Morgan Stanley memperingatkan bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve pada 17 September sesuai jadwal dapat memicu pasar dumping "kabar baik harga penuh". Pandangan ini dapat dianalisis secara kedalaman dari ekspektasi pasar, risiko fundamental ekonomi, dan faktor musiman.
Logika pasar "beli ekspektasi, jual fakta": Pasar biasanya akan mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebelumnya, saat ini pasar telah pada dasarnya bertaruh bahwa The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga pada 17 September, indeks S&P 500 juga sempat mencetak rekor tertinggi didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Namun, ketika penurunan suku bunga benar-benar terjadi, investor mungkin akan berpikir bahwa informasi menguntungkan sudah tercermin sepenuhnya dalam harga saham, sehingga memilih untuk merealisasikan keuntungan, yang memicu penurunan tipe "jual fakta".
Faktor risiko fundamental ekonomi: Di satu sisi, dampak tarif mulai terlihat, kenaikan biaya yang disebabkan oleh tarif akan segera datang, meskipun kecepatan dan skala masih tidak pasti, tetapi ini akan meningkatkan biaya perusahaan dan mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Di sisi lain, data pekerjaan yang lemah, data non-pertanian yang diumumkan Jumat lalu menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan adanya risiko dalam pasar tenaga kerja AS, dan mungkin kurangnya dorongan pertumbuhan ekonomi. Selain itu, pemotongan suku bunga dapat memperburuk tekanan inflasi, penurunan pasokan tenaga kerja yang disebabkan oleh kebijakan imigrasi Trump, ditambah dengan potensi permintaan tenaga kerja yang didorong oleh pemotongan suku bunga, dapat memicu inflasi upah yang kaku, yang pada gilirannya mempengaruhi profitabilitas perusahaan dan kepercayaan pasar.
Perubahan struktur pasar dan perilaku investor: Partisipasi investor ritel biasanya menurun pada bulan September, sementara itu, selama periode tenang sebelum pengumuman laporan keuangan kuartal ketiga, perusahaan yang melakukan pembelian kembali saham juga akan berkurang, dan pembelian kembali perusahaan telah menjadi salah satu kekuatan pendukung utama dalam bull market kali ini. Penurunan kedua faktor ini akan melemahkan kekuatan pembelian pasar dan memperburuk tekanan penurunan pasar.
Faktor musiman yang mempengaruhi: September selama ini merupakan periode kelemahan tradisional bagi pasar saham AS. Data sejarah menunjukkan bahwa meskipun selama periode non-resesi, rata-rata kenaikan saham AS pada bulan September saat penurunan suku bunga adalah 1,2%, namun saat ini pasar menghadapi banyak faktor risiko. Morgan Stanley berpendapat bahwa pasar bulan September tahun ini mungkin sulit untuk terlepas dari pengaruh kelemahan musiman, menghadapi lebih banyak ketidakpastian.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Morgan Stanley memperingatkan bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve pada 17 September sesuai jadwal dapat memicu pasar dumping "kabar baik harga penuh". Pandangan ini dapat dianalisis secara kedalaman dari ekspektasi pasar, risiko fundamental ekonomi, dan faktor musiman.
Logika pasar "beli ekspektasi, jual fakta": Pasar biasanya akan mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebelumnya, saat ini pasar telah pada dasarnya bertaruh bahwa The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga pada 17 September, indeks S&P 500 juga sempat mencetak rekor tertinggi didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Namun, ketika penurunan suku bunga benar-benar terjadi, investor mungkin akan berpikir bahwa informasi menguntungkan sudah tercermin sepenuhnya dalam harga saham, sehingga memilih untuk merealisasikan keuntungan, yang memicu penurunan tipe "jual fakta".
Faktor risiko fundamental ekonomi: Di satu sisi, dampak tarif mulai terlihat, kenaikan biaya yang disebabkan oleh tarif akan segera datang, meskipun kecepatan dan skala masih tidak pasti, tetapi ini akan meningkatkan biaya perusahaan dan mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Di sisi lain, data pekerjaan yang lemah, data non-pertanian yang diumumkan Jumat lalu menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan adanya risiko dalam pasar tenaga kerja AS, dan mungkin kurangnya dorongan pertumbuhan ekonomi. Selain itu, pemotongan suku bunga dapat memperburuk tekanan inflasi, penurunan pasokan tenaga kerja yang disebabkan oleh kebijakan imigrasi Trump, ditambah dengan potensi permintaan tenaga kerja yang didorong oleh pemotongan suku bunga, dapat memicu inflasi upah yang kaku, yang pada gilirannya mempengaruhi profitabilitas perusahaan dan kepercayaan pasar.
Perubahan struktur pasar dan perilaku investor: Partisipasi investor ritel biasanya menurun pada bulan September, sementara itu, selama periode tenang sebelum pengumuman laporan keuangan kuartal ketiga, perusahaan yang melakukan pembelian kembali saham juga akan berkurang, dan pembelian kembali perusahaan telah menjadi salah satu kekuatan pendukung utama dalam bull market kali ini. Penurunan kedua faktor ini akan melemahkan kekuatan pembelian pasar dan memperburuk tekanan penurunan pasar.
Faktor musiman yang mempengaruhi: September selama ini merupakan periode kelemahan tradisional bagi pasar saham AS. Data sejarah menunjukkan bahwa meskipun selama periode non-resesi, rata-rata kenaikan saham AS pada bulan September saat penurunan suku bunga adalah 1,2%, namun saat ini pasar menghadapi banyak faktor risiko. Morgan Stanley berpendapat bahwa pasar bulan September tahun ini mungkin sulit untuk terlepas dari pengaruh kelemahan musiman, menghadapi lebih banyak ketidakpastian.