Kerangka Klasifikasi Multidimensi Stablecoin

Dengan penggunaan stablecoin yang luas di berbagai bidang seperti pembayaran global, DeFi, dan penyimpanan nilai sebagai perlindungan, ia tidak lagi menjadi konsep yang sederhana. Terdapat perbedaan besar dalam pemahaman dan penggunaan stablecoin di antara berbagai pengguna; sebagian menganggapnya sebagai alat utama untuk transfer lintas batas, sementara yang lain melihatnya sebagai komponen inti dari pendapatan on-chain.

Ini berarti bahwa penggunaan stablecoin bervariasi tergantung pada individu dan kebutuhan. Didorong oleh kebutuhan yang beragam, kerangka klasifikasi multidimensional yang didasarkan pada niat pengguna, kepercayaan risiko, dan arsitektur teknologi telah menjadi titik awal kunci untuk memahami ekosistem stablecoin.

Artikel ini mencoba untuk membangun kembali kerangka pemahaman stablecoin dari sudut pandang pengguna, dari tiga dimensi yaitu tujuan pengguna, model risiko, dan arsitektur teknologi, untuk menyesuaikan dengan berbagai skenario dan kebutuhan penggunaan.

Keterbatasan Klasifikasi Stablecoin Tradisional

Dalam dunia kripto, stablecoin selalu menjadi tema yang abadi. Secara tradisional, pasar terbiasa mengkategorikan stablecoin menjadi tiga jenis dengan "mekanisme pengikatan" sebagai inti.

1. Tipe jaminan mata uang fiat: seperti USDT, USDC, terikat 1:1 dengan dolar AS, memiliki likuiditas yang kuat dan tingkat penerimaan yang tinggi.
2. Kripto yang dijamin: seperti DAI, RAI, yang mempertahankan peg dengan over-collateralized aset seperti ETH, menekankan desentralisasi dan ketahanan terhadap sensor.
3. Stablecoin algoritma: seperti UST yang telah runtuh, bergantung pada desain mekanisme dan ekspektasi pasar untuk mengatur harga, tanpa perlu jaminan aset nyata.

Selain itu, ada stablecoin yang terikat pada aset non-dolar seperti emas dan euro, seperti Tether Gold (XAU₮).

Namun, seiring dengan keberagaman pengguna stablecoin, klasifikasi mekanisme penetapan tunggal sulit memenuhi kebutuhan pemahaman dan pilihan pengguna. Pengguna baru lebih memperhatikan kesesuaian stablecoin, keamanan, dan ketersediaannya di blockchain tertentu.

Dilema Klasifikasi Stablecoin di Bawah Variabel Baru

Penggunaan stablecoin terus meluas, dari staking DeFi hingga pembayaran gaji lintas batas, kelompok pengguna dan permintaan juga mengalami diferensiasi. Berbagai jenis pengguna memiliki harapan yang berbeda terhadap stablecoin:

• Pemula kripto membutuhkan stablecoin yang sederhana dan aman
• Penggemar DeFi memperhatikan potensi keuntungan
• Trader berpengalaman mengejar likuiditas yang ekstrem
• Pengguna global sangat menghargai pembayaran lintas batas yang berbiaya rendah

Kebutuhan yang beragam ini membuat sistem klasifikasi tradisional semakin tidak efektif. Sebenarnya, tidak ada satu "stablecoin terbaik", hanya ada "stablecoin yang paling sesuai untuk tujuan tertentu".

Membangun Kerangka Klasifikasi Stablecoin Multidimensi

Untuk membantu pengguna menemukan stablecoin yang paling sesuai untuk mereka, kami mengajukan kerangka klasifikasi yang terdiri dari tiga dimensi inti:

1. Niat pengguna dan tujuan keuangan (mengapa digunakan)

   • Pembayaran dan transfer nilai
   • Pelestarian nilai modal dan lindung nilai risiko
   • Penghasilan dan Peningkatan Kekayaan
   • Penggunaan Jaminan dan Leverage

2. Status Risiko dan Model Kepercayaan (Seberapa Aman)

   • Stablecoin yang diatur dan setara bank
   • Koin stabil yang dipimpin pasar dan sistemik
   • Stablecoin terdesentralisasi dan dapat diverifikasi di blockchain
   • Aset sintetis dan stablecoin yang didorong algoritma

3. Arsitektur Teknologi dan Penyesuaian Ekosistem (Di mana digunakan & Bagaimana digunakan)

   • Penyebaran asli dan lintas rantai
   • Memimpin ekosistem
   • Biaya on-chain dan permintaan penggunaan

Berdasarkan kerangka ini, stablecoin dapat dibagi menjadi beberapa sub-kumpulan:

• Stablecoin utama
• Stablecoin protokol DeFi
• Stablecoin pembayaran global
• Koin stabil yang sesuai
• stablecoin berbasis hasil
• Non-USD stablecoin

Kesimpulan

Esensi dari stablecoin adalah alat yang melayani manusia. Dari klasifikasi tradisional hingga pandangan dunia multidimensi, yang berubah bukan hanya cara pengkategorian, tetapi juga penyesuaian terhadap kebutuhan nyata pengguna. Tidak ada stablecoin serba bisa, hanya stablecoin yang sesuai dengan skenario.

Deskripsi multidimensi ini dapat membantu pengguna memahami trade-off antara berbagai stablecoin dalam hal keamanan, potensi imbal hasil, kombinabilitas, dan efisiensi perdagangan, sehingga dapat membuat pilihan yang paling bijaksana sesuai dengan kebutuhan mereka.

Dalam dunia Web3, pilihan terbaik selalu yang "cocok untuk diri sendiri". Nilai utama stablecoin berasal dari kemampuannya untuk "melayani manusia", dan seharusnya menjadi alat yang paling relevan dalam kotak alat manajemen aset pengguna.