J'ai vu de plus en plus de questions sur les obligations perpétuelles récemment, alors j'ai pensé expliquer ce qui les différencie des obligations classiques et pourquoi certains investisseurs s'y intéressent.

Voici le truc avec les obligations perpétuelles : elles ne maturent littéralement jamais. Pas de date de fin, pas de délai de remboursement. L'émetteur continue simplement à vous verser des intérêts indéfiniment tant qu'il reste solvable. C'est assez fou comparé aux obligations traditionnelles où vous savez exactement quand vous récupérerez votre principal.

Pourquoi quelqu’un voudrait ça ? Eh bien, le compromis est en fait assez intéressant. Parce qu'il n'y a pas de date de maturité, les taux d’intérêt ont tendance à être plus élevés que ceux des obligations gouvernementales standard. Vous êtes essentiellement compensé pour l’incertitude et le fait d’être exposé au risque de crédit de l’émetteur potentiellement pour toujours. Pour les personnes à la recherche d’un revenu stable à long terme — surtout les retraités — ce flux de trésorerie régulier peut être vraiment attrayant.

Une chose que j’aime avec les obligations perpétuelles, c’est l’aspect portefeuille. Elles ne bougent pas de la même façon que les actions, donc elles peuvent aider à lisser la volatilité lorsque les marchés deviennent difficiles. De plus, si l’inflation est une préoccupation, ces paiements d’intérêts réguliers agissent comme un tampon contre la hausse des prix.

Maintenant, si vous voulez savoir si une obligation perpétuelle vaut vraiment la peine d’être achetée, il faut faire le calcul. La formule d’évaluation est assez simple : divisez le paiement annuel du coupon par votre taux de rendement requis. Disons que vous souhaitez un rendement de 4 % et que l’obligation paie $40 chaque année — cette obligation vaudrait 1 000 $ pour vous.

Pour le rendement, c’est encore plus simple : prenez le paiement annuel du coupon et divisez-le par le prix actuel du marché. Donc, si une obligation perpétuelle payant $50 chaque année se négocie à 1 000 $, vous avez un rendement de 5 %. Cela vous aide à la comparer avec d’autres options à revenu fixe et à décider si elle correspond à votre stratégie.

Une chose à garder en tête : parce que les obligations perpétuelles n’ont pas de date de fin fixe, leur durée est théoriquement infinie. Mais en pratique, vous pouvez l’estimer en divisant le taux du coupon par le taux d’intérêt du marché actuel. Cela vous donne une idée de la sensibilité du prix de l’obligation aux variations des taux d’intérêt — utile pour gérer le risque.

Le vrai avantage des obligations perpétuelles, c’est ce flux de revenu stable sans échéance qui pèse sur votre tête. Il faut simplement rester attentif aux mouvements des taux d’intérêt et à la qualité de crédit de l’émetteur. Elles ne conviennent pas à tout le monde, mais si vous cherchez un revenu à long terme avec un peu plus de rendement que les obligations traditionnelles, les obligations perpétuelles valent vraiment la peine d’être comprises.