中国の経済は関税休戦にもかかわらず依然として脆弱である

🔹 6月、中国の工場活動は3か月連続で縮小しました

🔹 米国の輸出は大幅に減少したが、貿易休戦後に新しい輸出注文がわずかに回復した

🔹 北京の輸出管理は、希少金属だけでなく、世界のサプライチェーンにも影響を与えています。

🔹 国内需要が減退し、デフレ圧力が高まり、不動産価格が下落し続けています。

最近、アメリカとの関税休戦にもかかわらず、中国経済は深刻な課題に直面し続けています。6月の工業活動は3か月連続で減少し、PMI指数は49.7に達しました。この数値は、成長と縮小を分ける50ポイントの閾値を下回っています。これは国家統計局によるものです。 一部の関税の撤回が輸出注文をわずかに押し上げた一方で、全体的な貿易見通しは依然として不確実です。中国の米国への輸出は、COVID-19パンデミックの始まり以来、5月に最も大きく減少しました。輸出注文PMIは6月に47.7のままで、4月の低水準よりは高いものの、依然として収縮領域にあります。 経済学者は、国内需要の弱さを重要な問題として指摘しています。消費者物価の成長は5月まで4ヶ月連続で鈍化し、住宅価格は引き続き下落しています。ユーラシアグループのダン・ワンによれば、「中国のデフレーションは深刻化しており、各セクター間の価格戦争が激化しています。」

製造業は苦戦し、サービス業と建設業はほとんど成長していない 製造業が苦戦する中、非製造業活動はわずかな改善を見せました。サービスと建設を含む総合PMIは6月に50.7に上昇しました。建設はより強い成長を示しましたが(52.8)、産業の損失を相殺するには不十分です。 ピンポイントアセットマネジメントのZhiwei Zhangは、労働市場が圧力を受け続けており、デフレ圧力が依然として存在すると警告しました。中央銀行は信頼を刺激するために金利を引き下げ続けていますが、消費者の感情は依然として弱いままです。

中国が輸出管理を拡大—混乱はレアアースを超えて広がる ジュネーブ貿易休戦にもかかわらず、新たな複雑さが生じています。輸出制限は当初、希少金属を対象としていましたが、現在では元の規制に記載されていない製品にも拡大されています。中国当局は、以前は管理対象でなかった材料に対しても、ライセンスと第三者による化学テストを要求しています。 中国と西洋の企業の代表者は、物流会社が磁気材料の取り扱いを拒否する中で、困難が増加していると報告しています。ある中国のサプライヤーは、彼らの会社が「大きな影響を受けた」と述べ、産業フィルトレーション、食品加工、電子機器、磁気分離、衣料品セクターにわたる混乱を指摘しました。

中国政府、戦略的なチップ製造材料に対する管理を強化 磁石を超えて、中国は半導体製造に不可欠な戦略的材料に対する輸出制限を拡大しました。これにはゲルマニウム、グラファイト、タングステン、ガリウム、アンチモンが含まれます。これらの措置は、米国の制裁への対応と見なされ、世界のサプライチェーンに緊張をもたらしています。

要約: 外交的進展にもかかわらず、中国経済は依然として圧力を受けています。製造業は縮小し、デフレーションは深刻化し、消費者は慎重なままです。一方で、輸出管理の強化が世界の貿易ルートに圧力を加えています。北京は、経済刺激策と規制の強化の間で難しいバランスを取る必要があります。

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