Avez-vous déjà essayé de comparer deux actions et été totalement perdu face aux chiffres ? Comme si l'une avait augmenté de 8 531 % mais l'autre de 45 425 % — alors laquelle est réellement le meilleur investissement ? Oui, c’est le piège. Il faut comprendre la différence entre le rendement cumulé et le rendement annualisé, surtout lorsque les périodes sont très différentes.

Laissez-moi expliquer cela. Le rendement cumulé est simple — c’est juste le gain ou la perte totale que vous avez réalisé depuis l’achat jusqu’à maintenant. Vous prenez le prix actuel, soustrayez ce que vous avez payé, divisez par ce que vous avez payé, et voilà — c’est votre rendement cumulé en pourcentage. La formule est simple : (Prix actuel - Prix initial) / Prix initial. C’est tout. Cela répond à la question fondamentale : combien mon argent a-t-il grandi ?

Mais voilà où ça devient compliqué. Ce chiffre ne vous dit rien sur le fait que ce fut réellement un bon investissement par rapport à autre chose, surtout si les horizons temporels sont différents. C’est là qu’il devient crucial de comprendre la formule du rendement annualisé.

Prenons Microsoft. De son introduction en bourse en mars 1986 à septembre 2015, l’action est passée d’environ $28 à 44,26 $. Mais il faut ajuster pour tous ces splits d’actions — Microsoft a fait sept splits 2 pour 1 et deux splits 3 pour 2. En faisant le calcul, une action initiale est devenue 288 actions. Donc, le vrai prix de départ était d’environ 0,10 $. Le rendement cumulé ? Environ 45 425 %. Incroyable, non ?

Maintenant Netflix. IPO en mai 2002, cotée à 1,20 $. En septembre 2015, elle atteignait 103,26 $. C’est un rendement cumulé de 8 531 %. Un chiffre bien plus petit que celui de Microsoft.

Mais attendez — Microsoft avait une avance de 13 ans. Avec la capitalisation, cela change tout. Alors, comment les comparer réellement ? Il faut annualiser les rendements. C’est là que la formule du rendement annuel devient utile.

Le rendement annualisé répond à la question : quel taux de rendement annuel vous donnerait le même gain total si cela se compoundait sur cette période précise ? La formule est : Ra = ((1 + Rc) ^ (1/n)) - 1, où Rc est le rendement cumulé et n le nombre d’années. C’est essentiellement la moyenne géométrique — les moyennes arithmétiques ne fonctionnent pas ici car elles ignorent la capitalisation.

Pour la période de 29 ans de Microsoft, le rendement annualisé s’élevait à environ 26,5 %. Pour Netflix, sur ses plus de 13 ans, il était d’environ 39,6 %. Soudain, l’image change. La formule du rendement annuel montre que Netflix a en fait surpassé Microsoft en termes de performance annualisée.

Mais — et c’est important — vous ne pouvez pas simplement dire que Netflix est le meilleur investissement. Netflix est encore au début de sa courbe de croissance. Il est peu probable qu’il maintienne 40 % de rendement annuel pendant encore 13 ans. S’il le faisait, la société vaudrait presque $10 un trillion. Pendant ce temps, les 13 premières années de Microsoft en tant qu’entreprise publique (la même période que Netflix a existé) ont généré des rendements annualisés de 58,77 % — mais c’était durant la bulle technologique de 1999.

L’essentiel ? Lorsque vous comparez des investissements sur des périodes différentes, le rendement cumulé seul est trompeur. Il faut comprendre la formule du rendement annuel et comment l’annualiser. Cela met tout le monde à égalité et vous permet de comparer réellement des pommes avec des pommes. Sans cela, vous ne faites que regarder de gros chiffres et deviner.

C’est pourquoi les investisseurs sérieux se soucient des rendements annualisés. C’est la seule façon de comparer de manière significative la performance sur différentes périodes. Que vous regardiez des actions, des fonds ou tout autre investissement, apprendre à calculer et interpréter les rendements annualisés est une compétence qui vous évitera de prendre des décisions vraiment stupides.