Sentimen di dunia kripto tetap rapuh, keuntungan dari berakhirnya "penutupan pemerintah AS" pun tidak diikuti dengan rebound yang signifikan pada Bitcoin.

Tulisan: Ye Huiwen

Sumber: Wall Street Journal

Setelah mengalami kerugian miliaran dolar yang menghapus nilai pasar bulan lalu, Bitcoin sedang berjuang mencari pemulihan, namun suasana pasar yang rapuh dan tekanan jual yang terus-menerus membuat setiap upaya pemulihan menjadi sulit.

Meskipun berita positif tentang berakhirnya penutupan pemerintah di Washington telah mengangkat aset risiko tradisional, pasar mata uang kripto belum menunjukkan kenaikan kuat yang diharapkan, menunjukkan bahwa kekhawatiran investor setelah kerugian besar masih menyebar.

Cryptocurrency terbesar di dunia ini sempat melewati angka 107.000 dolar AS pada hari Senin, tetapi segera kembali ke bawah 105.000 dolar AS. Performa harga yang lemah ini kontras dengan kenaikan pasar saham dan pasar kredit yang didorong oleh pembukaan kembali pemerintah AS, menunjukkan bahwa energi internal aset kripto masih belum cukup.

Menurut Bloomberg, sejak 10 Oktober, ketika Trump secara tak terduga mengumumkan tarif, yang memicu likuidasi besar-besaran, nilai pasar Bitcoin telah menyusut sekitar 340 miliar dolar AS. Secara umum, pasar percaya bahwa penurunan baru-baru ini sebagian disebabkan oleh para pemegang awal (dikenal sebagai “OG Whales”) yang mengambil keuntungan saat mendekati puncak tahunan, serta bayang-bayang dari likuidasi besar-besaran awal bulan Oktober yang masih membayangi.

Tanda-tanda kelemahan terlihat dari berbagai indikator utama. Data yang mengukur suasana pasar dan tingkat leverage menunjukkan bahwa antusiasme investor belum pulih sepenuhnya. Sementara itu, level resistansi kunci pada grafik teknikal juga memberikan tekanan berat pada harga, dan pandangan pelaku pasar terhadap prospek sangat beragam.

Indikator utama menunjukkan kurangnya momentum

Serangkaian data menunjukkan bahwa kekuatan untuk mendorong kenaikan Bitcoin belum kembali. Total kontrak berjangka perpetual Bitcoin yang terbuka saat ini sekitar 68 miliar dolar AS, jauh di bawah puncaknya bulan lalu sebesar 94 miliar dolar AS, mencerminkan penurunan minat spekulatif di pasar derivatif. Selain itu, tingkat biaya pinjaman yang digunakan untuk mengukur posisi leverage tetap stabil, menunjukkan bahwa trader belum secara aktif meningkatkan leverage mereka.

Lebih menarik lagi, ETF Bitcoin spot yang menjadi sumber dana baru utama di pasar juga tampil biasa saja. Data yang dikompilasi Bloomberg menunjukkan bahwa meskipun pasar saham AS menguat secara luas pada hari Senin, ETF Bitcoin yang terdaftar di AS hanya mencatat masuk bersih sebesar 1 juta dolar AS. George Mandres, trader senior di XBTO Trading, menyatakan bahwa aliran dana baru yang masuk melalui ETF ini tidak cukup, dan ini terus mempengaruhi suasana risiko di pasar.

Tantangan dari sisi teknikal

Dari sudut pandang teknikal, prospek Bitcoin juga menghadapi tantangan. Saat ini, harga masih berada di bawah rata-rata pergerakan 200 hari (yang mendekati 110.000 dolar AS), dan analis umumnya menganggap level ini sebagai ambang penting untuk keberlanjutan tren kenaikan.

Tony Sycamore dari IG Australia mengatakan bahwa harga perlu menembus rata-rata pergerakan 200 hari secara konsisten agar “secara signifikan meningkatkan kepercayaan orang terhadap (pemulihan tren naik).” Analisis dari Alex Kuptsikevich, kepala analis pasar di FxPro, juga menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar kripto secara luas berada di sekitar 3,62 triliun dolar AS dan menghadapi resistansi teknikal di rata-rata pergerakan 50 hari di dekat level ini. Ia berpendapat bahwa pasar mungkin sedang membentuk puncak lokal yang lebih rendah, melanjutkan tren penurunan yang dimulai lebih dari sebulan lalu.

Rachael Lucas dari BTC Markets menambahkan bahwa 103.000 dolar AS adalah level support struktural penting. Jika level ini ditembus, harga bisa turun ke 86.000 dolar AS bahkan lebih dalam ke 82.000 dolar AS (sesuai dengan rata-rata pergerakan 100 minggu), dan penembusan ke bawah dari area ini dapat memicu kembali tekanan jual.

Pandangan pasar beragam: rebound mati atau pembalikan tren?

Untuk kenaikan singkat pada hari Senin, interpretasi pelaku pasar sangat beragam. Beberapa menganggap ini hanya sebagai napas singkat di tengah tren bearish, sementara yang lain mencari tanda-tanda awal pembalikan tren.

George Mandres secara tegas menyatakan bahwa rebound ini “terasa seperti rebound mati.” Ia berpendapat bahwa suasana di bidang kripto berbeda dari pasar saham, dan rumor tentang penjualan besar-besaran oleh pembeli awal Bitcoin mendapatkan perhatian besar, yang menekan preferensi risiko. Alex Kuptsikevich juga menyatakan bahwa pasar jelas belum siap berbalik ke “mode optimisme gila,” dan setelah dorongan kenaikan, pengambilan keuntungan masih berlanjut.

Namun, ada juga analis yang memiliki pandangan relatif positif. Tony Sycamore menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, fitur paling mencolok adalah bahwa setelah koreksi dari puncak 126.272 dolar AS, Bitcoin secara singkat mengikuti kenaikan aset risiko. Ia menganggap ini sebagai “tanda positif,” dan secara teknikal menganalisis bahwa koreksi dari puncak tersebut mungkin telah selesai di level rendah 98.898 dolar AS.

Rachael Lucas menyebut kenaikan terbaru ini sebagai “rebound short covering klasik, yang juga dipicu oleh FOMO (ketakutan kehilangan peluang) dari beberapa institusi.” Pandangan ini menunjukkan bahwa kenaikan saat ini lebih didorong oleh faktor struktural pasar daripada kepercayaan fundamental yang benar-benar pulih.