Perpetual Futures funding rate: "pajak keseimbangan" pasar kripto dan peluang Arbitrase
I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate
1.1 Pengantar Perpetual Futures
Perpetual Futures adalah salah satu derivatif khusus di pasar kripto, yang membedakannya dari kontrak berjangka tradisional adalah tidak adanya tanggal penyelesaian, dan menggunakan mekanisme funding rate untuk menjaga kesesuaian dengan harga spot. Perpetual Futures menggunakan mekanisme dua harga: harga acuan digunakan untuk menentukan apakah likuidasi terjadi, sementara harga transaksi waktu nyata menentukan biaya pembukaan posisi pengguna.
1.2 analisis funding rate
funding rate adalah mekanisme kunci dalam Perpetual Futures yang mengatur kekuatan bullish dan bearish di pasar, terdiri dari bagian premium dan bagian tetap. Ketika funding rate positif, posisi long harus membayar biaya kepada posisi short; sebaliknya juga berlaku. Mekanisme ini diselesaikan setiap 8 jam, bertujuan untuk menjaga agar harga kontrak selaras dengan harga spot.
1.3 mekanisme funding rate pemahaman yang sederhana
Mekanisme biaya pendanaan dapat dibandingkan dengan mekanisme penyesuaian pasar sewa. Ketika penyewa (bull) terlalu banyak sehingga harga sewa (harga kontrak) lebih tinggi dari harga pasar rata-rata, penyewa harus membayar biaya tambahan kepada pemilik (bear); sebaliknya juga berlaku. Secara esensial, biaya pendanaan berfungsi sebagai pengatur keseimbangan dinamis pasar.
Dua, strategi arbitrase biaya pendanaan
2.1 Prinsip Arbitrase
Inti dari arbitrase funding rate adalah mengunci keuntungan funding rate dengan menghedge posisi spot dan kontrak, sambil menghindari risiko fluktuasi harga. Ini adalah strategi delta netral, yaitu fokus pada faktor hasil tertentu tanpa mengambil risiko arah harga.
2.2 Tiga metode Arbitrase
Arbitrase satu jenis koin di satu bursa: di dalam bursa yang sama, menjual pendek kontrak berjangka permanen sambil membeli spot.
Arbitrase antar bursa dengan satu jenis koin: Memanfaatkan perbedaan funding rate untuk arbitrase di antara bursa yang berbeda.
Arbitrase multi-koin: Pilih koin yang berkorelasi tinggi, manfaatkan diferensiasi funding rate untuk melakukan arbitrase.
Metode ini memiliki tingkat kesulitan yang meningkat secara berurutan, dengan metode pertama yang paling umum digunakan dalam praktik. Strategi lanjutan mungkin menggabungkan arbitrase spread dan arbitrase waktu untuk meningkatkan keuntungan.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 Identifikasi Kesempatan
Institusi menggunakan algoritma canggih untuk memantau data pasar secara real-time, mampu mengidentifikasi peluang arbitrase dalam tingkat milidetik. Sebagai perbandingan, investor individu biasanya bergantung pada data yang tertinggal dan cakupan koin yang terbatas.
3.2 efisiensi eksekusi
Institusi memiliki keunggulan yang signifikan dalam kecepatan eksekusi perdagangan, pengendalian biaya, dan skala dana, yang memungkinkan mereka untuk lebih efektif menangkap peluang arbitrase.
3.3 kontrol risiko
Lembaga memiliki sistem manajemen risiko yang matang, mampu merespons situasi ekstrem dengan cepat dan mengadopsi berbagai langkah pengelolaan risiko. Kemampuan investor perorangan dalam hal ini biasanya cukup terbatas.
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor
4.1 Perbedaan Strategi Institusi
Meskipun strategi arbitrase antar institusi pada dasarnya sama, masing-masing memiliki keunggulan dan preferensi yang unik. Kapasitas arbitrase pasar telah meluas seiring dengan pertumbuhan likuiditas dan perkembangan platform derivatif, dan saat ini diperkirakan melebihi ukuran puluhan miliar.
4.2 Kesesuaian Investor
Strategi arbitrase biasanya memiliki risiko yang lebih rendah, cocok untuk investor yang konservatif. Ini dapat berfungsi sebagai alat lindung nilai di pasar bearish, tetapi batasan keuntungan mungkin lebih rendah dibandingkan strategi yang mengikuti tren. Bagi investor biasa, terlibat langsung dalam operasi arbitrase dapat menghadapi biaya pembelajaran yang tinggi dan imbal hasil yang rendah, lebih disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk lembaga profesional.
funding rate Arbitrase mewakili sumber pendapatan yang relatif stabil di pasar kripto. Namun, perbedaan yang signifikan antara investor individu dan institusi dalam hal teknologi, biaya, dan pengendalian risiko. Oleh karena itu, bagi sebagian besar investor, memilih produk Arbitrase institusi yang transparan dan patuh mungkin merupakan pilihan yang lebih bijak, dan dapat dijadikan elemen stabil dalam alokasi aset.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perpetual Futures funding rate: penyeimbang pasar kripto dan peluang Arbitrase
Perpetual Futures funding rate: "pajak keseimbangan" pasar kripto dan peluang Arbitrase
I. Konsep dan Prinsip Dasar dari funding rate
1.1 Pengantar Perpetual Futures
Perpetual Futures adalah salah satu derivatif khusus di pasar kripto, yang membedakannya dari kontrak berjangka tradisional adalah tidak adanya tanggal penyelesaian, dan menggunakan mekanisme funding rate untuk menjaga kesesuaian dengan harga spot. Perpetual Futures menggunakan mekanisme dua harga: harga acuan digunakan untuk menentukan apakah likuidasi terjadi, sementara harga transaksi waktu nyata menentukan biaya pembukaan posisi pengguna.
1.2 analisis funding rate
funding rate adalah mekanisme kunci dalam Perpetual Futures yang mengatur kekuatan bullish dan bearish di pasar, terdiri dari bagian premium dan bagian tetap. Ketika funding rate positif, posisi long harus membayar biaya kepada posisi short; sebaliknya juga berlaku. Mekanisme ini diselesaikan setiap 8 jam, bertujuan untuk menjaga agar harga kontrak selaras dengan harga spot.
1.3 mekanisme funding rate pemahaman yang sederhana
Mekanisme biaya pendanaan dapat dibandingkan dengan mekanisme penyesuaian pasar sewa. Ketika penyewa (bull) terlalu banyak sehingga harga sewa (harga kontrak) lebih tinggi dari harga pasar rata-rata, penyewa harus membayar biaya tambahan kepada pemilik (bear); sebaliknya juga berlaku. Secara esensial, biaya pendanaan berfungsi sebagai pengatur keseimbangan dinamis pasar.
Dua, strategi arbitrase biaya pendanaan
2.1 Prinsip Arbitrase
Inti dari arbitrase funding rate adalah mengunci keuntungan funding rate dengan menghedge posisi spot dan kontrak, sambil menghindari risiko fluktuasi harga. Ini adalah strategi delta netral, yaitu fokus pada faktor hasil tertentu tanpa mengambil risiko arah harga.
2.2 Tiga metode Arbitrase
Arbitrase satu jenis koin di satu bursa: di dalam bursa yang sama, menjual pendek kontrak berjangka permanen sambil membeli spot.
Arbitrase antar bursa dengan satu jenis koin: Memanfaatkan perbedaan funding rate untuk arbitrase di antara bursa yang berbeda.
Arbitrase multi-koin: Pilih koin yang berkorelasi tinggi, manfaatkan diferensiasi funding rate untuk melakukan arbitrase.
Metode ini memiliki tingkat kesulitan yang meningkat secara berurutan, dengan metode pertama yang paling umum digunakan dalam praktik. Strategi lanjutan mungkin menggabungkan arbitrase spread dan arbitrase waktu untuk meningkatkan keuntungan.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 Identifikasi Kesempatan
Institusi menggunakan algoritma canggih untuk memantau data pasar secara real-time, mampu mengidentifikasi peluang arbitrase dalam tingkat milidetik. Sebagai perbandingan, investor individu biasanya bergantung pada data yang tertinggal dan cakupan koin yang terbatas.
3.2 efisiensi eksekusi
Institusi memiliki keunggulan yang signifikan dalam kecepatan eksekusi perdagangan, pengendalian biaya, dan skala dana, yang memungkinkan mereka untuk lebih efektif menangkap peluang arbitrase.
3.3 kontrol risiko
Lembaga memiliki sistem manajemen risiko yang matang, mampu merespons situasi ekstrem dengan cepat dan mengadopsi berbagai langkah pengelolaan risiko. Kemampuan investor perorangan dalam hal ini biasanya cukup terbatas.
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor
4.1 Perbedaan Strategi Institusi
Meskipun strategi arbitrase antar institusi pada dasarnya sama, masing-masing memiliki keunggulan dan preferensi yang unik. Kapasitas arbitrase pasar telah meluas seiring dengan pertumbuhan likuiditas dan perkembangan platform derivatif, dan saat ini diperkirakan melebihi ukuran puluhan miliar.
4.2 Kesesuaian Investor
Strategi arbitrase biasanya memiliki risiko yang lebih rendah, cocok untuk investor yang konservatif. Ini dapat berfungsi sebagai alat lindung nilai di pasar bearish, tetapi batasan keuntungan mungkin lebih rendah dibandingkan strategi yang mengikuti tren. Bagi investor biasa, terlibat langsung dalam operasi arbitrase dapat menghadapi biaya pembelajaran yang tinggi dan imbal hasil yang rendah, lebih disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk lembaga profesional.
funding rate Arbitrase mewakili sumber pendapatan yang relatif stabil di pasar kripto. Namun, perbedaan yang signifikan antara investor individu dan institusi dalam hal teknologi, biaya, dan pengendalian risiko. Oleh karena itu, bagi sebagian besar investor, memilih produk Arbitrase institusi yang transparan dan patuh mungkin merupakan pilihan yang lebih bijak, dan dapat dijadikan elemen stabil dalam alokasi aset.