Analisis Saham Konsep Kripto Global: Aliran Modal Baru di Luar Dunia Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar enkripsi koin sedang secara bertahap bergerak dari bidang niche menuju sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan umum terbaru di Amerika Serikat membawa dampak positif bagi industri enkripsi koin, dengan kepercayaan pasar yang meningkat. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan publik telah menyadari potensi besar teknologi blockchain, dan secara aktif mengintegrasikannya ke dalam strategi mereka. Banyak perusahaan saham konsep blockchain mengalami momentum pertumbuhan yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting dalam industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya manfaat regulasi terkait ETF cryptocurrency yang diluncurkan oleh Amerika Serikat, menandakan bahwa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada pasar koin digital yang tertutup, melainkan telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa ukuran manajemen aset ETF Bitcoin spot telah mencapai 17,243 juta USD, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam keadaan aliran masuk bersih. Ini menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar dunia kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): Sebagai aset inti dari seluruh dunia kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, yang mencakup lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar mata uang kripto. Ini bukan hanya alat penyimpanan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan yang terbatas, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai penghubung di pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan yang terhubung antara aset tradisional dan aset di rantai asli.
Aset di rantai asli: termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi di rantai, dan lain-lain. Bidang ini memiliki berbagai jenis, volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh di bawah harapan pertumbuhan tinggi pasar.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi enkripsi: bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di on-chain (RWA), serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis blockchain. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi menuju arah yang lebih efisien dan transparan secara digital, dan melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional layak diharapkan?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi yang sepenuhnya baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke kumpulan dana baru.
Pada tahun 2024, koin enkripsi semakin mengukuhkan posisinya di bidang keuangan tradisional. Beberapa raksasa keuangan mulai meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih nyaman bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga semakin berkembang, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman yang dimiliki negara menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, totalnya sebesar 150 juta euro. Obligasi-obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas pembuatan baru mereka di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada aset inti Bitcoin, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, sedang terus menyerap likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset yang ada di rantai asli. Di balik tren ini, tercermin perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan pertumbuhan koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar dalam integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, konsep yang didorong oleh aset
Mengenai saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain juga ikut bergabung, dan jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. Beberapa perusahaan mengumumkan pengenalan "Bitcoin Yield" ( BTC Yield ) sebagai indikator kinerja utama, dengan BTC Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ( mencapai 116,4% per 25 Oktober ).
Secara spesifik, strategi beberapa perusahaan adalah dengan memperkenalkan "rasio keuntungan Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan pengambilan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio keuntungan Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan posisi kepemilikan sambil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar dari perusahaan saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana sebagian obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin jatuh secara signifikan, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin anjlok, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin mereka. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dan proporsi utang dalam struktur modalnya cukup kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin yang tegas dari perusahaan ini, dan percaya bahwa ini akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang mengungkapkan kekhawatiran tentang rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar enkripsi yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai bersih aset mereka, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya berfokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasarnya. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptisisme awal terhadap Bitcoin menjadi pendukung kuat enkripsi.
Sejak 2020, perusahaan terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang mewakili sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, sehingga keuntungan akuntansi perusahaan mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun investasi bitcoin perusahaan mengalami kerugian akuntansi sekitar 1 miliar dolar selama pasar bear 2022, perusahaan tidak pernah menjual bitcoin dan malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan pada harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga sekarang mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", dengan membiayai pembelian bitcoin melalui penerbitan obligasi. Meskipun model ini membawa pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama ketika harga bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga bitcoin harus jatuh di bawah 15.000 dolar agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin memperkuat ketahanan keuangan perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverasi di pasar Bitcoin. Dengan ekspektasi bahwa harga Bitcoin akan terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、perusahaan teknologi medis
Perusahaan ini adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 koin Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti perusahaan masih fokus pada perangkat QuantaFlo, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin perusahaan bukan hanya sebagai cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatatkan keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan perusahaan perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar perusahaan saat ini hanya 3,45 juta dolar AS, jauh di bawah perusahaan sejenis lainnya, strategi mereka yang menggunakan bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "perusahaan sejenis mini".
3、perusahaan game
Perusahaan ini adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka dalam industri permainan papan Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mengeksplorasi pasar enkripsi, bertujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam beberapa proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan dana aset digital di bawah sebuah perusahaan modal untuk melakukan kerja sama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan kepemilikan koin enkripsi adalah langkah penting bagi grup ini dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset grup ini." Hingga pengumuman terbaru, perusahaan memiliki 2641 Bitcoin dan 15.445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Perlu dicatat bahwa, karena aktivitas pasar koin yang meningkat baru-baru ini, Bitcoin dan koin lainnya mengalami lonjakan besar. Jika dihitung berdasarkan harga penutupan koin pada tanggal 12, perusahaan memperoleh keuntungan mengambang hampir 90,22 juta USD dari Bitcoin; dan sekitar 7,95 juta USD dari Ethereum, dengan total keuntungan mengambang hampir 100 juta USD.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MEVSandwich
· 08-16 20:09
Satu tangan memegang ETF, satu tangan makan kue.
Lihat AsliBalas0
MemeTokenGenius
· 08-16 20:07
Terus berputar di tempat, sudah cara lama.
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 08-16 20:07
Spot play people for suckers main putaran baru?
Lihat AsliBalas0
StableGeniusDegen
· 08-16 19:48
dunia kripto akhirnya bukan hanya investor ritel yang senang-senang lagi, perusahaan publik juga telah datang.
TradFi dan Blockchain bergabung Analisis peluang investasi saham konsep enkripsi global
Analisis Saham Konsep Kripto Global: Aliran Modal Baru di Luar Dunia Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar enkripsi koin sedang secara bertahap bergerak dari bidang niche menuju sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan umum terbaru di Amerika Serikat membawa dampak positif bagi industri enkripsi koin, dengan kepercayaan pasar yang meningkat. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Semakin banyak perusahaan publik telah menyadari potensi besar teknologi blockchain, dan secara aktif mengintegrasikannya ke dalam strategi mereka. Banyak perusahaan saham konsep blockchain mengalami momentum pertumbuhan yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting dalam industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya manfaat regulasi terkait ETF cryptocurrency yang diluncurkan oleh Amerika Serikat, menandakan bahwa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada pasar koin digital yang tertutup, melainkan telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa ukuran manajemen aset ETF Bitcoin spot telah mencapai 17,243 juta USD, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam keadaan aliran masuk bersih. Ini menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar dunia kripto saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): Sebagai aset inti dari seluruh dunia kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, yang mencakup lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar mata uang kripto. Ini bukan hanya alat penyimpanan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan yang terbatas, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai penghubung di pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan yang terhubung antara aset tradisional dan aset di rantai asli.
Aset di rantai asli: termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi di rantai, dan lain-lain. Bidang ini memiliki berbagai jenis, volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh di bawah harapan pertumbuhan tinggi pasar.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi enkripsi: bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di on-chain (RWA), serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis blockchain. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi menuju arah yang lebih efisien dan transparan secara digital, dan melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional layak diharapkan?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi yang sepenuhnya baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke kumpulan dana baru.
Pada tahun 2024, koin enkripsi semakin mengukuhkan posisinya di bidang keuangan tradisional. Beberapa raksasa keuangan mulai meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih nyaman bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan keterkaitannya dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga semakin berkembang, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman yang dimiliki negara menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, totalnya sebesar 150 juta euro. Obligasi-obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas pembuatan baru mereka di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada aset inti Bitcoin, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, sedang terus menyerap likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset yang ada di rantai asli. Di balik tren ini, tercermin perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan pertumbuhan koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar dalam integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, konsep yang didorong oleh aset
Mengenai saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain juga ikut bergabung, dan jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. Beberapa perusahaan mengumumkan pengenalan "Bitcoin Yield" ( BTC Yield ) sebagai indikator kinerja utama, dengan BTC Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ( mencapai 116,4% per 25 Oktober ).
Secara spesifik, strategi beberapa perusahaan adalah dengan memperkenalkan "rasio keuntungan Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan pengambilan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, rasio keuntungan Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan posisi kepemilikan sambil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar dari perusahaan saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana sebagian obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin jatuh secara signifikan, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasi mereka cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin anjlok, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin mereka. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dan proporsi utang dalam struktur modalnya cukup kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin yang tegas dari perusahaan ini, dan percaya bahwa ini akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang mengungkapkan kekhawatiran tentang rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar enkripsi yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai bersih aset mereka, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、perusahaan perangkat lunak intelijen bisnis
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya berfokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasarnya. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptisisme awal terhadap Bitcoin menjadi pendukung kuat enkripsi.
Sejak 2020, perusahaan terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang mewakili sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, sehingga keuntungan akuntansi perusahaan mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun investasi bitcoin perusahaan mengalami kerugian akuntansi sekitar 1 miliar dolar selama pasar bear 2022, perusahaan tidak pernah menjual bitcoin dan malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan pada harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga sekarang mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", dengan membiayai pembelian bitcoin melalui penerbitan obligasi. Meskipun model ini membawa pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama ketika harga bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga bitcoin harus jatuh di bawah 15.000 dolar agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin memperkuat ketahanan keuangan perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverasi di pasar Bitcoin. Dengan ekspektasi bahwa harga Bitcoin akan terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、perusahaan teknologi medis
Perusahaan ini adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 koin Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti perusahaan masih fokus pada perangkat QuantaFlo, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin perusahaan bukan hanya sebagai cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencatatkan keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan perusahaan perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar perusahaan saat ini hanya 3,45 juta dolar AS, jauh di bawah perusahaan sejenis lainnya, strategi mereka yang menggunakan bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "perusahaan sejenis mini".
3、perusahaan game
Perusahaan ini adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka dalam industri permainan papan Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mengeksplorasi pasar enkripsi, bertujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam beberapa proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan dana aset digital di bawah sebuah perusahaan modal untuk melakukan kerja sama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan kepemilikan koin enkripsi adalah langkah penting bagi grup ini dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset grup ini." Hingga pengumuman terbaru, perusahaan memiliki 2641 Bitcoin dan 15.445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Perlu dicatat bahwa, karena aktivitas pasar koin yang meningkat baru-baru ini, Bitcoin dan koin lainnya mengalami lonjakan besar. Jika dihitung berdasarkan harga penutupan koin pada tanggal 12, perusahaan memperoleh keuntungan mengambang hampir 90,22 juta USD dari Bitcoin; dan sekitar 7,95 juta USD dari Ethereum, dengan total keuntungan mengambang hampir 100 juta USD.