Baru saja memperhatikan harga kopi mengalami penurunan cukup tajam pada hari Jumat. Arabika turun lebih dari 3,8% dan robusta turun sekitar 1,6%, dengan arabika mencapai titik terendah dalam beberapa bulan. Penyebab utamanya? Hujan lebat diperkirakan akan terjadi di Minas Gerais, pusat kopi Brasil, selama minggu depan atau lebih.

Gambaran pasokan adalah faktor yang benar-benar membebani pasar saat ini. Badan perkebunan Brasil menaikkan perkiraan produksi mereka untuk tahun 2025 menjadi 56,54 juta kantong pada bulan Desember, dan Vietnam terus memproduksi robusta kopi pada level rekor. Mereka mengekspor 1,58 juta metrik ton pada tahun 2025 saja, naik 17,5% dari tahun sebelumnya, dan memperkirakan output yang lebih tinggi lagi untuk 2025/26. Itu adalah banyak pasokan yang masuk ke pasar.

Menariknya, ada beberapa sinyal campuran jika Anda menyelami detailnya. Ekspor kopi Brasil pada bulan Desember sebenarnya turun 18,4%, yang biasanya akan mendukung harga. Dan Minas Gerais akhir-akhir ini mengalami curah hujan di bawah rata-rata—hanya sekitar 53% dari normal untuk minggu yang berakhir 16 Januari. Jadi ada ketegangan antara prospek pasokan yang bearish dan kondisi jangka pendek yang lebih ketat ini.

Data inventaris ICE menunjukkan stok arabika pulih ke level tertinggi selama 2,5 bulan sebesar 461.829 kantong pada pertengahan Januari setelah mencapai titik terendah multi-tahun, sementara inventaris robusta juga pulih kembali. USDA memproyeksikan produksi kopi dunia akan mencapai rekor 178,8 juta kantong pada 2025/26, meskipun arabika secara khusus diperkirakan akan menurun sebesar 4,7%. Jika Anda mengikuti analisis komoditas dari sumber seperti Barchart, Anda tahu bahwa perkiraan produksi ini biasanya mendominasi narasi harga.

Melihat gambaran yang lebih besar, ekspor kopi global sebenarnya sedikit menurun dari tahun ke tahun menurut ICO, yang biasanya akan bersifat bullish. Tetapi dengan lonjakan robusta Vietnam dan perkiraan produksi Brasil yang meningkat, pasar kopi tampaknya terjebak antara pasokan yang semakin ketat di beberapa area dan kekhawatiran kelebihan di tempat lain. Tekanan jangka pendek jelas terlihat pada harga—arabika berada di titik terendah dalam 5,5 bulan karena alasan tertentu.