Saham Nvidia tiba-tiba melonjak setelah jam perdagangan, dan rumor beredar bahwa ekspor H200 ke Tiongkok telah dibuka kembali. Tapi masalahnya—apakah semuanya benar-benar seindah yang terlihat di permukaan?

Mari kita telusuri logikanya: Persetujuan dari Departemen Perdagangan AS hanyalah langkah pertama. Pangsa pasar salah satu produsen GPU terkemuka di Tiongkok sudah nol, dan itu bukan semata-mata karena larangan dari AS. Demi pertimbangan kedaulatan data, pemerintah dalam negeri sudah lama menyarankan perusahaan teknologi untuk berhenti membeli chip kelas atas seperti ini. Sekarang AS melonggarkan larangan secara sepihak, tapi apakah bisa lolos persetujuan dalam negeri? Inilah garis hidup apakah pesanan benar-benar bisa terealisasi. Kamu memang sudah mendapat kunci untuk membuka pintu pertama, tapi ternyata di dalamnya masih ada pintu besi kedua yang terkunci—bagaimana bisa berbisnis dalam kondisi seperti itu?

Yang lebih menarik adalah soal timing. Kenapa justru H200? Produk yang teknologinya tertinggal hampir dua tahun dari arsitektur terbaru. Sederhananya, ini adalah kompromi defensif. Inovasi-inovasi seperti solusi super node Ascend (Shengteng) buatan dalam negeri, proses manufaktur canggih dengan multi-exposure... Semua terobosan teknologi ini sudah membuat pesaing sadar: jika pemblokiran total dilanjutkan, itu hanya akan melahirkan sistem kompetisi yang sepenuhnya mandiri.

Strategi sekarang lebih mirip menggunakan produk kelas dua sebagai buffer: dapat sedikit pangsa pasar, sekaligus mencoba memperlambat proses pembentukan ekosistem industri lokal yang mandiri. Tapi taktik setengah-setengah seperti ini bisa bertahan berapa lama? Begitu substitusi semikonduktor dalam negeri dimulai, tak ada alasan untuk berhenti di tengah jalan. Dari kebutuhan komputasi, keamanan rantai pasok, hingga perbedaan jalur teknologi, permainan ini masih jauh dari selesai.