります。もう一方で、投票権とガバナンスへの参加がそれを証券として扱わせる可能性があります。
この矛盾を解決する鍵は評価にあります:
技術と革新のサポート
法案は、金融技術の革新を支援する一連の措置を提案しています：
これらの措置は、規制当局が暗号通貨業界のコンプライアンスに対して積極的な姿勢を示しており、DeFiやNFTsの将来の規制への道を切り開いています。