Dalam perdagangan futures di dunia kripto, sebagian besar penyebab kerugian yang dialami oleh investor dapat diringkas menjadi beberapa faktor inti berikut:

### 1. **Risiko Diperbesar oleh Leverage Tinggi**
- Perdagangan Futures memungkinkan penggunaan leverage tinggi (seperti 10x, 50x, atau bahkan 100x), yang berarti bahkan fluktuasi kecil di pasar dapat menyebabkan likuidasi. Contoh:
- Dengan **leverage 10x**, jika harga berfluktuasi 10% ke arah yang berlawanan, maka akan mengalami likuidasi;
- Dengan **leverage 100x**, hanya perlu 1% fluktuasi harga untuk menghapus modal.
- Pada tanggal 8 Agustus 2025, total jumlah likuidasi harian di seluruh jaringan mencapai 3,13 miliar USD, di mana likuidasi kontrak ETH mencapai 1,19 miliar USD, yang menyoroti kehancuran akibat leverage.

### 2. **Volatilitas Tinggi di Pasar Koin**
- Harga koin kripto berfluktuasi secara drastis, dengan kondisi ekstrem (seperti penurunan mendadak, lonjakan dan penurunan tajam) yang sering terjadi. Contohnya:
- Transaksi senilai 5 juta dolar dapat memicu fluktuasi harga sebesar 2%;
- Volatilitas ETH 37% lebih tinggi daripada BTC, menjadikannya sebagai daerah rawan likuidasi.
- Ketika likuiditas pasar tidak cukup, harga mudah dimanipulasi (seperti pergerakan "jarum"), yang menyebabkan perintah stop-loss terpicu secara tidak terduga.

### 3. **Perdagangan Emosional dan Jebakan Psikologis**
- **Kecenderungan terhadap Kerugian**: Investor cenderung untuk bertahan, tidak mau mengakui kerugian, yang mengakibatkan kerugian kecil menjadi kerugian besar;
- **FOMO (Fear of Missing Out)**: Mengikuti tren naik dan turun, 75% pengikut tren menjadi "bahan bakar" saat pasar sedang euforia;
- **Perdagangan Balas Dendam**：Berusaha untuk memulihkan kerugian dengan cepat, yang mengakibatkan operasi dengan risiko yang lebih tinggi.

### 4. **Kompleksitas Aturan dan Biaya Tersembunyi**
- **Tingkat Pembiayaan**：Kontrak berjangka permanen harus membayar biaya pembiayaan (seperti 0,1% tarif harian), biaya untuk posisi jangka panjang sangat tinggi；
- **Aturan Likuidasi**: Bursa menggunakan "harga acuan" dan bukan harga transaksi aktual untuk menghitung likuidasi, yang dapat mengakibatkan likuidasi paksa lebih awal;
- **Kerugian Biaya Transaksi**: Perdagangan yang sering menyebabkan akumulasi biaya transaksi, menggerogoti modal.

### 5. **Manipulasi Pasar dan Risiko Sistemik**
- Pemodal besar atau bursa mungkin memanipulasi harga melalui cara seperti "mencabut kabel" atau "menyambungkan jarum", yang menyebabkan investor kecil mengalami likuidasi;
- Ketika likuiditas ambruk (misalnya, dana ETF ETH keluar 500 juta USD dalam satu hari), pemegang kontrak menjadi yang pertama terkena dampak;
- Beberapa proyek mengendalikan pasar dan menjatuhkan harga (seperti token OM yang anjlok 98%), yang juga berdampak pada likuidasi posisi kontrak.

### 6. **Kurangnya pengendalian risiko dan cacat strategi**
- Tidak menetapkan stop loss atau stop loss yang tidak masuk akal, yang mengakibatkan kerugian yang diperbesar;
- Menambah posisi melawan arus (‘meratakan biaya’) mempercepat kerugian dalam pasar satu arah;
- Terlalu bergantung pada intuisi atau informasi tidak resmi, kurangnya strategi perdagangan sistematis.

### **Kesimpulan**
Dunia kripto Perdagangan Futures pada dasarnya adalah permainan zero-sum berisiko tinggi, dengan peserta yang meraih keuntungan jangka panjang kurang dari 10%. Investor institusi dapat mengelola risiko melalui penggunaan leverage rendah dan strategi hedging, sementara investor ritel sering kali menjadi penyumbang kerugian utama akibat penggunaan leverage tinggi, tindakan emosional, dan manipulasi pasar. Jika tetap ingin berpartisipasi, disarankan:
- **Mengurangi Leverage (≤5x)**;
- **Stop loss ketat (kerugian per transaksi ≤2% dari modal)**；
- **Hindari perdagangan yang sering**；
- **Latihan akun simulasi lebih dari enam bulan**.

Bagi sebagian besar investor, perdagangan spot atau investasi teratur mungkin merupakan pilihan yang lebih aman.