Tren Appchain: Perombakan Ekosistem Aplikasi dan Paradigma Baru dalam Penangkapan Nilai
Tiga tahun yang lalu, kami pernah membahas konsep Appchain, pada saat itu karena suatu protokol derivatif terdesentralisasi mengumumkan akan berpindah dari solusi L2 ke blockchain independen yang berbasis pada Cosmos SDK dan konsensus Tendermint.
Pada tahun 2022, Appchain mungkin masih merupakan pilihan teknologi yang relatif marginal. Namun, seiring masuknya kita ke tahun 2025, semakin banyak Appchain, terutama peluncuran Unichain dan HyperEVM, secara perlahan mengubah lanskap persaingan pasar dan membentuk tren baru di sekitar Appchain. Artikel ini akan membahas pandangan kami tentang Appchain dari sudut pandang ini.
Pilihan Strategis Aplikasi Teratas
Konsep Appchain dari DEX terkenal muncul sudah sejak tahun 2022. Saat itu, ada analisis yang menunjukkan bahwa ukuran, merek, struktur likuiditas, serta kebutuhan akan performa dan penangkapan nilai dari DEX tersebut, semua mengarah pada keharusan untuk meluncurkan rantai independen.
Pada bulan Februari tahun ini, proyek yang dikenal sebagai Unichain secara resmi diluncurkan. Saat ini, sudah ada lebih dari 100 aplikasi dan penyedia infrastruktur yang dibangun di atasnya. Total nilai terkunci (TVL) sekitar 1 miliar dolar, menempatkannya di lima besar di antara banyak solusi L2. Ke depan, Unichain juga berencana untuk meluncurkan fitur blok cepat dengan waktu blok 200 milidetik dan jaringan validasi.
Di sisi lain, sebagai platform kontrak berkelanjutan, Hyperliquid sejak awal memiliki kebutuhan untuk Appchain dan kustomisasi yang mendalam. Selain produk inti, Hyperliquid juga meluncurkan HyperEVM, yang menggunakan mekanisme konsensus yang sama dengan sistem intinya. Ini berarti Hyperliquid tidak hanya menyediakan produk kontrak berkelanjutan yang kuat, tetapi juga sedang menjelajahi kemungkinan membangun ekosistem yang lebih luas. Saat ini, TVL ekosistem HyperEVM telah melebihi 2 miliar dolar, dan proyek ekosistem mulai muncul.
Dari perkembangan kedua kasus ini, kita dapat dengan jelas melihat dua tren:
Pola persaingan L1/L2 mulai terpisah. TVL gabungan dari ekosistem Unichain dan HyperEVM telah melebihi 3 miliar USD. Aset ini seharusnya terakumulasi di L1/L2 yang bersifat umum. Aplikasi teratas yang mandiri secara langsung menyebabkan hilangnya TVL, volume transaksi, biaya transaksi, dan sumber nilai inti lainnya seperti MEV dari platform-platform ini.
Dulu, L1/L2 memiliki hubungan simbiosis dengan aplikasi-aplikasi tersebut. Sekarang, aplikasi-aplikasi ini telah menjadi lapisan platform itu sendiri dan bersaing langsung dengan L1/L2 lainnya. Mereka tidak hanya bersaing untuk mendapatkan pengguna dan likuiditas, tetapi juga mulai bersaing untuk mendapatkan pengembang, mengundang proyek-proyek lain untuk dibangun di atas rantai mereka sendiri, yang secara signifikan mengubah lanskap persaingan.
Jalur ekspansi Unichain dan HyperEVM sangat berbeda dari L1/L2 yang ada. Yang terakhir sering kali membangun infrastruktur terlebih dahulu, kemudian menggunakan insentif untuk menarik pengembang. Sementara itu, Unichain dan HyperEVM mengadopsi model "produk pertama" — mereka terlebih dahulu memiliki produk inti yang telah teruji di pasar, memiliki basis pengguna yang besar dan reputasi merek yang dikenal, lalu membangun ekosistem dan efek jaringan di sekitar produk ini.
Efisiensi dan keberlanjutan jalur ini lebih tinggi. Mereka tidak perlu "membeli" ekosistem melalui insentif pengembang yang tinggi, tetapi "menarik" ekosistem melalui efek jaringan produk inti dan keunggulan teknis. Para pengembang memilih untuk membangun di HyperEVM karena ada pengguna perdagangan frekuensi tinggi dan skenario kebutuhan yang nyata, bukan karena janji insentif yang tidak nyata. Ini jelas merupakan model pertumbuhan yang lebih organik dan berkelanjutan.
Perubahan di Tahun-Tahun Terakhir
Pertama adalah kematangan tumpukan teknologi dan penyempurnaan penyedia layanan pihak ketiga. Tiga tahun yang lalu, membangun Appchain memerlukan tim untuk menguasai teknologi blockchain secara menyeluruh. Namun, seiring dengan perkembangan dan kematangan berbagai layanan RaaS, dari eksekusi, ketersediaan data hingga penyelesaian dan interoperabilitas, pengembang dapat menggabungkan berbagai modul sesuai kebutuhan, seperti memilih layanan cloud, yang secara signifikan mengurangi kompleksitas rekayasa dan investasi awal dalam membangun Appchain. Model operasi beralih dari membangun infrastruktur sendiri menjadi membeli layanan, memberikan fleksibilitas dan kelayakan untuk inovasi di lapisan aplikasi.
Selanjutnya adalah perubahan merek dan persepsi pengguna. Pengguna sering kali setia pada merek aplikasi, bukan pada infrastruktur teknologi dasar: pengguna menggunakan DEX tertentu karena pengalaman produk mereka, bukan karena ia berjalan di blockchain tertentu. Dengan adopsi dompet multi-chain yang luas dan perbaikan lebih lanjut dalam pengalaman pengguna, pengguna hampir tidak merasakan perbedaan saat menggunakan berbagai rantai—titik kontak mereka biasanya pertama kali adalah dompet dan aplikasi. Ketika aplikasi membangun rantainya sendiri, aset, identitas, dan kebiasaan penggunaan pengguna terakumulasi dalam ekosistem aplikasi, menciptakan efek jaringan yang kuat.
Yang paling penting adalah pencarian kedaulatan ekonomi melalui aplikasi yang secara perlahan mulai terlihat. Dalam arsitektur L1/L2 tradisional, aliran nilai menunjukkan tren "top-down" yang jelas: lapisan aplikasi menciptakan nilai, tetapi sebagian besar nilai ditangkap oleh infrastruktur dasar. Misalnya, suatu DEX telah menciptakan pendapatan gas sebesar 2,7 miliar dolar AS untuk suatu L1 sejak diluncurkan, yang sekitar 20% dari biaya penyelesaian yang diterima oleh L1 tersebut.
Dan jika aplikasi memiliki chain sendiri, mereka dapat mengumpulkan biaya gas untuk diri mereka sendiri, menggunakan token mereka sendiri sebagai token gas; dan menginternalisasi MEV, meminimalkan MEV jahat melalui kontrol penyortir, mengembalikan MEV yang baik kepada pengguna; atau menyesuaikan model biaya untuk menerapkan struktur biaya yang lebih kompleks, dll.
Dengan demikian, pencarian internalisasi nilai menjadi pilihan ideal untuk aplikasi. Ketika kekuatan tawar aplikasi cukup besar, secara alami akan meminta lebih banyak manfaat ekonomi. Oleh karena itu, aplikasi berkualitas memiliki hubungan ketergantungan yang lemah terhadap rantai dasar, sementara rantai dasar memiliki hubungan ketergantungan yang kuat terhadap aplikasi berkualitas.
Kesimpulan
Kami sedang menyaksikan pergeseran paradigma dari teori "protokol gemuk" ke teori "aplikasi gemuk". Di masa depan, kapitalisasi pasar aplikasi terkemuka pasti akan melebihi sebagian besar L1, logika penilaian L1 akan beralih dari "menangkap total nilai ekosistem" menjadi penyedia "layanan infrastruktur" yang terdesentralisasi, stabil, dan aman, di mana logika penilaiannya akan lebih mendekati produk publik yang menghasilkan arus kas stabil, bukan "raksasa monopoli" yang dapat menangkap sebagian besar nilai ekosistem.
Mengenai Appchain, kami percaya: karena memiliki merek, pemahaman pengguna, dan kemampuan on-chain yang sangat disesuaikan, Appchain dapat lebih baik menempatkan nilai pengguna jangka panjang. Di era "aplikasi gemuk", aplikasi-aplikasi ini tidak hanya dapat menangkap nilai langsung yang mereka ciptakan, tetapi juga dapat membangun blockchain di sekitar aplikasi itu sendiri, lebih lanjut mengeluarkannya dan menangkap nilai infrastruktur - mereka adalah produk sekaligus platform; mereka melayani pengguna akhir dan juga melayani pengembang lainnya.
Tentu saja, perkembangan Appchain masih berada pada tahap awal. Untuk beberapa protokol yang sangat bergantung pada komposabilitas di satu rantai, Appchain mungkin tidak cocok. Sebaliknya, platform kontrak berkelanjutan yang memiliki sedikit permintaan eksternal lebih cocok dengan model Appchain. Selain itu, untuk aplikasi di tengah, Appchain juga bukan pilihan terbaik, perlu analisis berdasarkan situasi spesifik.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tren Appchain: Paradigma baru untuk restrukturisasi ekosistem aplikasi dan penangkapan nilai
Tren Appchain: Perombakan Ekosistem Aplikasi dan Paradigma Baru dalam Penangkapan Nilai
Tiga tahun yang lalu, kami pernah membahas konsep Appchain, pada saat itu karena suatu protokol derivatif terdesentralisasi mengumumkan akan berpindah dari solusi L2 ke blockchain independen yang berbasis pada Cosmos SDK dan konsensus Tendermint.
Pada tahun 2022, Appchain mungkin masih merupakan pilihan teknologi yang relatif marginal. Namun, seiring masuknya kita ke tahun 2025, semakin banyak Appchain, terutama peluncuran Unichain dan HyperEVM, secara perlahan mengubah lanskap persaingan pasar dan membentuk tren baru di sekitar Appchain. Artikel ini akan membahas pandangan kami tentang Appchain dari sudut pandang ini.
Pilihan Strategis Aplikasi Teratas
Konsep Appchain dari DEX terkenal muncul sudah sejak tahun 2022. Saat itu, ada analisis yang menunjukkan bahwa ukuran, merek, struktur likuiditas, serta kebutuhan akan performa dan penangkapan nilai dari DEX tersebut, semua mengarah pada keharusan untuk meluncurkan rantai independen.
Pada bulan Februari tahun ini, proyek yang dikenal sebagai Unichain secara resmi diluncurkan. Saat ini, sudah ada lebih dari 100 aplikasi dan penyedia infrastruktur yang dibangun di atasnya. Total nilai terkunci (TVL) sekitar 1 miliar dolar, menempatkannya di lima besar di antara banyak solusi L2. Ke depan, Unichain juga berencana untuk meluncurkan fitur blok cepat dengan waktu blok 200 milidetik dan jaringan validasi.
Di sisi lain, sebagai platform kontrak berkelanjutan, Hyperliquid sejak awal memiliki kebutuhan untuk Appchain dan kustomisasi yang mendalam. Selain produk inti, Hyperliquid juga meluncurkan HyperEVM, yang menggunakan mekanisme konsensus yang sama dengan sistem intinya. Ini berarti Hyperliquid tidak hanya menyediakan produk kontrak berkelanjutan yang kuat, tetapi juga sedang menjelajahi kemungkinan membangun ekosistem yang lebih luas. Saat ini, TVL ekosistem HyperEVM telah melebihi 2 miliar dolar, dan proyek ekosistem mulai muncul.
Dari perkembangan kedua kasus ini, kita dapat dengan jelas melihat dua tren:
Pola persaingan L1/L2 mulai terpisah. TVL gabungan dari ekosistem Unichain dan HyperEVM telah melebihi 3 miliar USD. Aset ini seharusnya terakumulasi di L1/L2 yang bersifat umum. Aplikasi teratas yang mandiri secara langsung menyebabkan hilangnya TVL, volume transaksi, biaya transaksi, dan sumber nilai inti lainnya seperti MEV dari platform-platform ini.
Dulu, L1/L2 memiliki hubungan simbiosis dengan aplikasi-aplikasi tersebut. Sekarang, aplikasi-aplikasi ini telah menjadi lapisan platform itu sendiri dan bersaing langsung dengan L1/L2 lainnya. Mereka tidak hanya bersaing untuk mendapatkan pengguna dan likuiditas, tetapi juga mulai bersaing untuk mendapatkan pengembang, mengundang proyek-proyek lain untuk dibangun di atas rantai mereka sendiri, yang secara signifikan mengubah lanskap persaingan.
Jalur ekspansi Unichain dan HyperEVM sangat berbeda dari L1/L2 yang ada. Yang terakhir sering kali membangun infrastruktur terlebih dahulu, kemudian menggunakan insentif untuk menarik pengembang. Sementara itu, Unichain dan HyperEVM mengadopsi model "produk pertama" — mereka terlebih dahulu memiliki produk inti yang telah teruji di pasar, memiliki basis pengguna yang besar dan reputasi merek yang dikenal, lalu membangun ekosistem dan efek jaringan di sekitar produk ini.
Efisiensi dan keberlanjutan jalur ini lebih tinggi. Mereka tidak perlu "membeli" ekosistem melalui insentif pengembang yang tinggi, tetapi "menarik" ekosistem melalui efek jaringan produk inti dan keunggulan teknis. Para pengembang memilih untuk membangun di HyperEVM karena ada pengguna perdagangan frekuensi tinggi dan skenario kebutuhan yang nyata, bukan karena janji insentif yang tidak nyata. Ini jelas merupakan model pertumbuhan yang lebih organik dan berkelanjutan.
Perubahan di Tahun-Tahun Terakhir
Pertama adalah kematangan tumpukan teknologi dan penyempurnaan penyedia layanan pihak ketiga. Tiga tahun yang lalu, membangun Appchain memerlukan tim untuk menguasai teknologi blockchain secara menyeluruh. Namun, seiring dengan perkembangan dan kematangan berbagai layanan RaaS, dari eksekusi, ketersediaan data hingga penyelesaian dan interoperabilitas, pengembang dapat menggabungkan berbagai modul sesuai kebutuhan, seperti memilih layanan cloud, yang secara signifikan mengurangi kompleksitas rekayasa dan investasi awal dalam membangun Appchain. Model operasi beralih dari membangun infrastruktur sendiri menjadi membeli layanan, memberikan fleksibilitas dan kelayakan untuk inovasi di lapisan aplikasi.
Selanjutnya adalah perubahan merek dan persepsi pengguna. Pengguna sering kali setia pada merek aplikasi, bukan pada infrastruktur teknologi dasar: pengguna menggunakan DEX tertentu karena pengalaman produk mereka, bukan karena ia berjalan di blockchain tertentu. Dengan adopsi dompet multi-chain yang luas dan perbaikan lebih lanjut dalam pengalaman pengguna, pengguna hampir tidak merasakan perbedaan saat menggunakan berbagai rantai—titik kontak mereka biasanya pertama kali adalah dompet dan aplikasi. Ketika aplikasi membangun rantainya sendiri, aset, identitas, dan kebiasaan penggunaan pengguna terakumulasi dalam ekosistem aplikasi, menciptakan efek jaringan yang kuat.
Yang paling penting adalah pencarian kedaulatan ekonomi melalui aplikasi yang secara perlahan mulai terlihat. Dalam arsitektur L1/L2 tradisional, aliran nilai menunjukkan tren "top-down" yang jelas: lapisan aplikasi menciptakan nilai, tetapi sebagian besar nilai ditangkap oleh infrastruktur dasar. Misalnya, suatu DEX telah menciptakan pendapatan gas sebesar 2,7 miliar dolar AS untuk suatu L1 sejak diluncurkan, yang sekitar 20% dari biaya penyelesaian yang diterima oleh L1 tersebut.
Dan jika aplikasi memiliki chain sendiri, mereka dapat mengumpulkan biaya gas untuk diri mereka sendiri, menggunakan token mereka sendiri sebagai token gas; dan menginternalisasi MEV, meminimalkan MEV jahat melalui kontrol penyortir, mengembalikan MEV yang baik kepada pengguna; atau menyesuaikan model biaya untuk menerapkan struktur biaya yang lebih kompleks, dll.
Dengan demikian, pencarian internalisasi nilai menjadi pilihan ideal untuk aplikasi. Ketika kekuatan tawar aplikasi cukup besar, secara alami akan meminta lebih banyak manfaat ekonomi. Oleh karena itu, aplikasi berkualitas memiliki hubungan ketergantungan yang lemah terhadap rantai dasar, sementara rantai dasar memiliki hubungan ketergantungan yang kuat terhadap aplikasi berkualitas.
Kesimpulan
Kami sedang menyaksikan pergeseran paradigma dari teori "protokol gemuk" ke teori "aplikasi gemuk". Di masa depan, kapitalisasi pasar aplikasi terkemuka pasti akan melebihi sebagian besar L1, logika penilaian L1 akan beralih dari "menangkap total nilai ekosistem" menjadi penyedia "layanan infrastruktur" yang terdesentralisasi, stabil, dan aman, di mana logika penilaiannya akan lebih mendekati produk publik yang menghasilkan arus kas stabil, bukan "raksasa monopoli" yang dapat menangkap sebagian besar nilai ekosistem.
Mengenai Appchain, kami percaya: karena memiliki merek, pemahaman pengguna, dan kemampuan on-chain yang sangat disesuaikan, Appchain dapat lebih baik menempatkan nilai pengguna jangka panjang. Di era "aplikasi gemuk", aplikasi-aplikasi ini tidak hanya dapat menangkap nilai langsung yang mereka ciptakan, tetapi juga dapat membangun blockchain di sekitar aplikasi itu sendiri, lebih lanjut mengeluarkannya dan menangkap nilai infrastruktur - mereka adalah produk sekaligus platform; mereka melayani pengguna akhir dan juga melayani pengembang lainnya.
Tentu saja, perkembangan Appchain masih berada pada tahap awal. Untuk beberapa protokol yang sangat bergantung pada komposabilitas di satu rantai, Appchain mungkin tidak cocok. Sebaliknya, platform kontrak berkelanjutan yang memiliki sedikit permintaan eksternal lebih cocok dengan model Appchain. Selain itu, untuk aplikasi di tengah, Appchain juga bukan pilihan terbaik, perlu analisis berdasarkan situasi spesifik.