Perkembangan Penggalangan Dana Kripto di Era Boom Presale 2025

Pendahuluan: Kembalinya Era Kejayaan Presale

Pada periode 2021–2022, pasar DeFi dibanjiri airdrop dan penawaran perdana (IDO). September 2020, protokol exchange terdesentralisasi Uniswap mengalokasikan sekitar $6,43 miliar UNI lewat airdrop; Maret 2022, proyek ApeCoin menggelontorkan token senilai kurang lebih $354 juta. Kedua peristiwa besar ini menjadi tonggak penting di industri kripto, mendorong lonjakan partisipasi pengguna dan antusiasme komunitas. Seiring itu, platform IDO berbasis exchange dan komunitas seperti BSCPad, DAO Maker, dan lainnya mulai bermunculan, menawarkan ragam peluang investasi tahap dini. Ketika pasar memasuki fase bearish pada 2022, aktivitas sempat meredup, namun memasuki 2025, sorotan kembali tertuju pada “model presale”. Para analis menilai, investor kini memburu peluang ‘partisipasi awal’ sebelum listing token, berharap risiko tinggi berbuah imbal hasil melimpah. Terbukti, peserta awal yang tepat waktu di setiap bull market sering kali meraup profit luar biasa—sebagaimana analisis menyebutkan, “Dalam setiap bull market utama, segelintir pelaku yang masuk lewat presale kerap mengubah modal kecil menjadi kekayaan luar biasa”. Fenomena “efek early bird” dari proyek presale pun kembali jadi pusat perhatian investor. Dari sini, dua pertanyaan inti muncul: Mengapa model presale kembali jadi tren di dunia kripto? Bagaimana logika investasi saat ini berubah dari siklus sebelumnya?

Evolusi Mekanisme Presale: Dari Spekulasi Massal ke Pembiayaan Terstruktur

Definisi dan Jenis Utama

Presale merupakan tahap penggalangan dana sebelum token terdaftar, umumnya melalui whitelist sale, fair launch, auction (lelang terbuka), atau dynamic pricing (misal Bonding Curve).

• Whitelist Presale: Peserta wajib memenuhi syarat tertentu, seperti tugas komunitas atau verifikasi identitas, agar berhak membeli token.
• Fair Launch: Semua investor berhak membeli token di harga yang sama, menonjolkan transparansi, keterbukaan, dan basis komunitas. Model fair launch kini makin diminati berkat “kesempatan pembelian setara tanpa diskon awal”, menggeser metode private sale tradisional.
• Auction: Harga dan rasio subscription ditentukan lewat penawaran kompetitif, sering diadopsi dalam skema pembiayaan inovatif.
• Dynamic Pricing (Bonding Curve): Harga token otomatis menyesuaikan volume pembelian, dijalankan lewat smart contract sebagai mekanisme penerbitan berkelanjutan, dengan harga mengikuti permintaan.

Tahapan Perkembangan

Model presale berkembang melalui beberapa fase:

• Kebangkitan IDO (2021–2022): Dengan keunggulan likuiditas exchange terdesentralisasi, IDO menjadi primadona karena efisiensi tinggi, akses mudah, dan kemampuan penggalangan dana cepat. Sepanjang 2021, platform IDO seperti BSCPad dan DAO Maker sukses menghimpun dana besar, menopang banyak proyek awal.
• Kembali Menanjak 2025: Seiring kematangan pasar, presale bergerak ke arah strukturisasi dan kepatuhan. Proyek presale kini menekankan keamanan dana dan konsensus komunitas. Likuiditas dikunci, unlocking linier diumumkan, audit pihak ketiga dan KYC tim diwajibkan demi transparansi dan kepercayaan. Peserta menuntut standar tinggi untuk progress pengembangan yang terverifikasi dan tata kelola komunitas, sehingga proyek-proyek unggulan makin menonjol—seperti analisis yang menyimpulkan, “Proyek presale dengan teknologi kuat, manajemen transparan, dan partisipasi komunitas tulen lebih berpeluang menonjol di tengah keramaian”.

Ciri Presale Generasi Baru

Memasuki 2025, presale generasi baru menampilkan ciri sebagai berikut:

• Smart Contract Locking + Linear Unlocking: Token otomatis dikunci lewat smart contract dan dilepas bertahap, mencegah aksi jual masif oleh tim atau investor awal, menjaga stabilitas pasar.
• Transparansi Dana + Audit KYC: Proyek wajib audit keamanan sebelum presale dan KYC tim, membangun kredibilitas. Seperti laporan menyebutkan, “Proyek unggulan lolos audit Coinsult dan CertiK pada tahap presale, KYC tim oleh Solidproof, sehingga transparansi meningkatkan kepercayaan investor”.
• Tata Kelola Komunitas dan Kesadaran Regulasi: Komunitas aktif dalam governance proyek dan makin sadar regulasi. Di bawah tekanan regulasi ketat, operasi compliant seperti pelaporan akun dan pengecekan anti pencucian uang menjadi arus utama, mendukung pertumbuhan sehat pasar presale.

Presale vs Airdrop

Meski sama-sama aktivitas tahap awal, presale dan airdrop memiliki tujuan berbeda:

• Model Airdrop: Bertujuan memperluas awareness proyek serta aktivitas komunitas, tanpa investasi pengguna. Fokus utama pada akuisisi dan promosi pengguna, dengan token dibagikan gratis.
• Model Presale: Investor wajib mengeluarkan dana untuk membeli token—pembiayaan langsung. Presale memungkinkan pembeli mendapat koin baru dengan harga diskon, namun juga berisiko rugi. Sifat “partisipasi sebagai investasi” pada presale membuat investor lebih cermat menilai proyek, mengubah logika pendanaan tradisional.

Mekanisme presale telah berevolusi dari instrumen spekulasi menjadi metode pembiayaan matang, menegaskan pengelolaan dana terstruktur dan konsensus komunitas. Presale efektif tak hanya mempertimbangkan visi proyek, tapi juga menyediakan progress pengembangan terverifikasi dan ekosistem komunitas sehat untuk memenuhi tuntutan transparansi dan nilai jangka panjang investor.

Migrasi Likuiditas: Mengapa Dana Kembali Berfokus ke Proyek Tahap Awal

Paruh pertama 2025, Bitcoin dan Ethereum mencetak performa impresif, harga terus naik dan stabil. Bitcoin menembus $100.000, rekor tertinggi dengan dominasi pasar 62,1%; Ethereum rebound dari titik terendah $1.853 ke $2.488, meski masih di bawah harga pembukaan $3.337. Sementara itu, aset digital utama lain mengalami pengetatan profit dan divergensi pasar, peluang DeFi high-yield tradisional makin menyusut. Akibatnya, sebagian likuiditas beralih dari koin besar matang (utamanya BTC/ETH) serta strategi arbitrase DeFi menuju proyek baru yang lebih elastis.

Dari sisi perilaku dana, dana stabil bergerak ke aset utama: Pada kuartal III 2025, ETF Bitcoin dan Ethereum menarik inflow lebih dari $28 miliar, menandai pergeseran dari trading spekulatif ke alokasi aset. Sementara itu, dana berani risiko memburu peluang arbitrase jangka pendek di presale proyek baru. Beberapa proyek chain dan aplikasi berhasil menggalang dana puluhan hingga ratusan juta dolar, seperti MegaETH yang meraih hampir $87,7 juta dalam satu presale. Dana-dana ini cenderung memilih token presale (diskon rendah, elastisitas tinggi) dan mengincar profit besar pasca listing (arbitrase + elastisitas harga). Di saat bersamaan, promosi KOL dan trafik komunitas jadi motor utama presale: tim proyek cepat mengumpulkan atensi komunitas likuid melalui hype selebriti, media sosial, tugas airdrop, mengubah trafik ritel menjadi dana subscription.

Mentalitas investor juga berubah: ‘komunitas spekulatif’ bertransformasi menjadi ‘grup investasi strategis’—semakin banyak investor fokus pada roadmap teknis dan kredibilitas tim, bukan sekadar mengikuti sentimen komunitas. Fenomena ini sejalan dengan tren kematangan pasar dan regulasi yang kian jelas. Dalam konteks ini, presale proyek tahap awal menjadi outlet bagi modal yang mencari titik pertumbuhan baru: di satu sisi, menawarkan jendela pertumbuhan tinggi; di sisi lain, peserta lebih menekankan penemuan nilai dan manajemen risiko, menghindari aksi ikut-ikutan. Secara umum, data Launchpad aktif menunjukkan jumlah proyek presale dan total dana terkumpul paruh pertama 2025 melonjak, rata-rata ROI lebih tinggi dari koin utama (CryptoRank dan CoinGecko: ROI presale proyek sukses bisa mencapai beberapa hingga puluhan kali). Tingkat imbal hasil bervariasi antar platform, namun Launchpad utama—termasuk yang menggunakan AI screening—tetap menjaga aktivitas dan daya galang dana tinggi.

Studi Kasus: Dari Plasma ke MegaETH

Plasma: Layer 1 Baru Berfokus pada Pembayaran Stablecoin

Sumber: https://www.plasma.to/?r=0

Sumber: https://www.plasma.to/?r=0
Plasma menggelar dua event utama presale dan public sale token. Pertama, “deposit participation round”, di mana pengguna wajib deposit stablecoin seperti USDT dan USDC ke Vault resmi untuk memperoleh hak membeli XPL di masa mendatang. Putaran ini awalnya dibatasi $250 juta, lalu naik jadi $500 juta, namun berhasil menembus $1 miliar hanya dalam 30 menit—menandakan antusiasme pasar yang luar biasa. Deposit pada tahap ini tidak langsung ditukar XPL, melainkan jadi dasar perhitungan aset yang dapat ditarik pasca mainnet Beta. Selanjutnya, Plasma mengadakan Public Sale resmi, menjual 10% suplai token dengan harga sekitar $0,05 per token, setara valuasi proyek $500 juta. Target fundraising $50 juta, namun subscription aktual mencapai $373 juta, jauh melampaui target. Sebagian dana public sale digunakan untuk insentif ekosistem mainnet dan suplai likuiditas stablecoin; XPL bagi investor non-AS langsung di-unlock saat mainnet, sementara investor AS harus lock-up 12 bulan. Antusiasme tinggi di dua presale ini memberi modal besar bagi peluncuran Plasma, sekaligus membawa tekanan sirkulasi dan tata kelola lanjutan proyek.

Dalam public sale XPL, target awal penggalangan $50 juta dan valuasi $500 juta dilampaui jauh; dana terkomitmen mencapai $373 juta—lebih dari 7 kali target. Token dijual sekitar $0,05 per unit, harga listing pernah menembus $1,7 (akhir Oktober 2025 turun ke sekitar $0,5), secara teoritis memberi peserta awal return hingga 30 kali lipat. Selain itu, PLASMA membagikan hampir 10.000 XPL ke setiap subscriber sukses, memicu minat besar pada proyek presale tabungan semacam ini.

MegaETH: Chain Baru Berperforma Tinggi dengan Valuasi Rendah

Sumber: https://www.megaeth.com/

MegaETH (MEGA) adalah Layer-2 berperforma tinggi yang berfokus pada penguatan skalabilitas Ethereum. MegaETH menawarkan arsitektur modular dengan node sequencer dan proof khusus, untuk mencapai throughput transaksi sangat tinggi dan latensi rendah—menargetkan 100.000 TPS dan transaksi real-time.

Hasil Penggalangan Dana dan Alokasi: Beragam media dan platform data mencatat, public sale MegaETH berakhir Oktober 2025 dengan hasil sangat impresif. Putaran publik menjual sekitar 5% suplai token (500 juta MEGA), menggalang dana antara $50 juta hingga $450 juta, tergantung metode statistik.

Data The Block menyebut nominal akhir sekitar $49,95 juta, sementara CoinMarketCap dan CoinDesk melaporkan total fundraising $450 juta, dengan subscription berlipat-lipat dari target. Bahkan, beberapa media menyebut total penawaran auction menembus $1 miliar—antusiasme pasar sangat tinggi.

Partisipasi pun luar biasa: data resmi dan pihak ketiga menunjukkan lebih dari 50.000 wallet mendaftar, hanya sekitar 5.000 wallet berhasil mendapat alokasi—tingkat keberhasilan sekitar 10%. Bitget dan ChainCatcher mencatat “Unlocked pool” menerima 49.976 aplikasi wallet, hanya 5.031 wallet akhirnya teralokasi. Sementara CoinDesk melaporkan total peserta 14.491 alamat, dan beberapa kanal menyebut aplikasi melebihi 53.000—antusiasme luar biasa.

Menyatukan berbagai laporan, public sale MegaETH menjadi salah satu presale chain berperforma tinggi paling fenomenal 2025; subscription berlebih, alokasi rendah, dan target performa agresif memicu diskusi luas di industri. Pasar akan mencermati ritme unlocking token, pengaturan likuiditas, dan progres mainnet untuk menilai apakah presale ini mampu memenuhi janji teknis “100.000 TPS, transaksi real-time”.

Sisi Gelap Presale: Gelembung, Penipuan, dan Krisis Kepercayaan

Meski presale kembali jadi sorotan pada 2025, risiko yang mengintai tak bisa diabaikan. Kontradiksi utama pasar presale terletak pada: godaan return awal tinggi versus gap kepercayaan akibat asimetri informasi. Dalam beberapa bulan terakhir, maraknya rug pull di sejumlah proyek kembali membunyikan alarm.

Kasus terbaru adalah insiden Aqua di ekosistem Solana. 9 September 2025, analis on-chain ZachXBT mengungkap Aqua diduga melakukan Rug Pull, membawa kabur sekitar 21.770 SOL (sekitar $4,65 juta). Proyek ini sebelumnya didukung mitra ekosistem seperti Meteora, Quill Audits, Helius, SYMMIO, Dialect, dan dipromosikan intensif oleh KOL, sempat menjadi rising star Solana saat presale.

Namun, usai insiden, tim membagi dana ke empat bagian dan mentransfer ke beberapa exchange terpusat melalui alamat perantara. Akun resmi Aqua menutup komentar dan tak memberi respons publik. Langkah ini memicu kerugian investor dan pertanyaan komunitas atas efektivitas audit, tanggung jawab KOL, dan standar due diligence Launchpad.

Signifikansi insiden Aqua adalah, ia membuka area abu-abu paling berbahaya di pasar presale 2025: ketika ‘kepercayaan’ digantikan trafik, ‘dukungan’ jadi alat marketing, “peluang awal” mudah berubah menjadi risiko sistemik.

Kasus ini mengingatkan investor, meski proyek lolos audit dan endorsement eksternal, penilaian mandiri atas transparansi dana, identitas tim, dan mekanisme unlock tetap krusial. Dari Aqua hingga proyek gagal sebelumnya, gelembung presale menunjukkan rapuhnya pasar saat pemulihan cepat: antusiasme naik, namun mekanisme kepercayaan belum benar-benar terbangun.

Tren Masa Depan: Mungkinkah Presale Menjadi Narasi Inti Siklus Selanjutnya?

Ke depan, model presale berpotensi berinovasi dengan berbagai mekanisme. Salah satu tren adalah menggabungkan Token Generation Event (TGE) dengan airdrop, membentuk presale online plus akuisisi trafik airdrop. Misal, Meteora di Solana meluncurkan airdrop dan TGE serentak, merilis 48% suplai tanpa lock-up, menggantikan unlocking linier dengan insentif komunitas. Proyek seperti BlockDAG menghadirkan “presale code” (TGE Code), memungkinkan pembelian harga sangat rendah plus hak airdrop, menghubungkan hak harga dan airdrop sebagai apresiasi loyalitas pengguna awal.

Dari sisi kepatuhan, Launchpad utama dan tim proyek bakal memperkuat KYC dan review custody. Solusi seperti Blockpass Launchpad KYC memudahkan verifikasi identitas global secara compliant, memastikan kepatuhan KYC/AML/CTF. Tren ini nyata di bawah regulasi Eropa, Amerika, Asia; AS, UE, dan Jepang mendorong standardisasi penerbitan kripto, mewajibkan disclosure dan hadirnya kustodian atau advisor compliance. Ke depan, kemungkinan makin banyak penawaran kripto dengan pra-audit, mekanisme custody dana, hingga regulator membangun standar disclosure untuk proyek tahap awal, mengintegrasikan perlindungan investor dalam kerangka institusional.

Dari sisi teknologi, berbagai alat inovatif bakal muncul di ranah presale. Contohnya, smart allocation contract mendistribusikan kuota dinamis sesuai profil pengguna, mencegah akumulasi subscription satu alamat; sistem evaluasi kredit on-chain berbasis perilaku blockchain untuk grading risiko user whitelist; mekanisme baru seperti Proof of Contribution mengaitkan partisipasi dan kontribusi komunitas dengan bobot subscription. Secara keseluruhan, presale tetap jadi kanal penting pembentukan modal Web3, namun dengan cara yang lebih fleksibel dan standar tinggi: lewat diversifikasi penerbitan, otomasi smart contract, dan endorsement audit compliance, pasar presale di siklus mendatang diperkirakan menemukan titik keseimbangan baru antara akuisisi dana dan pemeliharaan kepercayaan. Dalam jangka panjang, tim proyek dan investor bakal lebih fokus pada penciptaan nilai berkelanjutan, dengan kematangan presale sebagai instrumen penyalur dana dan validasi proyek yang menentukan arah ekosistem secara menyeluruh.

Kesimpulan: Kembali ke Era Investasi Awal yang Rasional dan Berbasis Kepercayaan

Mengamati lanskap pasar terkini, logika mendalam melandasi kebangkitan presale: di tengah volatilitas aset utama di level tinggi, dana mencari peluang baru; kemajuan teknologi blockchain dan regulasi membuka lebih banyak skenario dan jalur compliance untuk proyek tahap awal. Fenomena presale ini merupakan hasil migrasi likuiditas dan evolusi industri pada fase tertentu. Namun, apapun tren yang bergulir, inti investasi tetap pada penemuan nilai dan pengendalian risiko. Tim proyek harus membangun kepercayaan lewat keterbukaan dan transparansi, sedangkan investor wajib menghindari risiko lewat riset mendalam dan penilaian cermat.