Donc, l’or a connu une année remarquable en 2025 - en hausse de plus de 67 % par an et en progression de 32 % rien que dans la première moitié. Ce genre de performance attire l’attention des gens, et pour de bonnes raisons. Les banques centrales achetaient massivement, les tensions géopolitiques ne cessaient de s’intensifier, la Fed a commencé à réduire ses taux, et le dollar s’est affaibli. Tout cela a contribué à faire de l’or l’un des meilleurs placements l’année dernière. Lors de la dernière semaine de 2025, nous avons vu 2,03 milliards de dollars affluer dans les fonds en métaux précieux uniquement. Une dynamique assez solide en vue de 2026.

Évidemment, il y a eu récemment un recul - la prise de bénéfices s’est manifestée et les marges sur les contrats à terme ont été augmentées. Mais voici ce qui importe : les fondamentaux sous-jacents sont toujours solides. La plupart des analystes prévoient que l’or atteindra entre 4 000 et 5 000 dollars par once troy cette année. Goldman Sachs vise 4 900 dollars, State Street voit 4 000-4 500 dollars comme réaliste, et les scénarios du Conseil mondial de l’or pointent majoritairement vers la hausse. Les banques centrales n’ont pas fini d’acheter non plus - 95 % d’entre elles prévoient d’augmenter leurs réserves en 2026.

Pourquoi devriez-vous vous en soucier ? Pour plusieurs raisons. D’abord, la Fed devrait encore réduire ses taux en 2026. La faiblesse du marché du travail et l’incertitude sur l’inflation exercent une pression sur les décideurs pour qu’ils assouplissent. Quand la Fed baisse ses taux, le dollar devient généralement plus faible, et l’or devient plus attractif. C’est cette relation inverse simple qui joue en faveur de l’or.

Ensuite, il y a cette nervosité sous-jacente concernant les valorisations technologiques. Tout le monde craignait une bulle de l’IA, et bien que ces craintes se soient un peu apaisées, la concentration dans les grandes actions technologiques continue de rendre les investisseurs mal à l’aise. L’or reste l’un des moyens de diversification les plus simples pour les portefeuilles surpondérés en technologie. C’est ennuyeux, mais c’est un peu le but.

Troisièmement, la volatilité augmente. L’indice d’anxiété du marché a bondi de près de 10 % depuis fin décembre, et lorsque la situation devient instable, les actifs refuges comme l’or ont tendance à attirer des offres. C’est l’assurance portefeuille qui paie réellement quand on en a besoin.

Quelle est donc la démarche pratique ? Si vous souhaitez prendre position sur l’or, les ETF sont la meilleure option. Un ETF sur l’or vous offre de la liquidité, des frais faibles, et vous n’avez pas à gérer le stockage physique. SPDR Gold Shares (GLD) est le plus liquide - c’est votre choix si vous voulez entrer et sortir facilement. Il détient 149 milliards de dollars d’actifs, ce qui est énorme. Si vous êtes dans le pour du long terme et souhaitez minimiser les frais, des options moins chères comme GLDM et IAUM facturent seulement 0,09-0,10 % par an. Cela compte sur le long terme.

Si vous souhaitez plus de levier sur la hausse de l’or, les ETF sur les mines magnifient les mouvements - à la hausse comme à la baisse. GDX est l’option la plus liquide, avec 26 milliards de dollars d’actifs. SGDM et SGDJ sont moins chers, avec des frais annuels de 0,50 %.

L’essentiel ici est de ne pas se laisser déstabiliser par le bruit à court terme. Les positions en ETF sur l’or construites sur ces fondamentaux devraient être des investissements à long terme. La raison de rester investi dans l’or apparaît plus forte que jamais en vue de la seconde moitié de 2026. Si les prix baissent encore, c’est en réalité une opportunité d’ajouter, pas une raison de vendre. L’histoire sous-jacente n’a pas changé - les banques centrales en veulent, le dollar est faible, les taux baissent, et les valorisations technologiques restent une préoccupation. C’est un très bon contexte pour que l’or continue de progresser à partir d’ici.