Kenaikan perusahaan perbendaharaan Bitcoin telah memicu perdebatan sengit tentang apakah mereka menambah stabilitas atau lapisan risiko baru bagi bisnis. Analis dari lembaga pemeringkat kredit global, Morningstar, telah mengembangkan skeptisisme, menunjukkan bahwa menggunakan koin kripto seperti Bitcoin sebagai mata uang cadangan utama dapat melemahkan, bukan memperkuat stabilitas perbendaharaan perusahaan.
Sisi Gelap Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin
Adopsi cryptocurrency untuk fungsi kas telah menjadi salah satu topik yang paling tren dalam industri keuangan. Dalam sebuah komentar yang diterbitkan pada 21 Agustus, analis Morningstar mencatat bahwa meskipun Bitcoin dan Ethereum semakin banyak digunakan untuk pembayaran dan investasi, pergeseran untuk memanfaatkan keduanya untuk fungsi kas memperkenalkan risiko yang dapat melebihi potensi manfaat.
Menurut komentar tersebut, perusahaan-perusahaan yang memiliki Bitcoin kemungkinan sedang mengekspos diri mereka pada tingkat ketidakstabilan keuangan yang tinggi. Salah satu penggerak terbesar dari risiko ini adalah kurangnya pengawasan regulasi yang jelas. Analis Morningstar menyoroti kurangnya kerangka regulasi global untuk cryptocurrency, dengan negara-negara seperti Amerika Serikat dan Kanada mengadopsi pendekatan yang berbeda, sementara yang lain, seperti Mesir dan China, memberlakukan larangan total.
Lingkungan yang terfragmentasi ini dilaporkan menciptakan ketidakpastian bagi perusahaan yang harus mengelola kepatuhan dan stabilitas keuangan. Untuk kas, di mana kepastian dan kejelasan hukum sangat penting, para analis memperingatkan bahwa ketidakpastian semacam itu dapat meningkatkan risiko kredit dan melemahkan kepercayaan dalam perencanaan jangka panjang.
Morningstar lebih menekankan bahwa pasar cryptocurrency kurang memiliki kedalaman dibandingkan pasar aset tradisional, sehingga likuiditas menjadi tidak dapat diandalkan. Para analis memperingatkan bahwa hal ini dapat menyebabkan perusahaan mengalami kerugian atau menghadapi keterlambatan saat mencoba mengakses modal. Mereka juga mencatat bahwa gangguan semacam itu merusak efisiensi yang diharapkan dari manajemen kas perusahaan.
Laporan Morningstar juga menyoroti risiko keamanan bagi perusahaan yang mengkhawatirkan harta Bitcoin, mencatat bahwa ketergantungan pada kustodian dan bursa pihak ketiga seperti Coinbase atau Binance mengekspos mereka pada kegagalan operasional, serangan siber, dan sengketa regulasi. Laporan tersebut menambahkan bahwa peran ganda bursa ini sebagai platform perdagangan dan kustodian meningkatkan risiko lawan, yang melemahkan stabilitas cadangan harta.
Peringatan Lebih Lanjut Dikeluarkan Terhadap Perusahaan Perbendaharaan BTC
Dalam komentar tersebut, analis Morningstar lebih lanjut menyatakan bahwa volatilitas tetap menjadi kelemahan yang paling mencolok dari perusahaan-perusahaan treasury Bitcoin. Penelitian mereka menekankan bahwa Bitcoin hampir lima kali lebih volatil dibandingkan S&P 500 dalam jangka pendek, mengekspos perusahaan pada fluktuasi valuasi yang tiba-tiba yang dapat sangat mengganggu operasi.
Morningstar juga mencatat bahwa materialitas kepemilikan koin kripto adalah perhatian pusat lainnya bagi perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin. Para analis memperingatkan bahwa ketika aset digital menyusun sebagian besar cadangan perusahaan, perbendaharaan mulai berfungsi lebih seperti portofolio spekulatif daripada sebagai perlindungan finansial.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa perusahaan seperti Strategy Inc., yang memegang lebih dari 629.000 BTC, sangat terpapar pada ketidakseimbangan ini. Dengan 20 perusahaan publik teratas mengendalikan 94% dari total kepemilikan kas Bitcoin publik, sektor ini juga menghadapi risiko konsentrasi yang signifikan. Selain itu, Morningstar memperingatkan bahwa perusahaan kas Bitcoin mungkin juga rentan terhadap kegagalan teknis, kebangkrutan bursa, krisis likuiditas, dan melemahnya kredibilitas, bahkan dengan asuransi dan langkah-langkah keamanan yang diterapkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin Baik Atau Buruk? Analis Mengembangkan Skeptisisme
Kenaikan perusahaan perbendaharaan Bitcoin telah memicu perdebatan sengit tentang apakah mereka menambah stabilitas atau lapisan risiko baru bagi bisnis. Analis dari lembaga pemeringkat kredit global, Morningstar, telah mengembangkan skeptisisme, menunjukkan bahwa menggunakan koin kripto seperti Bitcoin sebagai mata uang cadangan utama dapat melemahkan, bukan memperkuat stabilitas perbendaharaan perusahaan.
Sisi Gelap Perusahaan Perbendaharaan Bitcoin
Adopsi cryptocurrency untuk fungsi kas telah menjadi salah satu topik yang paling tren dalam industri keuangan. Dalam sebuah komentar yang diterbitkan pada 21 Agustus, analis Morningstar mencatat bahwa meskipun Bitcoin dan Ethereum semakin banyak digunakan untuk pembayaran dan investasi, pergeseran untuk memanfaatkan keduanya untuk fungsi kas memperkenalkan risiko yang dapat melebihi potensi manfaat.
Menurut komentar tersebut, perusahaan-perusahaan yang memiliki Bitcoin kemungkinan sedang mengekspos diri mereka pada tingkat ketidakstabilan keuangan yang tinggi. Salah satu penggerak terbesar dari risiko ini adalah kurangnya pengawasan regulasi yang jelas. Analis Morningstar menyoroti kurangnya kerangka regulasi global untuk cryptocurrency, dengan negara-negara seperti Amerika Serikat dan Kanada mengadopsi pendekatan yang berbeda, sementara yang lain, seperti Mesir dan China, memberlakukan larangan total.
Lingkungan yang terfragmentasi ini dilaporkan menciptakan ketidakpastian bagi perusahaan yang harus mengelola kepatuhan dan stabilitas keuangan. Untuk kas, di mana kepastian dan kejelasan hukum sangat penting, para analis memperingatkan bahwa ketidakpastian semacam itu dapat meningkatkan risiko kredit dan melemahkan kepercayaan dalam perencanaan jangka panjang.
Morningstar lebih menekankan bahwa pasar cryptocurrency kurang memiliki kedalaman dibandingkan pasar aset tradisional, sehingga likuiditas menjadi tidak dapat diandalkan. Para analis memperingatkan bahwa hal ini dapat menyebabkan perusahaan mengalami kerugian atau menghadapi keterlambatan saat mencoba mengakses modal. Mereka juga mencatat bahwa gangguan semacam itu merusak efisiensi yang diharapkan dari manajemen kas perusahaan.
Laporan Morningstar juga menyoroti risiko keamanan bagi perusahaan yang mengkhawatirkan harta Bitcoin, mencatat bahwa ketergantungan pada kustodian dan bursa pihak ketiga seperti Coinbase atau Binance mengekspos mereka pada kegagalan operasional, serangan siber, dan sengketa regulasi. Laporan tersebut menambahkan bahwa peran ganda bursa ini sebagai platform perdagangan dan kustodian meningkatkan risiko lawan, yang melemahkan stabilitas cadangan harta.
Peringatan Lebih Lanjut Dikeluarkan Terhadap Perusahaan Perbendaharaan BTC
Dalam komentar tersebut, analis Morningstar lebih lanjut menyatakan bahwa volatilitas tetap menjadi kelemahan yang paling mencolok dari perusahaan-perusahaan treasury Bitcoin. Penelitian mereka menekankan bahwa Bitcoin hampir lima kali lebih volatil dibandingkan S&P 500 dalam jangka pendek, mengekspos perusahaan pada fluktuasi valuasi yang tiba-tiba yang dapat sangat mengganggu operasi.
Morningstar juga mencatat bahwa materialitas kepemilikan koin kripto adalah perhatian pusat lainnya bagi perusahaan-perusahaan perbendaharaan Bitcoin. Para analis memperingatkan bahwa ketika aset digital menyusun sebagian besar cadangan perusahaan, perbendaharaan mulai berfungsi lebih seperti portofolio spekulatif daripada sebagai perlindungan finansial.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa perusahaan seperti Strategy Inc., yang memegang lebih dari 629.000 BTC, sangat terpapar pada ketidakseimbangan ini. Dengan 20 perusahaan publik teratas mengendalikan 94% dari total kepemilikan kas Bitcoin publik, sektor ini juga menghadapi risiko konsentrasi yang signifikan. Selain itu, Morningstar memperingatkan bahwa perusahaan kas Bitcoin mungkin juga rentan terhadap kegagalan teknis, kebangkrutan bursa, krisis likuiditas, dan melemahnya kredibilitas, bahkan dengan asuransi dan langkah-langkah keamanan yang diterapkan.