Récemment, je me suis plongé dans le secteur des semi-conducteurs et je suis tombé sur quelque chose qui vaut la peine d’être discuté. Le marché des puces rebondit assez fortement après cette année 2023 difficile, et il y a de véritables vents favorables structurels - demande en IA, puces automobiles, hausse des smartphones. Cela crée une opportunité intéressante pour des actions de semi-conducteurs sous-évaluées que la plupart des gens ignorent.

Évidemment, Nvidia a déjà connu sa grande montée, donc je regarde trois noms qui ont encore un potentiel sérieux mais beaucoup moins de hype. J’ai commencé par Micron Technology. L’action a augmenté de façon significative jusqu’à mi-2024, mais les analystes prévoyaient encore une hausse de 29 % par rapport à son niveau de négociation. Ce qui a attiré mon attention - cette entreprise a été rentable la plupart des années, surpassant environ 58 % de ses pairs dans le secteur. Leurs chiffres du troisième trimestre de l’exercice 2024 ont montré une vraie solidité, avec des ventes atteignant 6,81 milliards de dollars et des SSD pour centres de données atteignant des niveaux record. Ils poussent une nouvelle technologie de mémoire comme la GDDR7, qui est 60 % plus rapide que la génération précédente. C’est le genre d’innovation qui compte quand l’infrastructure IA est encore en pleine montée en puissance.

Le deuxième acteur est Microchip Technology. Celui-ci a été fortement pénalisé - en baisse d’environ 2 % sur un mois quand je l’ai regardé. Tout le monde était effrayé par un trimestre difficile à la fin 2024, les ventes ont chuté assez violemment. Mais voici le point important - les prévisions de l’entreprise suggéraient qu’elle s’attendait à se stabiliser et à rebondir à partir de là. Sur une décennie, Microchip a surpassé 99 % des entreprises de semi-conducteurs en termes de rentabilité, donc un mauvais trimestre ne peut pas effacer cette performance. De plus, leur stratégie de dividendes et de rachats d’actions est sérieuse - ils retournent un capital important aux actionnaires. Leurs nouveaux produits sans fil pour Bluetooth ouvrent aussi de nouveaux marchés.

Ensuite, il y a Marvell Technology, que je surveille de près. En hausse de 26,9 % jusqu’à mi-2024, mais les analystes modélisaient encore 23 % de potentiel supplémentaire. Leurs revenus pour centres de données étaient en feu - en hausse de 54 % d’une année sur l’autre en 2024. Les ventes liées à l’IA ont bondi de 3 % du chiffre d’affaires à plus de 10 % en une seule année, ce qui montre à quelle vitesse ce changement se produit. Ils collaborent aussi avec de grands acteurs sur l’infrastructure 5G et lancent des moteurs photoniques en silicium de nouvelle génération.

Le point général ici - si vous cherchez des actions de semi-conducteurs sous-évaluées avec de véritables catalyseurs, il n’est pas nécessaire de courir après les mega-caps évidentes. Ces trois entreprises ont de solides fondamentaux, une vraie exposition à l’IA, et encore du potentiel de croissance. L’histoire structurelle des puces est loin d’être terminée.