Kedalaman analisis proyek enkripsi keluarga Trump WLFI: status bisnis, analisis latar belakang, mekanisme Token dan proyeksi valuasi

Pendahuluan

Baru-baru ini, setelah Circle melantai di bursa, harga sahamnya meroket, dan saham konsep stablecoin global menunjukkan performa yang aktif. RUU stablecoin AS "Genius Act" telah disetujui dalam voting Senat dan sedang dibahas di DPR. Sementara itu, proyek World Liberty Financial milik keluarga Trump dilaporkan bahwa Token-nya mungkin akan dibuka untuk peredaran lebih awal, menjadi salah satu sorotan besar di pasar koin alternatif.

Artikel ini akan menguraikan dan menganalisis kondisi bisnis World Liberty Financial, latar belakang proyek, mekanisme Token, dan ekspektasi valuasi dari berbagai dimensi, untuk memberikan beberapa sudut pandang kepada pembaca dalam mengamati proyek tersebut.

Bisnis: Status Produk dan Keunggulan Kompetitif Inti

World Liberty Financial(WLFI) adalah platform keuangan terdesentralisasi, produk inti adalah stablecoin dolar AS USD1. USD1 adalah stablecoin yang dipatok 1:1 terhadap dolar AS dan sepenuhnya didukung oleh cadangan kas dan obligasi pemerintah AS. Proyek ini juga berencana untuk meluncurkan bisnis seperti pinjaman dan aplikasi DeFi, tetapi saat ini belum diluncurkan.

USD1 data bisnis

Hingga Juni 2025, volume sirkulasi stablecoin USD1 diperkirakan sekitar 2,2 miliar dolar. Di antaranya, pasokan BNBchain adalah 2,156 miliar, pasokan Ethereum adalah 48 juta, dan pasokan Tron adalah 26 ribu. USD1 yang diterbitkan di BNBchain menyumbang 97,8%.

Dari jumlah alamat koin yang dimiliki, BNBchain memiliki 248.000, Ethereum memiliki 66.000, Tron hanya memiliki 1.

Konsentrasi kepemilikan koin yang tinggi, 93,7% dari USD1( sekitar 20,2 miliar ) terkonsentrasi di dua alamat Binance di BNBchain.

Perlu dicatat bahwa skala USD1 sebelum 1 Mei 2025 hanya sekitar 130 juta, tetapi pada hari itu melonjak menjadi 2,13 miliar, meningkat hampir 2 miliar dolar dalam semalam. Ini terutama disebabkan oleh investasi ekuitas 2 miliar dolar dari perusahaan investasi Abu Dhabi, MGX, di Binance, yang memilih USD1 sebagai mata uang pembayaran.

Kerja sama bisnis

WLFI telah menjalin kerjasama dengan berbagai lembaga dan protokol. Pada bulan Juni 2025, WLFI mengumumkan kerjasama dengan dana kripto London Re7 untuk meluncurkan wadah stablecoin USD1 di Euler Finance dan Lista. Selain itu, Aave juga telah mengajukan proposal untuk membawa USD1 ke pasar Ethereum dan BNBchain.

Dalam hal platform perdagangan, USD1 telah terdaftar di banyak bursa terpusat dan terdesentralisasi.

Keunggulan kompetitif World Liberty

Keunggulan inti dari World Liberty terletak pada pengaruh kuat keluarga Trump di dunia politik, yang memberikan proyek ini keunggulan bawaan dalam beberapa pengembangan bisnis. Bagi individu, organisasi, atau bahkan negara yang perlu menjalin hubungan dengan Trump dalam aspek bisnis atau politik, proyek ini mungkin menjadi saluran untuk transfer kepentingan.

Namun, proyek juga menghadapi beberapa risiko:

1. Saluran pengalihan kepentingan keluarga Trump banyak, WLFI mungkin bukan pilihan terakhir.
2. Nilai WLFI Token dan proyek mungkin tidak sejalan.
3. Keluarga Trump mungkin akan meninggalkan pengoperasian berat proyek setelah menjual Token.

Latar Belakang: Detail proyek dan pendanaan

Latar Belakang Tim Inti

Tim inti WLFI berasal dari dunia politik dan bisnis, ini adalah sumber utama daya saing dan pengaruh proyek.

Tokoh utama proyek ini adalah Donald Trump dan ketiga putranya. Perlu dicatat bahwa gelar resmi mereka dalam proyek ini baru-baru ini mengalami perubahan. Trump sendiri berubah dari "Duta Enkripsi Utama" menjadi "Pendiri Kehormatan", sementara ketiga putranya berubah dari "Duta Web3" menjadi "Pendiri Bersama".

Selain itu, mitra bisnis jangka panjang Trump, taipan properti New York Steven Witkoff juga menjabat sebagai co-founder kehormatan. Witkoff pernah ditunjuk oleh Trump sebagai "Duta Timur Tengah Amerika", memainkan peran kunci dalam beberapa negosiasi diplomatik penting.

Aspek teknologi dan operasional diurus oleh para profesional industri enkripsi, termasuk pendiri platform DeFi Dough Finance Zak Folkman dan Chase Herro, serta mantan salah satu pendiri Paxos Richmond Teo.

Perubahan kepemilikan keluarga Trump dalam proyek

Proporsi kepemilikan keluarga Trump di WLFI telah turun dari awalnya 75% menjadi 40% saat ini. Bagian yang berkurang mungkin telah dialihkan kepada investor lain seperti Sun Yuchen, DWF Labs, dan lainnya.

Proses pendanaan dan lembaga investasi

WLFI telah mengumpulkan lebih dari 700 juta dolar melalui beberapa putaran pendanaan sejak diluncurkan pada September 2024. Valuasi proyek meningkat dengan cepat setelah Trump menjabat dan setelah penerbitan koin.

Perlu dicatat bahwa, berdasarkan pengungkapan proyek, keluarga Trump dapat memperoleh 75% dari pendapatan bersih penjualan Token serta 60% dari laba bersih bisnis di masa depan.

Token: detail alokasi, fungsi dan pendapatan protokol

Rincian distribusi dan pembukaan Token

Total pasokan WLFI Token adalah 100 miliar koin, di mana 35% digunakan untuk penjualan token, tetapi saat ini publik hanya menyelesaikan 25%, cara penanganan 10% yang tersisa belum diumumkan.

Selain bagian publik, syarat dan waktu pembukaan koin lainnya belum jelas, yang membawa ketidakpastian tertentu bagi proyek.

Fungsi Token

WLFI adalah Token tata kelola murni, tidak memiliki hak dividen atau pendapatan, dan tidak mewakili klaim kepemilikan saham di perusahaan proyek. Nilai utamanya berasal dari partisipasi dalam tata kelola.

Distribusi Pendapatan Protokol

Menurut pengungkapan resmi, pendapatan dari protokol terutama diakui oleh perusahaan entitas di balik WLFI, Token WLFI itu sendiri tidak memiliki hubungan langsung dengan pendapatan bisnis.

Estimasi: Analisis nilai jangka panjang WLFI

Mengingat bahwa bisnis inti WLFI adalah koin stabil, kita dapat merujuk pada tingkat valuasi pesaing utama yang sudah terdaftar, Circle, menggunakan rasio "kapitalisasi pasar/koin stabil" untuk memperkirakan kisaran valuasi yang wajar untuk token WLFI.

Berdasarkan ukuran stablecoin WLFI saat ini sebesar 2,2 miliar, estimasi valuasi proyek berada di antara 14,52 hingga 16,72 juta dolar AS, harga token WLFI sekitar 0,0145~0,0167 dolar AS.

Namun, estimasi ini mungkin sulit untuk memenuhi harapan investor. Alasan untuk mendukung estimasi yang lebih tinggi termasuk:

• WLFI berada di tahap awal, dengan potensi tingkat pertumbuhan yang tinggi
• Proyek ini memiliki sumber daya politik yang kuat, mungkin menikmati "premium Trump"
• Sentimen pasar enkripsi lebih agresif dibandingkan pasar saham, yang mungkin membawa premium lebih tinggi
• Proyek mungkin menerbitkan Token pada momen disahkannya undang-undang stablecoin Genius di AS

Tetapi juga ada beberapa faktor yang merugikan:

• Efek jaringan dalam industri stablecoin sangat kuat, keunggulan pemimpin jelas.
• Token WLFI kurang memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas
• Kapitalisasi pasar stablecoin proyek saat ini sebagian besar didukung oleh Binance, secara alami mengadopsi volume yang rendah
• Keluarga Trump mungkin akan menganggapnya sebagai salah satu dari banyak "proyek lisensi merek" yang kurang investasi jangka panjang.
• Likuiditas pasar enkripsi mengering, koin baru biasanya berkinerja buruk setelah diluncurkan.

Pergerakan jangka pendek WLFI Token setelah diluncurkan, sebagian besar tergantung pada status akhir dari Undang-Undang Genius, serta apakah keluarga Trump bersedia menempatkan WLFI di posisi inti sebagai media pertukaran kepentingan. Jika tidak ada berita kerjasama bisnis yang intensif, posisi WLFI dalam peta bisnis keluarga Trump mungkin tidak optimis.

Mengenai waktu pemindahan yang spesifik untuk Token WLFI, kemungkinan besar akan terjadi setelah RUU "Genius Act" di Amerika Serikat secara resmi disetujui.