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Les marchés sont figés dans l’attente. La Fed, semble-t-il, ne prévoit pas de satisfaire les « faucons » et les données du CME parlent d’elles-mêmes.

Au 2 mai, la probabilité que le régulateur américain maintienne le taux clé inchangé lors de la réunion de juin est de 92,8 %. La chance d’une baisse de 25 points de base n’est que de 7,2 %. Les statistiques de juillet sont presque identiques : 88,8 % en faveur d’une pause et seulement 10,9 % pour une baisse douce.

Mon avis personnel est que, tant que le contexte géopolitique reste brûlant, que le conflit avec l’Iran ne s’estompe pas, et que les problèmes de navigation dans le détroit d’Ormuz ne font qu’empirer, je n’attends aucune baisse des taux cette année. Les risques inflationnistes dus aux perturbations dans l’approvisionnement en énergie ne disparaîtront pas. La Fed sera obligée de maintenir une politique monétaire stricte plus longtemps que beaucoup ne l’espèrent. Pour les optimistes qui comptaient sur un assouplissement cet été, il faut revoir leurs attentes. Les 92-95 % actuels indiquent que le taux restera élevé tant que les chocs externes ne se seront pas atténués.