ビットコイン「ETF＋セルフカストディ」の二重戦略がコンセンサスを形成、2025年に市場構造が加速的に成熟

ビットコイン市場は2025年にこれまでにない「二重戦略」体制を示しています。ETFは機関投資家の流動性をもたらし、セルフカストディはビットコインの分散化精神を守っています。業界アナリストは、この共存モデルが新たな主流トレンドとなりつつあり、ビットコインをより成熟し、構造的に安定した段階へと押し上げていると広く見ています。

ウォール街が現物ビットコインETFの受け入れ能力を拡大し続ける中、2024年から2025年にかけて月間資金流入は何度も40億～60億ドルに達し、2025年7月には総資産規模が約1,400億ドルに上昇しました。ETFは機関投資家がビットコイン市場に参入する主要な手段となり、流動性の高さ、規制による保証、年金口座への組み入れが可能な点から、従来の金融投資家の間で急速に第一選択肢となっています。

アナリストのEric Balchunasは「ETFも取引所カストディも本質的には同じで、どちらもカストディのアウトソーシングだ」と指摘します。「ETFの方が安価で安全だ」と強調しました。この見解は、新規投資家が求めているのは規制と利便性であり、ETFがそのニーズを満たしていることを反映しています。

一方で、セルフカストディはビットコインの長期ユーザーにとって核心的な原則でもあります。RiverのSam Woutersは「取引所のビットコインはいつでも引き出せるが、ETFではそれができない。自由な移転こそがビットコインの本質だ」と述べています。「ビットコイン原理主義者」にとって、セルフカストディはマネー主権の象徴であり、ETFは高度に管理された金融商品に過ぎません。

業界関係者からは新たな折衷案も提案されています。ビットコイン投資家のFred Kruegerは「答えは両立だ」と述べ、投資配分の中でETFを活用して利便性を享受しつつ、セルフカストディでコントロールと自由度を守るべきだとしています。この「二輪駆動」方式が市場の共通認識として急速に広がっています。

こうした構造変化とともに、ビットコインエコシステムも徐々に安定しています。現在、企業の金庫に保有されているビットコインは100万枚を超え、主要取引所の準備金を上回っており、BTCの持続的成長を支える基盤となっています。データによれば、2025年にはビットコインの下落日数がすでに171日を数え、市場はより長期的な横ばい調整期に入る可能性があり、BTCの構造的な吸収効果がさらに強まっています。

ETFは資金流入と規制のチャネルを提供し、セルフカストディはビットコインのコアバリューを守る──両者は対立するものではなく、市場の安定と成長をともに支えています。ビットコインは、従来金融との融合と分散化の優位性を両立させる「二重軌道」の未来へと歩みを進めています。（AMBCrypto）