Stablecoin Dolar AS: Guncangan ganda pada mata uang dan aset non-dolar
Stablecoin dolar sedang menggunakan teknologi blockchain sebagai sayap, mengubah "kekakuan" dolar menjadi penetrasi digital yang tak terbatas, dan kekuatannya dalam membentuk kembali pola mata uang global dan nilai aset sudah mulai menunjukkan taringnya. Namun, sebagian besar ekonomi utama di seluruh dunia secara umum kurang memahami energi besar yang terkandung di dalamnya, dan sangat meremehkan dampaknya terhadap mata uang non-dolar — terutama mata uang yang tidak dapat diperdagangkan secara bebas dan mata uang yang lemah — serta aset non-dolar. Keterlambatan pemahaman ini dapat membuat banyak negara terjebak dalam posisi pasif dalam pertempuran mata uang dan aset di era keuangan digital.
Di balik perang dagang era Trump, sebenarnya tersembunyi perang mata uang dan keuangan yang lebih terselubung. Stablecoin dolar AS adalah senjata kunci dalam perang ini: ia menghindari sistem kliring bank tradisional dan penghalang regulasi lintas batas, menembus batasan wilayah dengan kecepatan transaksi peer-to-peer, cepat menyebar dalam penyelesaian perdagangan internasional, investasi lintas batas, hingga konsumsi sehari-hari. Bagi negara yang bergantung pada pengendalian valuta asing untuk mempertahankan tatanan mata uang, infiltrasi "dolar digital" ini hampir tidak dapat dihindari—perusahaan dapat melakukan pembayaran lintas batas melalui dompet kripto, masyarakat dapat dengan mudah menukarkan mata uang lokal mereka dengan stablecoin untuk menjaga nilai, garis pertahanan mata uang tradisional sedang hancur perlahan.
Kekurangan mendasar dari mata uang yang tidak dapat ditukarkan secara bebas dan mata uang yang lemah terletak pada stabilitas nilai mata uangnya serta tingkat pengakuan kredit global yang sulit untuk bersaing dengan dolar AS. Ketika stablecoin dolar AS masuk dalam bentuk digital, masyarakat dan perusahaan secara naluriah akan memilih mata uang yang lebih "kuat" untuk menghindari risiko dan mempertahankan nilai, yang secara langsung mempercepat peminggiran mata uang lokal, bahkan memicu fenomena penggantian mata uang: kasir supermarket mulai menerima pembayaran dengan stablecoin, perusahaan membayar gaji dengan penyelesaian stablecoin, tabungan bank beralih ke investasi stablecoin—penyebaran skenario ini memberikan pukulan telak terhadap dasar peredaran mata uang non-USD, dan daya rusaknya jauh lebih besar daripada alat keuangan tradisional. Lagipula, arus lintas batas dolar tradisional masih dibatasi oleh sistem akun dan batasan penukaran, sementara peredaran stablecoin hampir tidak terikat oleh batasan fisik.
Dampak guncangan ini sangat signifikan bagi pemegang aset non-dolar, terutama kelompok kaya di negara dengan mata uang yang terkontrol. Aset mereka banyak dihargai dalam mata uang lokal atau terikat pada pasar domestik, sementara penyebaran stablecoin dolar telah secara drastis menurunkan ambang batas untuk "dolarisasi aset": tanpa perlu melalui persetujuan valuta asing yang rumit, hanya dengan dompet digital, aset seperti properti dan ekuitas dapat ditukarkan menjadi aset likuid yang dihargai dalam stablecoin. Ketika mata uang lokal menghadapi tekanan depresiasi atau pengendalian modal yang semakin ketat, risiko memiliki aset non-dolar akan meningkat tajam—kenaikan nilai buku harga rumah dan saham mungkin akan tergerus oleh penyusutan nilai tukar mata uang lokal, sementara stablecoin menjadi "pelabuhan aman" untuk menghindari risiko, yang selanjutnya memperburuk tekanan penjualan aset non-dolar, membentuk siklus "depresiasi mata uang lokal - pengalihan aset ke stablecoin - penyusutan nilai aset non-dolar", yang akhirnya mengakibatkan penyusutan substansial kekayaan mereka.
Inti dari guncangan ganda ini bukanlah tantangan langsung terhadap bentuk hukum kedaulatan mata uang atau kepemilikan aset, melainkan upaya untuk mengikis kepercayaan mata uang dan titik acuan nilai aset non-dolar. Jika negara-negara masih memandang fenomena baru ini dengan pola pikir keuangan tradisional dan meremehkan daya erosi yang dimilikinya, mereka pada akhirnya akan kehilangan dominasi dalam pembayaran digital dan penetapan harga aset, dan pola mata uang serta aset global juga mungkin akan semakin condong ke arah "hegemoni stablecoin dolar".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin Dolar AS: Guncangan ganda pada mata uang dan aset non-dolar
Stablecoin dolar sedang menggunakan teknologi blockchain sebagai sayap, mengubah "kekakuan" dolar menjadi penetrasi digital yang tak terbatas, dan kekuatannya dalam membentuk kembali pola mata uang global dan nilai aset sudah mulai menunjukkan taringnya. Namun, sebagian besar ekonomi utama di seluruh dunia secara umum kurang memahami energi besar yang terkandung di dalamnya, dan sangat meremehkan dampaknya terhadap mata uang non-dolar — terutama mata uang yang tidak dapat diperdagangkan secara bebas dan mata uang yang lemah — serta aset non-dolar. Keterlambatan pemahaman ini dapat membuat banyak negara terjebak dalam posisi pasif dalam pertempuran mata uang dan aset di era keuangan digital.
Di balik perang dagang era Trump, sebenarnya tersembunyi perang mata uang dan keuangan yang lebih terselubung. Stablecoin dolar AS adalah senjata kunci dalam perang ini: ia menghindari sistem kliring bank tradisional dan penghalang regulasi lintas batas, menembus batasan wilayah dengan kecepatan transaksi peer-to-peer, cepat menyebar dalam penyelesaian perdagangan internasional, investasi lintas batas, hingga konsumsi sehari-hari. Bagi negara yang bergantung pada pengendalian valuta asing untuk mempertahankan tatanan mata uang, infiltrasi "dolar digital" ini hampir tidak dapat dihindari—perusahaan dapat melakukan pembayaran lintas batas melalui dompet kripto, masyarakat dapat dengan mudah menukarkan mata uang lokal mereka dengan stablecoin untuk menjaga nilai, garis pertahanan mata uang tradisional sedang hancur perlahan.
Kekurangan mendasar dari mata uang yang tidak dapat ditukarkan secara bebas dan mata uang yang lemah terletak pada stabilitas nilai mata uangnya serta tingkat pengakuan kredit global yang sulit untuk bersaing dengan dolar AS. Ketika stablecoin dolar AS masuk dalam bentuk digital, masyarakat dan perusahaan secara naluriah akan memilih mata uang yang lebih "kuat" untuk menghindari risiko dan mempertahankan nilai, yang secara langsung mempercepat peminggiran mata uang lokal, bahkan memicu fenomena penggantian mata uang: kasir supermarket mulai menerima pembayaran dengan stablecoin, perusahaan membayar gaji dengan penyelesaian stablecoin, tabungan bank beralih ke investasi stablecoin—penyebaran skenario ini memberikan pukulan telak terhadap dasar peredaran mata uang non-USD, dan daya rusaknya jauh lebih besar daripada alat keuangan tradisional. Lagipula, arus lintas batas dolar tradisional masih dibatasi oleh sistem akun dan batasan penukaran, sementara peredaran stablecoin hampir tidak terikat oleh batasan fisik.
Dampak guncangan ini sangat signifikan bagi pemegang aset non-dolar, terutama kelompok kaya di negara dengan mata uang yang terkontrol. Aset mereka banyak dihargai dalam mata uang lokal atau terikat pada pasar domestik, sementara penyebaran stablecoin dolar telah secara drastis menurunkan ambang batas untuk "dolarisasi aset": tanpa perlu melalui persetujuan valuta asing yang rumit, hanya dengan dompet digital, aset seperti properti dan ekuitas dapat ditukarkan menjadi aset likuid yang dihargai dalam stablecoin. Ketika mata uang lokal menghadapi tekanan depresiasi atau pengendalian modal yang semakin ketat, risiko memiliki aset non-dolar akan meningkat tajam—kenaikan nilai buku harga rumah dan saham mungkin akan tergerus oleh penyusutan nilai tukar mata uang lokal, sementara stablecoin menjadi "pelabuhan aman" untuk menghindari risiko, yang selanjutnya memperburuk tekanan penjualan aset non-dolar, membentuk siklus "depresiasi mata uang lokal - pengalihan aset ke stablecoin - penyusutan nilai aset non-dolar", yang akhirnya mengakibatkan penyusutan substansial kekayaan mereka.
Inti dari guncangan ganda ini bukanlah tantangan langsung terhadap bentuk hukum kedaulatan mata uang atau kepemilikan aset, melainkan upaya untuk mengikis kepercayaan mata uang dan titik acuan nilai aset non-dolar. Jika negara-negara masih memandang fenomena baru ini dengan pola pikir keuangan tradisional dan meremehkan daya erosi yang dimilikinya, mereka pada akhirnya akan kehilangan dominasi dalam pembayaran digital dan penetapan harga aset, dan pola mata uang serta aset global juga mungkin akan semakin condong ke arah "hegemoni stablecoin dolar".