#美联储降息预期升温# #Gate广场创作点亮中秋# Analisis Singkat tentang Penurunan Suku Bunga Federal Reserve: Besaran, Dampak, dan Sinyal Pasar

Rapat kebijakan moneter Federal Reserve yang dinanti-nanti pasar akan segera berlangsung pada bulan September, penurunan suku bunga sudah menjadi kepastian, tetapi masih menyisakan tanda tanya. Sebagai seorang peserta yang memperhatikan hubungan antara pasar makro dan kripto, saya ingin berbagi beberapa pandangan berikut:

1️⃣ Pandangan saya tentang besaran penurunan suku bunga kali ini: 25 basis poin sebagai patokan, 50 basis poin sebagai kejutan yang menyenangkan.

Pasar saat ini hampir sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini sesuai dengan nada konsisten "bergantung pada data" dan "bertindak hati-hati" dari Federal Reserve, yang bertujuan untuk menangani tanda-tanda perlambatan pertumbuhan ekonomi sambil menghindari rangsangan berlebihan terhadap lonjakan inflasi. Oleh karena itu, 25 basis poin adalah skenario dasar.

Namun, apakah mungkin untuk tidak mengecualikan 50 basis poin? Secara teori ada, tetapi probabilitasnya sangat rendah. Kecuali Federal Reserve memiliki data kunci yang tidak diketahui pasar, yang menunjukkan bahwa ekonomi akan segera turun dengan cepat, maka pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin sekaligus akan mengirimkan sinyal yang terlalu panik, yang bertentangan dengan citra "stabil" yang coba dijaga oleh Federal Reserve baru-baru ini. Jika itu benar-benar terjadi, pasar akan mengartikan ini sebagai sangat dovish, dan aset berisiko akan mengalami pesta besar. Namun, investor tidak seharusnya menjadikannya sebagai prediksi dasar.

2️⃣ Prediksi dampak jangka pendek dari penurunan suku bunga terhadap pasar kripto: positif, tetapi perlu membedakan antara yang utama dan yang sekunder.

Penurunan suku bunga menguntungkan pasar kripto melalui dua saluran inti:

· Perbaikan ekspektasi likuiditas: Penurunan suku bunga mengurangi tingkat risiko tanpa risiko, sehingga biaya kesempatan untuk memegang cryptocurrency yang tidak menghasilkan bunga (serta aset seperti emas) menurun. Lebih banyak dana yang mencari imbal hasil mungkin mengalir ke pasar crypto.
· Preferensi risiko meningkat: Penurunan suku bunga biasanya dianggap sebagai dukungan bagi ekonomi dan aset berisiko, meningkatkan kepercayaan investor.

Dampak terhadap koin tertentu mungkin sedikit berbeda:

· Bitcoin ( #BTC# ): Sebagai "emas digital" dan pemimpin pasar kripto, akan menjadi penerima manfaat yang paling langsung dan paling inti. Pelonggaran likuiditas dan permintaan untuk lindung nilai/inflasi akan terlebih dahulu terfokus padanya. Harga jangka pendek diharapkan dapat menembus kisaran fluktuasi terbaru, menguji level resistensi ke atas.
· Ethereum ( #ETH# ): Juga diuntungkan oleh lingkungan makro. Namun, kinerja harganya mungkin perlu mempertimbangkan faktor-faktor seperti perkembangan ekosistemnya sendiri, aliran dana ETF, dan lainnya. Tingkat keuntungan mungkin sedikit tertinggal dibandingkan Bitcoin, tetapi arahannya konsisten.
· Altcoin: Pasar mungkin akan terpisah. Altcoin yang mainstream dan bernilai tinggi akan mengikuti langkah BTC/ETH. Sementara itu, altcoin dengan nilai pasar yang lebih kecil akan memiliki volatilitas yang lebih tinggi. Begitu pasar mengkonfirmasi suasana bull market, selera risiko dana akan meningkat tajam, dan altcoin mungkin mengalami ledakan kenaikan harga ("Musim Altcoin"), tetapi dalam jangka pendek setelah pengumuman keputusan pemotongan suku bunga, dana mungkin akan lebih dulu mengalir ke aset yang lebih inti.

Variabel kunci terletak pada "dot plot" Federal Reserve dan pernyataan Powell. Jika menunjukkan bahwa ini hanya merupakan awal dari siklus penurunan suku bunga (dovish), pasar akan terus berpesta; jika menekankan bahwa ini hanya "penyesuaian jangka menengah" dan bukan awal dari siklus penurunan suku bunga yang panjang (hawkish), maka pasar mungkin akan "menjual fakta" dan mengalami pengambilan untung jangka pendek.

3️⃣ Menggabungkan kasus-kasus sebelumnya: Akankah ini menjadi titik ledak untuk putaran pasar yang baru?

Merefleksikan tahun 2019, setelah Federal Reserve untuk pertama kalinya menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 31 Juli, Bitcoin pada saat itu bereaksi datar dalam jangka pendek bahkan sedikit turun ("menjual berita"), tetapi kemudian memulai tren kenaikan selama beberapa bulan, melonjak dari sekitar 9000 dolar hingga sekitar 10500 dolar pada Februari 2020. Lingkungan pelonggaran yang disediakan oleh penurunan suku bunga meletakkan dasar yang kuat untuk kenaikan selanjutnya.

Situasi ini memiliki kesamaan dengan yang sebelumnya: pasar sudah sepenuhnya memperkirakan. Oleh karena itu, penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin itu sendiri mungkin tidak langsung memicu pergerakan pasar, perlu adanya pernyataan dan data yang menyusul.

Namun, saya percaya bahwa pemotongan suku bunga kali ini lebih mungkin menjadi "sinyal konfirmasi" daripada "sinyal pemicu". Ini mengonfirmasi tren pergeseran kebijakan moneter dari bank sentral terpenting di dunia, memberikan ekspektasi pelonggaran likuiditas yang lebih jangka panjang untuk pasar. Ini pasti menyediakan tanah makroekonomi yang sangat subur bagi pasar crypto untuk bull market jangka menengah hingga panjang. Mungkin pasar tidak akan langsung terbang tinggi setelah keputusan diumumkan, tetapi ini secara signifikan meningkatkan potensi kenaikan pasar di masa depan dan mengurangi risiko penurunan yang tajam.

Ringkasan pandangan saya: Penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai dengan harapan, fokus perhatian ada pada petunjuk dari The Fed. Dalam jangka pendek, ini memberikan keuntungan keseluruhan bagi pasar kripto, dengan BTC memimpin. Ini mungkin bukan momen ledakan pasar, tetapi kemungkinan besar merupakan katalisator dan fondasi penting untuk kenaikan signifikan berikutnya.