グレースケールGBTCが多くの投資家が退出する中でビットコインETFの収益を上回る

GBTCは2024年に2億6850万ドルを生み出し、他のすべての現物ビットコインETFを合わせたものを上回りました。

$18億の流出にもかかわらず、GBTCの高い1.5%の手数料はその収益の優位性を維持している。

グレースケールの投資家の忠誠心と税の摩擦は償還を制限し、そのコアのAUM基盤を維持しています。

グレースケールのGBTCは、2024年に投資家の大量償還にもかかわらず、スポットビットコインETFの収益でのリードを維持しています。このファンドは年間収益2.685億ドルを得ており、他のすべての米国ベースのスポットビットコインETFが合計で生成した2.118億ドルを上回っています。この支配は、GBTCが1月以来、管理資産で180億ドル以上を失ったにもかかわらず続いています。

GBTCの1.5パーセントの手数料は、ブラックロックのIBITやフィデリティのFBTCなどの競合ETFよりも大幅に高く、両者はわずか0.25パーセントの手数料を課しています。グレースケールの高い手数料は179億ドルの資産に適用され、その収益力の主要な推進力となっています。一方、AUMが560億ドルのIBITは、2024年にわずか1億3700万ドルの収益を報告しました。

投資家が退出するが収益エンジンは維持される

GBTCはETFへの転換以来、1日あたり平均約9000万ドルの流出を経験しており、最大の1日あたりの流出は3月19日に6億1800万ドルに達しました。これらの流出は、GBTCの長年のネット資産価値に対するディスカウントが50%から2024年中頃までにほぼゼロに落ち込んだ後に発生しました。それにもかかわらず、高い手数料収入は流出の影響を和らげ続けています。

手数料に敏感な投資家にアピールするため、グレースケールは2025年3月にビットコインミニトラストを導入し、0.15％の低い手数料を提供しました。このミニトラストは17億ドルの資産からスタートし、1億6,890万ドルの流入を引き寄せました。しかし、GBTCの年間収益のほんの一部しか貢献せず、古いファンドの財務的優位性を強化しています。

ロイヤルティと税制の制約が投資家の行動を形作る

多くのGBTC投資家はその初期から株式を保有しており、実現されていない大幅な利益が退出のための税の障壁を生み出しています。この税の摩擦は、手数料の低いオプションへの切り替えを思いとどまらせます。さらに、GBTCの長年の規制上の存在とIRAやブローカレッジプラットフォームでの利用可能性は、引き続き機関投資家や個人投資家の参加をサポートしています。

グレースケールの早期市場参入とSECに対する法廷闘争の勝利は、投資家の信頼を維持するのに役立っています。このファンドのコインベースによる保管と主要プラットフォームでのアクセス可能性は、成長し競争が激化するETF市場におけるその信頼性を支え続けています。

「Grayscale GBTCが重い投資家の退出の中でビットコインETFの収益を上回る」という投稿がCrypto Front Newsに掲載されました。暗号通貨、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関する興味深い記事をもっと読むには、私たちのウェブサイトを訪れてください。