Jadi inilah sesuatu yang akhir-akhir ini saya pikirkan tentang saham chip. Anda memiliki Broadcom dan Nvidia keduanya benar-benar meroket di gelombang AI, tetapi pertanyaan yang diajukan semua orang adalah apakah benar-benar harus membeli salah satu atau menunggu saja.

Izinkan saya uraikan apa yang menarik di sini. Broadcom akan segera melaporkan angka Q1, dan ekspektasinya cukup solid - mereka menargetkan pertumbuhan pendapatan sekitar 29% untuk mencapai $19,27 miliar, dengan laba per saham melonjak menjadi $2,03. Itu jenis kinerja yang ingin Anda lihat. Penggerak utamanya? Semua hyperscalers seperti Google, Amazon, dan Microsoft menghabiskan jumlah yang luar biasa untuk infrastruktur AI, dan chip kustom Broadcom berada di tengah-tengah pesta pengeluaran itu.

Sekarang di sinilah menjadi rumit. Kedua saham memiliki kelebihan dan kekurangan yang perlu dipertimbangkan dengan hati-hati. Broadcom naik lebih dari 120% dalam dua tahun - itu benar-benar mengesankan. Tapi juga diperdagangkan pada 31x laba masa depan, yang cukup tinggi dibandingkan rata-rata pasar. Nvidia berada dalam posisi yang berbeda - hasil luar biasa minggu lalu, tetapi saham sebenarnya mengalami penurunan karena orang-orang khawatir apakah semua pengeluaran AI ini berkelanjutan dalam jangka panjang. Masalahnya, Nvidia hanya diperdagangkan pada 22x laba saat ini, membuatnya tampak lebih masuk akal dari segi valuasi.

Overlap antara keduanya patut dipikirkan juga. Mereka pada dasarnya menjual ke kelompok perusahaan teknologi mega-cap yang sama. Nvidia fokus pada GPU - prosesor fleksibel yang bekerja di berbagai tugas AI. Broadcom melakukan silikon jaringan dan ASIC kustom, yang lebih khusus dan efisien untuk beban kerja tertentu. Jadi ada ketegangan kompetitif yang pasti sedang berkembang.

Ini pandangan saya tentang kelebihan dan kekurangan dari seluruh situasi ini. Keuntungan? Pembangunan infrastruktur AI itu nyata dan besar. Hyperscalers benar-benar berusaha mengurangi ketergantungan mereka pada Nvidia, yang menciptakan peluang untuk perusahaan seperti Broadcom. Itu adalah angin sakal yang nyata. Tapi kekurangannya - dan ini bagian yang membuat saya tetap terjaga - adalah bahwa kita berbicara tentang sejumlah kecil pelanggan yang menggerakkan sebagian besar pendapatan kedua perusahaan. Jika pola pengeluaran berubah atau jika perusahaan-perusahaan ini mencapai titik jenuh dengan infrastruktur AI mereka, situasinya bisa menjadi buruk dengan cepat.

Saya telah mengamati rekam jejak Broadcom dan jujur saja, itu mengesankan - mereka telah mengalahkan ekspektasi laba selama 19 kuartal berturut-turut. Itu jenis konsistensi yang dihormati. Tapi valuasi juga penting, dan pada multiple ini, Anda sudah memperhitungkan banyak berita baik.

Kalau saya jujur, Nvidia terlihat seperti titik masuk yang lebih baik saat ini dari sudut pandang valuasi, meskipun kedua perusahaan menghadapi tantangan serupa terkait kekhawatiran keberlanjutan. Broadcom memiliki ceruk yang solid dengan chip jaringan dan silikon kustom, tapi mungkin ada peluang yang lebih baik di depan sebelum melompat masuk. Saham yang diperdagangkan pada level ini sudah mencerminkan banyak optimisme tentang siklus AI, jadi timing sangat penting.