1⃣Ruang cadangan masih cukup → QT dapat terus Nada hawkish: Sistem perbankan masih memiliki ruang, The Fed tidak terburu-buru untuk menghentikan pengurangan neraca.
2⃣Kerangka likuiditas harus diutamakan, bukan hanya bertindak sebagai pemadam kebakaran. Mengingatkan Federal Reserve untuk menyesuaikan struktur neraca keuangan lebih awal, secara aktif mengelola likuiditas pasar.
3⃣QT harus memiliki ritme Jangan terlalu banyak mengompresi, hindari guncangan likuiditas jangka pendek. Dalam jangka panjang, harus stabil untuk memenuhi kebutuhan bank.
4⃣ Portofolio aset harus condong ke obligasi negara Dalam jangka panjang, MBS harus dikurangi, kepemilikan obligasi AS harus ditingkatkan, dan neraca Federal Reserve harus disederhanakan.
5⃣Repositori yang selalu tersedia adalah stabilisator Juni sudah digunakan, September mungkin akan digunakan lagi, menunjukkan bahwa sistem perbankan terkadang mengalami ketatnya dana jangka pendek, Federal Reserve masih perlu memberikan dukungan.
Sikap QT tetap cenderung hawkish: Logan menekankan "masih ada ruang", yang berarti pengumuman akhir pengurangan neraca tidak akan dilakukan dengan mudah pada bulan September, dan suku bunga jangka panjang AS kemungkinan akan tetap tinggi.
Tetapi bukan pengetatan secara membabi buta: Dalam pidato tersebut, banyak kali disebutkan "ritme", "kerangka", dan "stabilizer", menunjukkan bahwa Federal Reserve sangat khawatir tentang terulangnya krisis repo 2019, jadi mereka akan mengurangi neraca sambil menjaga stabilitas.
👉 Ringkasan dalam satu kalimat: Logan mengatakan = The Fed akan mempertahankan QT, tidak akan dengan mudah melonggarkan kebijakan, tetapi juga akan mencegah krisis sistemik melalui repositori tetap. Namun, beberapa hari yang lalu anggota Federal Reserve juga mengatakan bahwa tidak mungkin untuk menurunkan suku bunga, yang membuat banyak orang keluar dari pasar, dan keesokan harinya, Jay Powell melompat seperti serigala. Apakah sebaiknya membeli di dasar, silakan tentukan sendiri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
📌 Poin-poin kunci pidato Logan (versi sederhana)
1⃣Ruang cadangan masih cukup → QT dapat terus
Nada hawkish: Sistem perbankan masih memiliki ruang, The Fed tidak terburu-buru untuk menghentikan pengurangan neraca.
2⃣Kerangka likuiditas harus diutamakan, bukan hanya bertindak sebagai pemadam kebakaran.
Mengingatkan Federal Reserve untuk menyesuaikan struktur neraca keuangan lebih awal, secara aktif mengelola likuiditas pasar.
3⃣QT harus memiliki ritme
Jangan terlalu banyak mengompresi, hindari guncangan likuiditas jangka pendek. Dalam jangka panjang, harus stabil untuk memenuhi kebutuhan bank.
4⃣ Portofolio aset harus condong ke obligasi negara
Dalam jangka panjang, MBS harus dikurangi, kepemilikan obligasi AS harus ditingkatkan, dan neraca Federal Reserve harus disederhanakan.
5⃣Repositori yang selalu tersedia adalah stabilisator
Juni sudah digunakan, September mungkin akan digunakan lagi, menunjukkan bahwa sistem perbankan terkadang mengalami ketatnya dana jangka pendek, Federal Reserve masih perlu memberikan dukungan.
Sikap QT tetap cenderung hawkish: Logan menekankan "masih ada ruang", yang berarti pengumuman akhir pengurangan neraca tidak akan dilakukan dengan mudah pada bulan September, dan suku bunga jangka panjang AS kemungkinan akan tetap tinggi.
Tetapi bukan pengetatan secara membabi buta: Dalam pidato tersebut, banyak kali disebutkan "ritme", "kerangka", dan "stabilizer", menunjukkan bahwa Federal Reserve sangat khawatir tentang terulangnya krisis repo 2019, jadi mereka akan mengurangi neraca sambil menjaga stabilitas.
👉 Ringkasan dalam satu kalimat:
Logan mengatakan = The Fed akan mempertahankan QT, tidak akan dengan mudah melonggarkan kebijakan, tetapi juga akan mencegah krisis sistemik melalui repositori tetap.
Namun, beberapa hari yang lalu anggota Federal Reserve juga mengatakan bahwa tidak mungkin untuk menurunkan suku bunga, yang membuat banyak orang keluar dari pasar, dan keesokan harinya, Jay Powell melompat seperti serigala. Apakah sebaiknya membeli di dasar, silakan tentukan sendiri.