トランプ勝利が暗号資産市場の熱狂を引き起こし、ビットコインが再び最高値を更新

2024年アメリカ大統領選挙の結果が発表され、共和党候補者トランプが第47代アメリカ大統領に選出された。暗号通貨支持者として、トランプは選挙期間中にビットコインや暗号通貨への好意を何度も表明した。彼はアメリカのビットコイン戦略備蓄を確立することを約束し、専任の暗号通貨政策ワーキンググループを設置する計画を立てている。トランプはアメリカ人による暗号資産の自由な管理権を保護する必要性を強調し、これがアメリカの核心的価値観に合致すると考えている。また、政策を通じて暗号通貨を支持し、アメリカが世界のビットコインとブロックチェーン技術分野で先導的な地位を占めることを計画している。

トランプの勝利に伴い、暗号資産市場は強い上昇を迎えました。ビットコインの価格は連続して歴史的高値を更新し、11月13日の夜に9.3万ドルの大台を突破し、歴史的最高値を記録しました。その後の数日間、ビットコインは10万ドルの大台に向けて攻撃を続けました。しかし、ビットコインの「狂飙」と比べて、ほとんどの他の暗号通貨（アルトコイン）は相対的に平凡なパフォーマンスを示しました。ビットコインは暗号資産分野に流入した資金の大部分を吸収し、アルトコインは流動性を明らかに改善することがなく、ビットコインとの資金の関連性もますます弱まっています。

トランプが政権に就くことで、さらに多くの金融機関がETFを通じてビットコインを購入することが期待されています。しかし、これらの機関は、実際の用途が乏しいアルトコインにはあまり興味を示していないようです。場外の資金が継続的に流入しない限り、アルトコインを支える投機熱も維持が難しいでしょう。アルトコイン市場は依然として長い発展の季節を待つ必要があり、Web3業界も変革に直面することでしょう。

Web3はまだ突破的な瞬間を待っています

Web3は、ブロックチェーン、暗号通貨、NFTなどの技術を通じて権力を所有権の形でユーザーに返還することを目的とした新しいインターネットのビジョンを代表しています。しかし、人工知能（AI）分野と比較すると、Web3はまだ自分の突破的な瞬間を探しているようです。

2021年、Web3とAIはテクノロジー業界のホットトピックでした。当時、ブロックチェーンLayer1とDeFiプロジェクトが次々と登場し、暗号通貨とNFTが人気の投資商品となりました。ビットコインの価格はその年の11月に6.9万ドルの牛市高値に達しました。しかし、2022年には暗号通貨とNFT市場が大打撃を受けましたが、AIは同年11月に汎用AIの発展の重要なマイルストーンであるChatGPTのリリースを迎えました。

ChatGPTの登場は業界で革命的な技術変革と見なされています。今年のノーベル賞はAIの重要性をさらに示しました。三大科学賞の物理学賞と化学賞はどちらもAI研究に関連しています。特にノーベル化学賞は、タンパク質構造予測に貢献したAI研究者に一部授与され、複雑な科学問題を解決する上でのAIの重要な役割を際立たせました。

対照的に、Web3はまだ発展の長い過程にあるようです。ブロックチェーンはWeb3の基盤技術として確かに破壊的な技術革新であり、信頼モデルを再構築していますが、アプリケーションレベルでの突破はまだ時間がかかります。ブロックチェーンの分散化、改ざん防止、透明性などの特性は、数学的アルゴリズムと暗号化の原理に基づいた信頼メカニズムを構築し、信頼コストを削減し、効率性と信頼性を高めています。

しかし、ブロックチェーン技術の発展は独自の課題に直面しています。まず、それはトークン化の可能性を備えており、自然に高度に規制された金融分野に進出しています。次に、ブロックチェーンはバックエンドインフラ技術であり、ユーザー向けの特徴が際立っていません。2009年にビットコインが登場して以来、2020年にUniswapを代表とするDeFiアプリケーションを除いて、ブロックチェーン分野のほとんどの革新はインフラストラクチャーレベルに集中しています。

現在、さまざまなブロックチェーンのスケーラビリティ技術、高性能計算技術、ゼロ知識証明技術などのソリューションは成熟してきましたが、DeFiの後にはアプリケーション層で重大な革新は見られていません。ユーザーを引きつけるアプリケーションがなければ、プロトコル層は空白の庭のようなものです。アプリケーション層がユーザーの大規模な採用を実現できなければ、Web3は真の突破口を迎えることは難しいでしょう。

時価総額の観点から見ると、全体の暗号通貨市場の総額は約3.4兆ドルで、そのうちプロトコル層の時価総額は2.9兆ドル（ビットコインは2兆ドルを占める）であり、アプリケーション層の時価総額は約2千億ドルにすぎません。それに対して、AIチップの巨頭であるNVIDIAの時価総額は3.5兆ドルに達します。アプリケーション層が大規模な資金流入を引き寄せることができなければ、Web3も質的な飛躍を達成するのは難しいでしょう。

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RWA：Web3の潜在的なブレークスルー

RWA（リアルワールドアセット）とは、ブロックチェーンまたはWeb3エコシステムにおいて、トークン化された形で現実世界の資産を表現し、取引することを指します。これらの資産は、有形資産（不動産、商品、アートなど）と無形資産（金融資産、AI計算能力、カーボンクレジットなど）を含むことができます。

RWAはWeb3の重要な突破口となることが期待されています。その主な理由は以下の通りです：

1. 大規模なユーザー基盤と市場規模：RWAは数十億のユーザーのニーズを満たすことができ、潜在的な市場規模は数万億ドルに達します。これはWeb3分野の他のアプリケーションにはない利点です。

2. 主流機関の参加：政府機関や伝統的な金融大手がWeb3アプリケーションにおけるRWAの可能性を積極的に探索しており、業界に新たな発展の原動力をもたらしています。

3. コンプライアンスの利点：RWAは、従来の金融機関がWeb3の世界に入るための相対的にリスクの少ない方法を提供し、金融業界のデジタル化の推進に寄与します。

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複数の著名な金融機関がRWA分野に進出し始めています。例えば、ブラックロックは公衆チェーン上で発行された初のトークン化ファンドBUIDLを発表しました。HSBC、フィデリティ、JPモルガン、シティグループなどの金融大手もトークン化国債を探索しています。香港特別行政区政府はブロックチェーン上で政府が裏付けたグリーンボンドを発行しました。アントグループと朗新科技は香港で国内初の新エネルギー実物資産に基づくRWAプロジェクトを完了しました。

注目すべきは、今回のブルマーケットの触媒——ビットコイン現物ETFの背後には、ブラックロックを代表とする伝統的な金融巨人が推進していることです。これは、前回の"DeFi Summer"を特徴とするブルマーケットとは異なり、今回のブルマーケットにおいては伝統的な金融の力が重要な柱となっていることを示しています。

RWAの意義は、暗号通貨を新しい資産クラスとしてコンプライアンス投資の領域に取り入れるだけでなく、伝統的な金融機関がWeb3の世界に入るための比較的低リスクの手段を提供することにあります。これは金融業界に重大な変化が起こる可能性を示唆しており、ブロックチェーン技術が資本市場の効率性とアクセス性を向上させるためにますます採用されていることを反映しています。

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各大公链もRWA分野に積極的に取り組んでいます。イーサリアムは新しいRWAトークン標準ERC-3643を発表しました；ソラナはPayFiを導入しRWAを取り入れ、プログラム可能な決済システムを構築しました；AOはFusionFiを発表し、現実世界の金融業務のシームレスな移行をサポートします；アバランチはEvergreenサブネットとVistaファンドを発表し、機関の金融サービスに対するカスタマイズのニーズに応えます；PharosはアリペイデジタルテクノロジーのWeb3ブランドZANと戦略的パートナーシップを結び、リアルタイム決済とRWAアプリケーションに注力しています。

RWA資産のトークン化が直面する主な課題には、世界的に統一されていない分類基準や、異なる法域におけるデジタル資産の規制の違いが含まれます。標準化の程度が高い金融商品（例えば、株式、ETF、債券）に関しては、ブロックチェーンへの移行プロセスは比較的成熟しています。RWA資産の規模拡大を制約する最大の障害は、どのようにして「規制されたDeFi」領域に入るかです。

RWAは資産のトークン化（証券化）と金融商品販売に関わり、現実の金融業界の規制要件を遵守しなければなりません。従来のDeFiの無制限な参加、スマートコントラクトによる資産管理、DAOガバナンスなどの特徴とは異なり、規制されたDeFiは規制された金融機関が資産を保管し、デジタルIDを通じてKYC/AMLを行い、専門の組織や人々によってガバナンスが行われることを強調しています。

一部の「非中央集権」支持者がRWAに対して懐疑的な態度を持っているかもしれませんが、「中央集権」要素を適度に導入することで、より広範な金融包摂を実現し、効率を向上させることができます。規制の透明性を強化し、スマートコントラクトを利用して人為的介入リスクを減らす自動実行を行い、すべてのRWA取引の透明性、安全性、検証可能性を確保することで、ユーザーの「自主権」を保障し、市場の信頼を高め、RWAとDeFiの統合を促進できます。

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まとめ

2024年はRWAが理念から実践に移る重要な年となります。ますます多くの政府機関や主流の金融機関が規制枠組みを策定し、RWAプロジェクトを探求し、大手パブリックチェーンもRWAや機関金融サービスを積極的に導入しています。

過去にネイティブなチェーン上資産に依存していた暗号業界の成功事例とは異なり、RWAは現実世界の価値をブロックチェーンに持ち込む。RWAは小口投資家に対して超高リターンをもたらすことはできないかもしれないが、伝統的な金融大手をDeFi分野に引き込む魅力があり、中小企業も恩恵を受けられるように、企業の資金調達に対して信用強化とコンプライアンスのサポートを提供している。

RWAは現実世界の金融機関による規制を受けており、コンプライアンスに対する要求がより厳格であるため、一見「分散型」という理念と対立しているように見えますが、Web3を真の応用時代に導くものであり、ブロックチェーン技術が成熟し、広く応用されるための重要なステップです。

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