This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
雪球とAccumulatorのどちらが良いですか？通貨を持って参加するあなたは、BTC製品を正しく選びましたか？
多くの投資家がビットコイン投資計画を立てる際に、「BTC スノーボール」と「累積オプション（Accumulator、略称 AQ）」について疑問を抱くことがあります。これら二つの構造化商品は論理的に似ているように聞こえますが、どちらが自分に適しているのでしょうか？もしあなたが手元に USDT を持っていてビットコインを配置したいが、これらの構造化商品を前にしてどう選ぶべきかわからない場合は心配いりません。この記事では、簡単でわかりやすい言葉を使って、これら二つの一般的な BTC 構造化投資商品について、その構造論理、適した人々、そして異なる市場状況でのパフォーマンスを理解する手助けをします。
1. BTC スノーボール（Snowball）とは何ですか？
「スノーボール」は元本保証のない構造化資産運用商品で、その名前は収益が雪玉のようにどんどん大きくなることを象徴的に示しています。簡単に言うと、BTCスノーボールを購入することは、利息が「つく」USDTの定期預金をするようなもので、BTCの価格が約束された範囲内で変動している間、あなたは継続的に「利息を稼ぐ」ことができます。もし価格が予め設定されたノックアウト価格（利益確定価格）に達した場合、商品は自動的に早期終了し、収益が決済され、あなたの利益を「ノックアウトして利益確定」することになります。一方で、リスクを管理するために、スノーボールはノックイン価格（保護価格）も設定しています。BTCの価格がこの水準を下回った場合、商品はノックインイベントを発生させ、あなたの元本は初期の約定価格に従ってBTCに変換され、「安値での受動的なビットコイン購入」になります。一般的に言うと、スノーボールは条件付きの高利率預金のようなものです。普段は利息を受け取り、市場が大きく下落したときには安値で購入し、元本がBTCに変換されます。そして、市場が急上昇した場合には、早めに利益確定して収益をロックします。
例を挙げると、現在の BTC 価格が$ 105,000 の場合、ある投資家が USDT を使用してビットコインのコールオプション商品を購入し、設定した利益確定価格が$ 120,000、保護価格が$ 90,000、年利率が10%、期間が3ヶ月であるとします。その後の観察期間内に、次の3つのシナリオが考えられます：
! スノーボールとアキュムレーターのどちらが良いですか? 適切なBTC製品を選択しましたか?
! スノーボールとアキュムレーターのどちらが良いですか? 適切なBTC製品を選択しましたか?
! スノーボールとアキュムレーターのどちらが良いですか? 適切なBTC製品を選択しましたか?
これが雪球のリスクです：極端な片側の下落相場では、元本が初期の高い価格でBTCに変換され、一定の損失を被る可能性があります。全体的に見て、雪球は相場を判断でき、高い金利収益を得たいと考え、最悪のケースでビットコインを取り戻すことを受け入れられる投資家に適しています。
小結：雪球商品のコア特徴は「利息収益」と「レンジ保護」にあります。BTC価格が上下しないとき、雪球は通常のコイン預金よりも高い利息リターンを提供できます；価格が大幅に上昇した場合、自動的に利確して利益を守ります；価格が大幅に下落した場合、投資家は受動的にコインを保持し、高値で拘束されていることになります（この部分のリスクには投資家が心理的な準備をする必要があります）。したがって、雪球はリスク許容度が中程度で、「利益を得たい」と考えつつ最終的にコインを保持することを気にしない保守的な投資家に適しています。
2. BTC累積オプション（AQ、アキュムレーター）とは何ですか？
「累積オプション」（Accumulator、略して AQ）は、聞こえは高尚ですが、実際には「割引価格で分割して通貨を購入する」契約として簡単に理解できます。これにより、一定期間内にあらかじめ合意された割引購入価格（行使価格）で定期的にBTCを購入できます。市場価格がその時どうであれです。これはちょうど卸売りの在庫協定のようなものです：あなたと相手方（庄家）は「私は今後N日間、毎日$100,000で一定数量のBTCを購入することに同意します」と合意します。この$100,000は、現在の市場価格$105,000よりやや低い割引価格です。もしその後BTCの価格が常に敲出価格（例えば$115,000）以下で変動し続ければ、毎日$100,000で安いBTCを購入して徐々にポジションを蓄積できます。万が一BTCが急騰し、ある日終値が$115,000の敲出価格を超えれば、契約は自動的にキャンセル（敲出）され、以降の購入は停止されます——なぜなら市場価格がすでに合意価格を上回ってしまい、安く購入する機会が終了するからです。ショッピングモールで割引イベントに遭遇したように聞こえませんか？価格が割引範囲内にあれば、毎日少しずつ在庫を購入します；もし価格が急騰して割引上限を超えれば、イベントは早期に終了します。
しかし、累積オプションにはもう一つ重要なメカニズムがあります：倍数買い（またはダブルバイなどとも呼ばれます）。これは、BTCの価格があなたのディスカウント価格を下回ったとき、購入をやめるどころか、倍にして購入できるという意味です！これは狂っているように聞こえますが、実際の論理は非常に明白です——あなたがBTCに自信を持っており、$100,000で購入する意志があるなら、市場がさらに低い$90,000に下がったとき、より大きな割引を受けていることになります。あなたは「安くなった分多く買える」💰。したがって、多くのAQ契約では、もしある日市場価格が行使価格を下回った場合、その日の購入数量が倍増（または契約に基づく倍数が増加）することが定められています。前の例に戻ると、行使価格は$100,000、行使価格は$115,000です。もしBTCが$100k前後で変動している場合、毎日例えば0.01BTC（$1,000を使用）を購入します。もしある日BTCが$100kを下回り$95kになった場合、その日は倍の数量0.02BTC（依然として$100kで評価され、$2,000を支払う必要があります）を購入しなければなりません。このように、価格が下がれば下がるほど、あなたはより多く購入し、「安値で買い込む」ことでビットコインのポジションを積み上げていきます📉。もちろん、この倍数買いのメカニズムにはリスクも潜んでいます：もしBTCが一方的に暴落すれば、あなたは高い契約価格で継続的に大量に購入することになり、直接市場価格で通貨を購入するよりも大きな損失を被ることになります。場合によっては、予定以上の資金を投入する可能性さえあります。したがって、AQはBTCの長期的価値を確信し、常にコインを蓄えるつもりの投資家に適しています——市場が上昇しようが下降しようが、彼らは最終的に固定された割引価格で購入したビットコインの一束を手に入れることになります。短期的な帳簿上の損失は、長期的な価値の上昇によって補うことができます。
小結：累積オプションの核心は「割引定投」と「数量随行情増減」にあります。BTCの価格が範囲内にあるか下落しているとき、あなたは定められた割引価格で購入でき（価格が低いほど多く購入）、自動的に定投と低価格購入戦略を実行します；価格が急上昇する場合、契約は早期に終了し、高価格通貨を再び購入するのを避けます。AQはリスク耐性が高く、BTCの長期にわたる価値上昇の可能性を認識し、低価格で多くの通貨を蓄積したいと考える確固たる投資家に適しています。この製品は本質的には構造化された方法で長期的な累積保有操作を行うものです。
! スノーボールとアキュムレーターのどちらが良いですか? 適切なBTC製品を選択しましたか?
3. 誰があなたに適しているか：雪球それともAQ？
上記の説明からわかるように、雪球とAQはどちらもBTC構造化商品ですが、ポジショニングと適したターゲット層には大きな違いがあります。
もしこの二つの製品がまだ少し似ているように感じ、どのように選べばいいかわからない場合は、自身の投資目的やリスク嗜好から考えてみるのも良いでしょう：あなたはより安定した収益を重視していますか、それとも変動を利用して通貨を蓄積したいですか？前者はスノーボールを選び、後者はAQを選ぶことになります。「貯金して利息を得る」と「定期投資で通貨を蓄える」という二つの考え方の違いのようなものです。もちろん、どんな投資も二者択一ではなく、市場の状況や自分の資産配置のニーズに応じて、この二つの製品を柔軟に組み合わせることも可能です。一部の資金をスノーボールで利息を得て、もう一部の資金をAQで安く通貨を買い、各々の長所を活かしましょう。
4. 投資のヒント：リスク嗜好に注意し、コンプライアンスプラットフォームを選択する
最終的に雪球かAQに傾くにせよ、リスクを理解し、能力に応じて行動することが最重要な前提です。構造化商品の収益とリスクは往々にして比例します：高収益には高リスクが伴いますので、初心者は試す前に商品条件（例えば、ノックアウト価格、ノックイン価格、ディスカウント購入、倍率購入などの概念は上文で説明されています）を十分に理解してから参加を決定するべきです。自分のリスク嗜好と資産配分の目的を明確にすること：安定した価値増加を望むなら、少しの通貨を持ち、利息を多く稼ぐ；BTCが長期的に必ず上昇すると信じるなら、ディスカウントを利用して多くの通貨を貯めるべきですが、短期的な変動を耐えられることも重要です。
最後に、皆さんには、信頼性のある規制されたプラットフォームを通じてこのような BTC 構造化商品の投資に参加することを強くお勧めします。 Matrixport は、世界をリードするワンストップの暗号通貨金融サービスプラットフォームであり、暗号資産の取引、投資、貸出、保管、RWA、投資研究などの機能を提供しています。その資金管理および保管量は 60 億米ドルに達し、世界中のユーザーに多様な暗号金融ソリューションを提供し、ユーザーが資金の利用率を最大化し、資産の持続的な価値向上を達成することを支援しています。
Matrixport プラットフォームでは、雪球および累積オプション製品の投資の敷居が比較的低く、100ドルからの投資が可能で、期間も柔軟で数日間から短縮できるため、一般の投資家が試すのに適しています。これらの製品は、コンプライアンスの取れたプラットフォームで運用されており、メカニズムは公開されており透明性があり、専門的なリスク管理措置を備えているため、投資家の権利と資金の安全をより良く保障します。
投資と資産運用には固定の公式はなく、適切なツールを選ぶことが非常に重要です。この解説が、雪球と累積オプションの違いをより良く理解する手助けとなり、各自の状況に応じて賢明な選択を行い、安定した収益を実現し、投資機会を捉えることができることを願っています。皆様の投資が順調で、富の雪球がますます大きくなりますように！