2025 年 5 月、Lista DAO はトランプ家族プロジェクト World Liberty Finance が発表した USD1 ステーブルコインの深い統合を完了し、それを金庫の担保資産、CDP 鋳造ロジック、流動性展開パス、さらには Launchpool の新規購入メカニズムに組み込み、ユーザーの入り口から戦略の出口までの「全パスカバレッジ」をほぼ実現しました。現在、USD1 は Lista 内部の戦略の出発点および流動性のコア資産となり、この政治と金融の融合の潮流を活用して、Lista DAO は全ネットワークの USD1 の流通ハブとなり、外部資産の深い統合能力を示しています。
他のプロトコルが「資産接続は統合するのみ」という段階に留まっている間、Lista DAO は USD1 をプラットフォーム収益構造の一部として内在化させ、USD1 の DeFi の利用可能性を高めただけでなく、BNBFi 構造の中で最も浸透力のある仲介資産にしました。言い換えれば、USD1 は「Lista に接続された資産」ではなく、Lista DAO によって「流動性の幹」と「構造化された収益エンジン」に変換されたものであり、この深い結びつきは、Lista が他の BNB チェーンプロトコルに対して最大の競争優位の一つとなっています。
lisUSD から USD1 へ、Lista DAO は戦略適応性を重視し、収益が流動性を導く安定したコイン層を段階的に構築しています。これにより、単なる DeFi プロトコルの集合体ではなく、オープンファイナンスのハブ機能を備えた「BNBFi 中央銀行」のような存在となります。
Lista DAOの戦略的構造的役割:BNBFiのファンドのトータルオンランプ
Lista DAOの台頭は、単一の機能の突破からではなく、制度、構造、戦略の三重メカニズムの同時発力を通じて、徐々に回避不可能なオンチェーンインフラの役割を構築してきました。特に、BNBFiが徐々にBinanceのオンチェーン資産戦略の中心に進化する過程において、Lista DAOはもはや単なる貸借プロトコルではなく、流動性の解放、質権資産の流通、および収益の転換経路における標準層となっています。
Lista DAOの成功は単なる一点突破から来るものではなく、制度の構造、資金の流れ、収益の構造という三重の論理の同時再構築に起因しています。効率的にUSD1を取り入れ市場の風口を捉えることでも、マスコットmeme Moolahを発表してコミュニティをつなげることでも、ListaDAOは常に構造と感情の間で最適なバランスを見つけ出すことができるようです。
Lista DAO の意義は BNB Chain においてオンチェーン金融基盤が不足している文脈の中で、単なる「より良い貸出プロトコル」になることにとどまらず、「BNB オンチェーン収益構造」のデフォルト層であり、BNBFi 資産の解放の総エンジンとなることです。Lido がイーサリアムのステーキングパスの標準となったように、Lista DAO は BNB 資産のオンチェーン化の構造的入口となりつつあります。今後、BNB を中心に構築されるレバレッジ、戦略、再ステーキング、収益合成のすべての経路において、Lista DAO は避けて通れない存在となります。
Lista DAOのUSD1へのアクセスは最大の堀ですか?
昨日、BNBは880ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。この財庫戦略と構造化金融が共に推進する上昇サイクルの中で、BNBチェーンはもはや単なる高頻度取引ネットワークではなく、原生資産のオンチェーン化の主要な戦場となりました。
そしてこの戦線で、Lista DAOはひっそりとC位に立ち、BNB Chain上でTVL第一のプロジェクトとなりました。それはBNBエコシステムの中で最大の流動的なステーキング市場を支えるだけでなく、ステーブルコイン、貸付、再ステーキング、戦略のアグリゲーションなどの複数のコア資産パスを主導し、TVLは一気に300億ドルを突破しました。
トランプがホワイトハウスに再び入った以来、アメリカは急速に一連の暗号通貨関連の政策と法案を推進しており、その中で最も代表的なのが《GENIUS Act》です。この立法は、ステーブルコインとオンチェーン金融のコンプライアンスフレームワークを明確にし、トランプ一家が主導する暗号プロジェクトWLFIとそのドルにペッグされたステーブルコインUSD1に制度的保障を提供しています。
このような背景の中で、USD1 は徐々に BNB エコシステムの中心的な決済資産となり、Lista DAO は短期間で USD1 のオンチェーン最大流動性ハブに成長し、金庫の規模だけでも 1 億ドルを突破しました。
BNBFi の戦略的ギャップ、なぜ Lista DAO が必要なのか？
BNBチェーンの最大の矛盾は、資産が集中していて流動性が豊富であるにもかかわらず、組み合わせ可能なオンチェーンの収益構造が欠けていることです。イーサリアムにはLido、Maker、Pendleなどの協調エコシステムが整った「ステーキング—ステーブルコイン—レバレッジ—戦略—構造化資産」体系を構築していますが、BNBエコシステムはまだ「資産が上場すれば統合される」段階にとどまっています。
長期にわたり、BNB資産は主にBinance CEXに滞留しており、オンチェーンには標準化された流動的質押プロトコルがなく、レバレッジや収益のネストをサポートする貸出およびステーブルコインのインフラが不足しています。オンチェーンTVLの中での貸出の割合は35%未満で、Ethereumの50%以上を大きく下回っています。
このような背景の中で、「BNBFi」という体系的な概念が形成され始めました。それは単一のプロジェクトではなく、Binanceエコシステムによるネイティブ資産のオンチェーン化に関する全体的な金融戦略です。Lista DAOは「三位一体」の製品構造で切り込み、BNBFiが理念から現実へと進むための最初のピースとなっています。そして、USD1の登場により、初めてBNBチェーンに「構造的なステーブルコイン」の雛形が生まれました。それは単にオンチェーンで流通する担保資産ではなく、戦略の展開、複合的な収益、流動性の集約に深く関与するエンジンなのです。
BNB オンチェーン資産のライフサイクルをどのように構築しますか？
「all in BNBFi」を目標に、lisUSD、slisBNB、slisBNBx の3種類の資産を組み合わせて、Lista DAO は BNBFi の完全な資産ライフサイクルフレームワークを構築しました。BNB 本通貨から始まり、担保またはステーキングのパスに入って、安定コイン lisUSD を発行し、さまざまな戦略の展開に参加し、Lending を利用してレバレッジや複利収益を構築し、slisBNBx などを通じて CEX の新規上場パスを確保し、最終的に収益の再投資と流動性の循環を実現します。
未来、より多くの資産の導入と市場の拡大に伴い、Lista Lending とその派生製品は BNB オンチェーン構造化金融エコシステムの重要な受け皿となるでしょう——資産生成、流動性配備、戦略集約、収益抽出に至るまでの全チェーンのクローズドループシステムを通じて。
リストレンディング：DeFi資金効率の再構築
Lista Lending は今年の 4 月にローンチされ、Morpho に似たピアツーピアアーキテクチャを採用し、モジュール式、リスク隔離、市場の自由な創造などの特性を備えています。各市場は独立してパラメータを設定でき、無許可の戦略展開と資金配分を実現します。
このメカニズムは、BNB オンチェーン上の資本利用率を向上させるとともに、Lista 製品のクローズドループを完成させました：資金は slisBNB を通じて担保システムに入り、lisUSD を借り出して戦略の展開に参加し、資産は各モジュール間で循環的に価値を増しています。現在、Lista Lending の TVL は 15 億ドルを超えており、グラフからもわかるように、Lending の開始以来、Lista DAO の TVL 増加の中核的な力となっています。
slisBNB と slisBNBx：ステーキングと新規投資の収益をつなぐ
slisBNBはListaのネイティブ流動的なステーキングトークンで、コア製品として複数の収益をもたらします。これには、検証ノードの報酬や再ステーキングの利益などが含まれます。slisBNBxは担保証明トークンとして機能し、Launchpoolなどのオンチェーンの新規トークン提供に参加するために使用されます。ユーザーはBNB/slisBNBを担保にすることでlisUSDを獲得し、同時にslisBNBxを鋳造して新規トークン提供に参加し、さまざまな収益の道を開きます。
USD1：ステーブルコイン戦略の出発点と収益のハブ
2025 年 5 月、Lista DAO はトランプ家族プロジェクト World Liberty Finance が発表した USD1 ステーブルコインの深い統合を完了し、それを金庫の担保資産、CDP 鋳造ロジック、流動性展開パス、さらには Launchpool の新規購入メカニズムに組み込み、ユーザーの入り口から戦略の出口までの「全パスカバレッジ」をほぼ実現しました。現在、USD1 は Lista 内部の戦略の出発点および流動性のコア資産となり、この政治と金融の融合の潮流を活用して、Lista DAO は全ネットワークの USD1 の流通ハブとなり、外部資産の深い統合能力を示しています。
従来のステーブルコインのペッグが終わるのとは異なり、USD1はLista DAOのシステムの中で、埋め込むことができ、組み合わせ可能で、複利にすることができる戦略コンポーネントとなっています——これがUSDTやFDUSDなどの純決済型ステーブルコインと根本的に異なる点です。8月時点で、Lista DAOプラットフォーム上のUSD1の流通量は2億ドルを突破しており、これはステーブルコイン市場における高い受容度を反映しているだけでなく、流動性の主幹としてのLista DAOのキャパシティを検証しています。
具体的には、USD1はListaシステム内で2つの戦略的役割を持っています：
1、ユーザーは高い適応性を持つ入口資産として、Vault に USD1 を預けることで BNB をアンロックし、Launchpool に参加することができます。また、CDP モジュールで担保を提供して lisUSD を発行し、PancakeSwap でのステーブルコインマイニングに参加することもできます；
2、モジュール間の収益メディアとして、USD1はユーザーがslisBNB、slisBNBx、またはLPトークンなどの資産を担保にして発行され、その後Lendingや戦略Vaultに接続するために使用され、複合収益を実現し、資産担保—ステーブルコイン生成—戦略展開—収益抽出の全チェーンクローズドループを完成させます。現在、プラットフォームにはBNB、USD1、USDTを含む十数個の金庫がオンラインになっており、その中でUSD1に関連する金庫は預金額、利用率、収益率の面でいずれもトップクラスです。
他のプロトコルが「資産接続は統合するのみ」という段階に留まっている間、Lista DAO は USD1 をプラットフォーム収益構造の一部として内在化させ、USD1 の DeFi の利用可能性を高めただけでなく、BNBFi 構造の中で最も浸透力のある仲介資産にしました。言い換えれば、USD1 は「Lista に接続された資産」ではなく、Lista DAO によって「流動性の幹」と「構造化された収益エンジン」に変換されたものであり、この深い結びつきは、Lista が他の BNB チェーンプロトコルに対して最大の競争優位の一つとなっています。
lisUSD から USD1 へ、Lista DAO は戦略適応性を重視し、収益が流動性を導く安定したコイン層を段階的に構築しています。これにより、単なる DeFi プロトコルの集合体ではなく、オープンファイナンスのハブ機能を備えた「BNBFi 中央銀行」のような存在となります。
Lista DAOの戦略的構造的役割:BNBFiのファンドのトータルオンランプ
Lista DAOの台頭は、単一の機能の突破からではなく、制度、構造、戦略の三重メカニズムの同時発力を通じて、徐々に回避不可能なオンチェーンインフラの役割を構築してきました。特に、BNBFiが徐々にBinanceのオンチェーン資産戦略の中心に進化する過程において、Lista DAOはもはや単なる貸借プロトコルではなく、流動性の解放、質権資産の流通、および収益の転換経路における標準層となっています。
現在のBNBFiエコシステムでは、PendleのPT、YT-slisBNBx、AsterのasBNB、SolvのsolvBTC.BNB、Kernelの戦略的ストラクチャードアセットのいずれであっても、そのコントラクトパスのほとんどがLista DAOのslisBNBまたはslisBNBxに依存しています。
これは、Lista DAOが単なるアプリケーションプロトコルではなく、BNBFiエコシステムにおける資産構造のトータルスイッチであることを意味します。資金が戦略レイヤーや再ステーキングパスに入るには、まずLista DAOを通じてステーキングまたは借入を行い、原始証明書を生成する必要があります。slisBNBは組み合わせ可能な資産の生成口であり、slisBNBxは戦略入口証明書、lisUSDは一般的な流動性単位で、Lista Lendingはレバレッジと利益の拡大システムのエンジンです。
Binanceチェーン上の戦略的資産の唯一の架け橋
長い間、Binance CEX の BNB はオンチェーン化が難しかったが、Lista DAO は資産管理ロジックを変更することなく、ユーザーが BNB を委託して slisBNB を生成し、オンチェーンの利益に接続する道を提供している。また、BNB を担保にして slisBNBx を生成し、Launchpool に参加して新規投資を行ったり、lisUSD を貸し出してレバレッジや戦略の展開を行うこともできる。
Binance 自身目前唯一接入 Megadrop、Launchpool、HODLer 空投全流程のオンチェーン資産、すなわち Lista DAO が提供する slisBNB と slisBNBx です。これは製品のコラボレーションではなく、構造的なパスのバインディングです。
2025年8月までに、Lista DAOのTVLは30億ドルを突破し、BNBFiの構造再編の実際の主幹となりました。
1、slisBNB は BNB Chain 上で最も主流な流動的な質権資産となり、TVL は 9 億ドルに達し、ネットワークの流動的な質権市場のほぼ 99% のシェアを占めています。slisBNB が提供する総合年利回りは約 11.58% で、その内訳は 10.84% の Launchpool 収益と 0.74% の流動的な質権の基本収益を含み、総質権量は約 1,103,931 BNB です。
2、lisUSD の現在の流通供給量は約 6778 万ドルで、背後にある担保資産の総額は約 5 億ドルを超え、全体の担保率は 1000% を超えています。
3、Lista Lending の TVL は 10 億ドルを超え、BNB Chain 上の第二の貸出プロトコルにランクインしています。
データソース：プロジェクト公式サイト、Coingecko、Defillama
オンチェーン指標から見ると、Lista の現在の FDV は 2.13 億ドルであり、その TVL はすでに 30 億ドルに達しており、FDV/TVL 比はわずか 0.07x です。これは 1 ドルのプロトコル評価の背後に 14.1 ドルのオンチェーン資産が支えられていることを意味します。この倍率は比較対象のプロジェクトの中でも依然として遥かにリードしており、Lista が位置する「価値の谷」の状況がより明確になっています。
対照的に、Aave、Morpho、Fluid の FDV/TVL はそれぞれ 0.19x、0.44x、0.78x であり、市場はすでにこれらのプロトコルの成熟度や収益性を部分的に反映しています。一方、Lista はテレビルの規模が巨大であるにもかかわらず、相応の市場評価を得ていない可能性があります。これは、そのトークンのリリースペースや収益構造がまだ完全には現れていないためか、または市場がそのプロトコルの安定性と発展経路をまだ観察しているからかもしれません。
Lista DAOの成功は単なる一点突破から来るものではなく、制度の構造、資金の流れ、収益の構造という三重の論理の同時再構築に起因しています。効率的にUSD1を取り入れ市場の風口を捉えることでも、マスコットmeme Moolahを発表してコミュニティをつなげることでも、ListaDAOは常に構造と感情の間で最適なバランスを見つけ出すことができるようです。
TVLの急速な上昇に伴い、Lista DAOも積極的にそのトークンエコノミーモデルを最適化しています。2025年8月、公式に総量LISTAの20%の焼却操作が完了したと発表され、プロトコルの立ち上げ以来最大規模の供給側の収縮イベントとなりました。この動きは、長期的な価値の固定を強化するだけでなく、強いガバナンスシグナルを発信しています——Lista DAOは高成長段階から安定した自循環構造の新しいサイクルへと移行しています。
Lista DAO の意義は BNB Chain においてオンチェーン金融基盤が不足している文脈の中で、単なる「より良い貸出プロトコル」になることにとどまらず、「BNB オンチェーン収益構造」のデフォルト層であり、BNBFi 資産の解放の総エンジンとなることです。Lido がイーサリアムのステーキングパスの標準となったように、Lista DAO は BNB 資産のオンチェーン化の構造的入口となりつつあります。今後、BNB を中心に構築されるレバレッジ、戦略、再ステーキング、収益合成のすべての経路において、Lista DAO は避けて通れない存在となります。