工銀アジアとHSBCが香港のステーブルコインライセンスの申請を表明し、中国資本と外国資本の巨頭が同じ場で競争している

香港のステーブルコインライセンス競争が白熱化段階に突入しています。香港メディアの報道によると、香港金融管理局（HKMA）は第一段階で数件のステーブルコインライセンスを発行する計画で、8月末までに77の機関が申請意向を示しています。中国銀行香港に続き、工商銀行（アジア）が正式に金管局に申請し、HSBCも戦局に参加する意向を表明しました。市場では、スタンダードチャータード銀行と中国銀行香港が最初のライセンスを取得する確率が高いと広く予想されています。

香港ステーブルコイン監管試点の戦略的意義

香港は国際金融センターとして、中国の「暗号実験室」として、今回のステーブルコインライセンスの試験運用は、地元の金融革新にとって重要な一歩であるだけでなく、より深い地政学的使命を担う可能性があります。

アメリカの規制当局がドル連動ステーブルコインを承認し、5.7兆ドルの市場規模を倍増させる中、ドルステーブルコインの世界的な決済における浸透率が上昇し、他国の通貨主権に対する挑戦を引き起こしています。

中国の潜在的なレイアウト：オフショア人民元ステーブルコイン

中国は暗号通貨の取引とマイニングに厳しい制限を課しているが、ブロックチェーン技術とデジタル通貨の戦略的価値を放棄したことはないと分析されている。中国は香港を試験的な拠点として利用し、オフショア人民元（CNH）ステーブルコインを発行することで、ドルのステーブルコインがクロスボーダー決済や国際貿易における主導的地位に対抗する可能性がある。

このモデルは、中国本土の資本規制を維持しつつ、海外でのトークン化された人民元の流通ポテンシャルを探ることができます。

なぜステーブルコインが重要な戦場になっているのか？

橋梁の役割：ステーブルコインは、伝統的な法定通貨と暗号資産をつなぎ、支払いおよび決済機能を備えています。

ドルの優位性：USDT、USDCの発行者が保有するアメリカの短期国債の規模は中国を超えた。

クロスボーダー決済：中国の需要が急増、特に貿易と資本の流動分野で

地政学：アメリカが金融制裁を武器化する可能性がある中で、中国はドルへの依存を減らそうとしています。

香港の規制のバリア

マネーロンダリングおよび不正資金流動リスクを防ぐため、香港金融管理局はステーブルコインの発行者またはライセンスを持つ取引所に対して、発行、償還、または取引のたびにトークン保有者の身元を確認する必要がある（KYC/KYB）。

この規定は暗号市場にとっては厳しいものですが、中国にとっては市場が短期的な投機の狂潮ではなく、安定した成長を確保するために必要な安全弁です。

Outlook

短期内、香港ドルステーブルコインのライセンスが先行して発行されるが、将来的には規制された人民元デジタル通貨やオフショア人民元ステーブルコインの導入も排除されていない。

このことが人民元の世界的な決済シェアを迅速に向上させることはないかもしれません（現在3%未満）、しかし地政学と国際貿易の競争において、これは中国が金融的影響力を維持するための重要なツールとなるでしょう。

结语

工銀アジアとHSBCの加入は、香港のステーブルコインライセンス争奪戦が単なる地元のイノベーションにとどまらず、中資と外資の巨頭によるデジタル金融の新たな舞台での正面衝突を意味しています。中国にとって、香港のステーブルコインの試行は、ドルのステーブルコインの影響力に対抗し、人民元の国際化を推進する新たな戦略プラットフォームとなる可能性があります。