イーサリアム(ETH)価格予測：供給不足が深刻化！83.3万枚ETHがステークの列に入り、価格が4500ドルを突破間近？

オンチェーンデータによると、現在 83.3 万枚の ETH が 14 日間のステーク待機列に滞留しており、そのうち 82.4 万枚が退出待ちで、市場の流通供給が継続的に圧縮されています。この供給と需要の不均衡は、イーサリアムの価格に強力な上昇圧力を提供しており、多くのアナリストが ETH が 4500 ドルの抵抗レベルを突破し、歴史的な高値に挑戦する可能性があると予測しています。この記事では、ステークの動向、機関投資家の保有、技術的な形状、AIの物語などの多次元から、イーサリアムの突破の潜在能力とリスク要因を分析します。

ステークの隊列が混雑：バリデーターの信頼と供給不足の二重信号

イーサリアムがマージ（The Merge）を完了し、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）メカニズムに移行して以来、ステークの需要が引き続き急増しています。現在の14日間のステーク待機リストの混雑状況は次のことを示しています：

• バリデーターの参加意欲が強く、ネットワークの安全性が向上する；
• 流通供給量が受動的に減少し、7月から現在までに巨大なクジラ（1万枚以上のETHを保有）が合計220万枚（価値100億ドル）の純流入を記録した；
• 取引所のETH準備高は過去最低に減少し、ブラックロック、フィデリティ、上場企業のビットマイン、シャープリンクゲーミングなどの機関は保有を増やし続けました。

! ETHスーパーホエールインジケーター

(出典:Glassnode)

歴史データによると、バリデーターによる供給不足はしばしば ETH の価格上昇を引き起こし、今回の価格上昇は 4500 ドルの重要な抵抗を突破する可能性があります。

テクニカル分析：ワイコフ蓄積パターンと9000ドルの目標予測

Fundstratの技術戦略責任者Mark Newtonは、ETH/BTC比率モデルに基づいて、イーサリアムの公正価値が2026年1月前に9000ドルに達する可能性があると提案しています。この予測は以下の技術的形状によって支持されています：

• Wyckoff アキュムレーションパターンの再現：この形状はイーサリアムの前回のブルマーケットで価格を90ドルから4866ドルに押し上げました（上昇幅54倍）；
• 4 時間チャートは重要な需要ゾーンが 4195-4277 ドルに位置していることを示しており、現在の価格は 4345 ドルの中央値をテストしています。RSI 指標は 41 で、モメンタムは弱めですが、売られ過ぎではありません；
• 4400ドルの上に定着すれば、4500ドルを突破し4680ドルの抵抗レベルに挑戦する確率が大幅に増加します。

! ETH価格分析

(出典:TradingView)

AI とトークン化の物語：イーサリアムの長期的な価値エンジン

Bitmine の会長 Tom Lee は、OpenAI の創設者 Sam Altman との対話の中で、AI 時代には「人間の身分証明」メカニズムが必要であり、イーサリアムは発行可能な分散型デジタルアイデンティティのネットワークとして、AI の信頼問題を解決するための核心的なインフラとなると強調しました。このストーリーは以下のトレンドと一致しています：

• 資産トークン化の波：ボストンコンサルティンググループは、2030年にトークン化された資産の規模が16.4兆ドルに達すると予測しています；
• イーサリアムの共同創設者 Joe Lubin が ETH の時価総額がビットコインを超える可能性があり、潜在的な上昇幅は 100 倍に達する可能性があると提案しました；
• 機関の合意：トークン化とAIの融合がETH/BTCの為替レートを歴史的な高値に押し上げる。

デリバティブ市場と現物需要の分化：突破には大口と衝動的な買いが必要

現物需要が堅調であるにもかかわらず、現在の価格変動は主にデリバティブ市場に主導されています。Altcoin Vector のアナリストは、ETH が 5000 ドルの心理的な壁を突破するには、2 つの条件を満たす必要があると指摘しています。

• 巨大なクジラが強力な蓄積を再開（10万枚以上のETHアドレスが引き続き増加）；
• デリバティブ市場で衝動的な買いが発生（例えば、先物資金調達率がプラスに転じる、オプションのコールスキューが傾斜する）。

供給と需要の不均衡と機関のFOMO感情が共鳴すれば、イーサリアムは2023年4月の上海アップグレード後の動き（1800→2100ドルの2週間で17%の上昇）を再現する可能性があります。

リスク警告

短期的に以下のリスクに警戒する必要があります：

• 価格が4195ドルの需要ゾーンを下回ると、技術的な構造が弱まり、深い調整を引き起こす可能性があります；
• マクロ環境の変化（例えば、米連邦準備制度の金利政策や米国株の変動）は、暗号通貨のリスク嗜好を抑制する可能性があります；
• ステークのキューが緩和されれば、大量の ETH のアンロックが短期的に売り圧力を増加させる可能性があります。

まとめ

イーサリアムは供給不足、機関の蓄積、技術的な形状の三重の好材料が共鳴しており、4500ドルの突破確率が著しく高まっています。長期的には、AI認証と資産トークン化の物語が万億規模の時価総額の想像空間を提供します。投資家はステークのキューの変化、クジラアドレスの動向、および4195-4680ドルの範囲の突破状況に密接に注目し、流れに沿った配置を行うと同時にリスク管理を行う必要があります。