Baru saja melihat sesuatu yang menarik tentang Palantir yang menarik perhatian saya. CEO Alex Karp telah menjual saham secara besar-besaran - kita berbicara tentang penjualan sebesar 2,2 miliar dolar selama tiga tahun terakhir. Dan ini sementara dia secara terbuka menyerang penjual pendek dan mengungkap manipulasi pasar. Ketidaksesuaian itu layak diperhatikan.

Jangan salah paham, fundamental Palantir terlihat solid. Platform pengambilan keputusan AI mereka benar-benar mengesankan - Gotham dan Foundry melakukan pekerjaan berat di ruang perusahaan. Kuartal lalu mereka sangat sukses: pertumbuhan pendapatan 70%, jumlah pelanggan naik 34%, dan skor Rule of 40 mencapai 127%. Itu hampir tidak pernah terdengar untuk perusahaan perangkat lunak. Morgan Stanley menyebut mereka sebagai standar baru dalam AI perusahaan, dan jujur saja angka-angkanya mendukung itu.

Tapi di sinilah yang menjadi aneh. Saham diperdagangkan dengan harga 74 kali lipat pendapatan. Itu bukan hanya mahal - itu adalah yang paling mahal di S&P 500 dengan margin yang besar. AppLovin berada di posisi kedua dengan 30x. Bahkan setelah turun 37% dari puncaknya, Palantir bisa kehilangan setengah nilainya dan tetap menjadi saham termahal di indeks.

Yang benar-benar membuat saya berpikir tentang ini adalah ketika Michael Burry - orang yang terkenal melakukan short terhadap pasar perumahan - mengungkapkan posisi short yang signifikan di kuartal ketiga 2025. Karp langsung membalas dengan menyebutnya manipulasi pasar, yang... menarik timing-nya mengingat seberapa banyak saham yang dia jual sendiri. Kekayaan bersih Burry menunjukkan rekam jejaknya dalam panggilan kontraarus seperti ini, dan meskipun saya tidak mengatakan dia benar, setidaknya layak dipertimbangkan mengapa seseorang dengan riwayat seperti itu akan bertaruh melawan perusahaan dengan pertumbuhan yang begitu kuat.

Saya rasa penjualan CEO ini memberi tahu Anda sesuatu. Orang dalam menjual karena berbagai alasan, tentu saja, tetapi 2,2 miliar dolar selama tiga tahun sambil secara terbuka membela saham? Itu terasa seperti peringatan. Profil risiko-imbalan di sini jelas condong ke arah yang salah. Bisnis yang kuat, valuasi yang mengerikan. Mungkin saatnya mengambil beberapa keuntungan jika Anda memegang posisi besar.