Donc, j'ai récemment suivi le secteur de l'éducation à but lucratif, et honnêtement, il y a une dynamique intéressante qui se construit, mais que la plupart des gens ignorent. Le secteur a fondamentalement changé — on ne parle plus des diplômes traditionnels de quatre ans. La vraie activité se trouve dans les programmes alignés sur la marché du travail : santé, informatique, métiers spécialisés, cybersécurité. Ce ne sont plus des niches ; elles deviennent mainstream.

Qu'est-ce qui motive cela ? Plusieurs facteurs convergent simultanément. D'abord, le marché du travail s'est complètement recentré autour de compétences prêtes pour l'emploi. Les employeurs ont besoin de personnes capables de faire le travail, pas seulement d'avoir un diplôme. Ensuite, il y a une grave pénurie de professionnels de la santé qui ne fait qu'empirer. Troisièmement — et cela a son importance — le Congrès a adopté le Workforce Pell à la mi-2025, ce qui a essentiellement ouvert l'aide fédérale aux programmes courts de haute qualité à partir de juillet 2026. C'est un soutien structurel pour les acteurs pertinents.

J'ai analysé quelques actions dans le secteur de l'éducation, et celles qui ont une exécution solide connaissent une vraie traction. Voici ce que je vois.

Grand Canyon Education a été discrètement performant. Leur inscription en ligne a augmenté d'environ 10 % au deuxième trimestre 2025, et ils lancent plus de 20 nouveaux programmes chaque année. Ce qui a attiré mon attention, c'est qu'ils ont noué des partenariats avec plus de 5 500 employeurs — ce n'est pas un hasard. Ils répondent à de véritables pénuries de main-d'œuvre. Leur modèle hybride s'accélère aussi, avec une hausse des inscriptions d'un chiffre moyen. Les programmes d'infirmier sont particulièrement solides, avec environ 90 % de taux de réussite au premier passage de l'examen NCLEX. La direction n'est pas inquiète des récents changements politiques, car leurs frais de scolarité sont déjà faibles et les résultats pour les diplômés sont bons. L'action a augmenté de 42 % au cours de l'année écoulée, et les révisions de bénéfices progressent à la hausse. Ils anticipent une croissance de 12,8 % des bénéfices en 2025, avec un taux de croissance sur trois à cinq ans d'environ 15 %. C'est le genre de dynamique qu'on veut voir dans les actions éducatives.

Laureate Education opère au Mexique et au Pérou, ce qui leur donne franchement une perspective différente. Ils croissent via des modèles ancrés localement mais évolutifs en numérique. La forte demande sur leurs marchés, une tarification disciplinée, des gains d'efficacité — tout cela fonctionne. Les vents favorables liés aux devises les aident aussi. Ils s'étendent avec de nouveaux campus à Monterrey et Lima. Les chiffres sont impressionnants : une appréciation de 76 % de l'action sur l'année écoulée, et une croissance des bénéfices attendue de 28,2 % en 2025. Ce type de croissance est rarement observé dans le secteur éducatif à cette valorisation.

Stride est un autre acteur à surveiller. Ils sont axés sur la technologie, diversifiés dans différents programmes d'apprentissage. La tendance du choix scolaire est réelle — forte activité de candidatures, inscriptions robustes. Ils innovent aussi côté produit : tutorat intensif en lecture pour les jeunes, parcours d'apprentissage professionnel, intégration sélective de l'IA. La discipline opérationnelle se voit : ils gagnent en efficacité tout en réinvestissant. L'action a augmenté de 107,8 % sur un an. Les bénéfices pour 2026 devraient croître de 5,2 %, avec un taux de croissance à long terme d'environ 20 %. Leur score VGM est un A, ce qui est solide.

Lincoln Educational Services profite de la renaissance des métiers spécialisés. Pensez à l'électricité, la climatisation, l'automobile, la soudure, l'infirmerie — des secteurs avec de véritables pénuries de main-d'œuvre. Leur modèle hybride Lincoln 10.0 améliore à la fois la flexibilité des étudiants et l'efficacité opérationnelle. Ils exécutent bien l'ouverture de nouveaux campus et l'expansion des partenariats avec les employeurs. Le partenariat avec Johnson Controls en est un exemple. Ils ont des plans d'expansion : Levittown, Houston, Hicksville en préparation. Financé par leur flux de trésorerie opérationnel. L'action a augmenté de 59,5 % sur l'année, et les bénéfices devraient croître de 19,6 %, avec un taux de croissance de 15 % sur trois à cinq ans. Une exécution forte dans tous les domaines.

Perdoceo Education complète le groupe. Ils opèrent via des formats en ligne, campus et hybrides. Une dynamique d’inscription forte dans leurs marques — CTU, AIU, et la nouvelle acquisition, l’Université de Saint-Augustin. Taux de rétention élevé, intérêt croissant des prospects. Ils utilisent l’IA générative de façon sélective dans le marketing et l’admission. L’acquisition de Saint-Augustin leur donne une échelle significative, notamment dans les programmes hybrides et en sciences de la santé. L’action a augmenté de 44,7 % sur l’année, et les bénéfices devraient croître de 10 % en 2025, avec un taux de croissance à long terme de 15 %.

Voici ce qu’il faut retenir sur ce secteur : les vents favorables sont réels. Les tendances démographiques favorisent les apprenants plus âgés et issus des minorités. Le soutien fédéral à la formation professionnelle augmente. L’innovation numérique crée de véritables avantages compétitifs. Mais il y a aussi des vents contraires. La question de l’accessibilité reste présente. La surveillance réglementaire est sérieuse. La dépendance au financement fédéral crée une vulnérabilité. Les défis liés au traitement FAFSA continuent de peser sur le fonds de roulement.

Ce qui compte, c’est l’exécution. Les entreprises les mieux placées sont celles qui proposent des offres liées à l’emploi, une tarification disciplinée, et un financement diversifié. La tendance de consolidation redessine le paysage — des acteurs plus grands acquièrent des acteurs de niche pour élargir leur offre et améliorer leur échelle. C’est un signe de maturité du secteur.

En termes de valorisation, le secteur se négocie à 15,3 fois le PER attendu, contre 22,8 fois pour le S&P 500. C’est en réalité attractif par rapport aux taux de croissance que l’on observe. Le secteur est classé #32 dans les notations Zacks, ce qui le place dans le top 13 % des industries. Les révisions de bénéfices ont été à la hausse — passant de 1,32 $ à 1,34 $ par action depuis avril 2025.

La performance de l’année écoulée est intéressante : le secteur a gagné 20,6 %, contre 16,2 % pour le S&P 500. Ce n’est pas une surperformance énorme, mais c’est solide. Et il a surpassé la faiblesse plus large du secteur des biens de consommation discrétionnaire.

Si vous regardez les actions éducatives en ce moment, l’essentiel est de repérer celles qui résolvent réellement de vrais problèmes — pénuries de main-d'œuvre, accès à une formation abordable, éducation axée sur les résultats. Celles que j’ai mentionnées ont de solides fondamentaux, des trajectoires de croissance stables, et des dynamiques sectorielles favorables. Le secteur n’est pas sans risques, mais pour des investisseurs avec un horizon à moyen terme, il y a une opportunité réelle ici. La convergence du soutien politique, de la demande du marché et de l’exécution opérationnelle crée un point d’inflexion véritable.