Pasar Prediksi Meningkat ke Puncak Baru saat Neutrl Membuka Hasil Tersembunyi

Sumber: Blockworks Judul Asli: Pasar prediksi melonjak ke puncak baru saat Neutrl membuka hasil tersembunyi Tautan Asli: https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl Selamat Hari Bersyukur, semuanya! Pasar prediksi sedang meledak dengan volume rekor, penggalangan dana miliaran dolar, dan pemain baru mengguncang lanskap. Pada saat yang sama, Neutrl membuka salah satu peluang hasil yang terkuat dan paling sedikit dibicarakan dalam crypto, dan angka awal sudah menarik perhatian. Banyak yang bisa disyukuri di tengah gejolak pasar ini.

Pembaruan Pasar

Sejak pembaruan terakhir mengenai pasar prediksi, ruang ini hanya semakin kompetitif. Pendatang baru ingin mendapatkan bagian dari kue yang tumbuh dengan cepat, dan perlombaan untuk mendominasi sekarang terasa seperti perlombaan penggalangan dana yang sepenuhnya berkembang. Valuasi Kalshi melonjak menjadi $11 miliar setelah mengumumkan putaran $1 miliar, setelah investasi $2 miliar di Polymarket dengan valuasi $9 miliar. Polymarket sudah dalam pembicaraan awal untuk mengumpulkan dana dengan valuasi antara $12 miliar hingga $15 miliar, yang menunjukkan bahwa pasar sedang memanas lebih cepat dari yang diharapkan.

Di sisi aktivitas, volume mingguan telah melewati rekor tertinggi sebelumnya, mencapai $3,68 miliar dua minggu yang lalu, yang merupakan 2,4x di atas puncak pemilihan tahun lalu. Alasan utama untuk lonjakan ini adalah pendatang baru yang disebut Opinion Labs. Didukung oleh investor seperti YZi Labs, platform ini sudah melakukan hampir sepertiga dari total volume di seluruh pasar prediksi.

Namun, sebagian besar pertumbuhan ini tampaknya didorong oleh pertanian. Opinion Labs menjalankan program poin, dan data dengan cepat menunjukkan hal itu. Satu pasar saja, yang berjudul “Akan Satoshi memindahkan Bitcoin apapun pada tahun 2025”, telah mencapai volume $1,28 miliar, yang menyumbang 32% dari total volume nominalnya. Ini bukan jenis pasar yang diharapkan dapat menghasilkan tingkat aktivitas seperti itu secara organik. Meskipun lonjakan volume, Opinion Labs hanya mewakili 14% dari total minat terbuka, tanda lain dari partisipasi yang tidak organik.

Melihat ke berbagai kategori, Polymarket memiliki distribusi yang lebih seimbang dengan Olahraga, Kripto, dan Politik masing-masing menyumbang 38%, 28%, dan 17% dari volume minggu lalu.

Di Kalshi, Olahraga adalah cerita yang jelas, dengan 85,5% dari volume mingguan berasal dari kategori itu. Terlepas dari platform, kini tidak dapat disangkal bahwa Olahraga menjadi pendorong utama pertumbuhan pasar prediksi.

Salah satu protokol yang berada dalam posisi baik untuk memanfaatkan tren ini adalah Sire, yang berfungsi sebagai dana lindung nilai taruhan olahraga on-chain yang menangkap ketidakefisienan dalam odds olahraga. Ini dilakukan dengan menggunakan model AI yang mengekstrak alpha langsung dari rekaman permainan. Dalam 32 hari terakhir, agen telah mengeksekusi $267,700 dalam volume dengan ukuran vault awal sebesar $500,000, dengan tingkat kemenangan rata-rata 58% dan pengembalian mingguan pada volume yang diperdagangkan mendekati 10%.

Apa yang jelas adalah bahwa pasar ini baru saja dimulai. Dengan platform besar yang bersiap untuk meluncurkan produk prediksi mereka sendiri, fase selanjutnya akan mengungkap apakah ini akan menjadi lingkungan pemenang yang mengambil semua atau apakah berbagai platform akan memahat ceruk mereka sendiri di Olahraga, Crypto, dan seterusnya.

Bagaimana Neutrl Membuka Pasar OTC

Di tengah naik turunnya pasar, protokol inovatif terus bermunculan, dan salah satu yang baru-baru ini menonjol adalah Neutrl. Mereka memperkenalkan NUSD, sebuah dolar sintetis yang dibangun di atas arbitrase OTC, ketidakefisienan suku bunga pendanaan, dan strategi netral pasar. Sumber-sumber hasil ini biasanya berada di balik meja OTC atau memerlukan manajemen langsung yang konstan, tetapi Neutrl mengemasnya menjadi produk yang dapat diakses oleh pengguna sehari-hari.

Sekitar 20% dari setoran digunakan untuk posisi OTC yang dilindungi. Neutrl memperoleh token terkunci yang didiskon dari investor awal, yayasan, atau tim, kemudian melindunginya di pasar perps untuk menangkap selisih. Diskon bervariasi tergantung pada periode kunci, dan dapat mencapai lebih dari 50%.

Strategi ini memanfaatkan kelebihan pasokan di pasar kripto dan berkinerja terbaik di periode bearish ketika pemegang token terkunci yang tertekan bersedia menerima diskon yang lebih dalam hanya untuk mengakses likuiditas.

60% dari portofolio menjalankan strategi delta netral yang mirip dengan yang dipopulerkan oleh platform besar. Strategi ini mempertahankan eksposur spot sambil menjual perpetual untuk mengumpulkan pembayaran pendanaan dan spread basis. Sisa bagian portofolio disimpan dalam cadangan likuid seperti USDC, USDT, dan USDe, yang mendukung penebusan dan menahan volatilitas.

Strategi ini tampaknya berhasil. Berdasarkan hasil epoch pertama Neutrl, APY efektif berada di 16,58%, dibandingkan dengan 5,12% pada hasil stablecoin pesaing. Perbedaannya berasal dari komponen OTC, di mana APR yang belum direalisasikan pada modal yang ditempatkan saat ini berada di 42%. Hasil OTC terbukti menjadi sumber pengembalian yang kuat, terutama di lingkungan di mana pembeli dapat bernegosiasi untuk mendapatkan diskon yang besar.

Protokol diluncurkan pada bulan Oktober dan batas setoran awal sebesar $50 juta terisi dalam 20 menit, yang mendorong tim untuk menaikkan batas tersebut sebesar $25 juta beberapa hari setelahnya. Sejak menghapus batas pada 10 Nov, total setoran kini berada di $125 juta. Selain hasil, deposan mengumpulkan insentif dan poin. Dengan NUSD yang akan terintegrasi dengan protokol DeFi utama, spekulasi seputar nilai poin dapat meningkatkan TVL lebih lanjut.

Neutrl mendapatkan manfaat dari tim yang memiliki pengalaman baik di keuangan tradisional maupun DeFi, dan didukung oleh salah satu meja OTC terbesar di industri ini. Hubungan tersebut kemungkinan memberikan Neutrl akses preferensial ke aliran token yang terkunci. Namun, tidak ada strategi yang tanpa risiko. Kekhawatiran utama adalah pengelolaan posisi pendek dari perdagangan ini, terutama dalam hal auto deleveraging di platform perp, yang bisa meninggalkan protokol dengan posisi panjang telanjang. Ada juga pertanyaan tentang seberapa skalabel pengembalian akan tetap seiring pertumbuhan TVL.

Bahkan dengan ketidakpastian ini, Neutrl adalah salah satu protokol yang lebih menarik yang ditemukan dalam enam bulan terakhir, dan patut untuk diperhatikan saat ia berkembang.