Ces derniers jours, j'ai encore vu des discussions sur la possibilité que les stablecoins se désancrent, et mon seul ressenti est : la transparence des réserves est la ligne de fond, mais en cas de véritable panique, même la transparence ne peut pas toujours sauver la situation. En clair, ce que tout le monde veut, ce n'est pas un rapport financier, mais la confiance en la possibilité de retirer à tout moment, et dès que quelqu'un commence à douter, les transferts sur la chaîne deviennent plus rapides que faire la queue pour retirer, avec des paniques encore plus violentes. En réalité, je vois les stablecoins comme des produits de crédit à court terme, ne les prenez pas comme des coffres-forts pour dépôts.

Il y a aussi des gens qui présentent le minage social et les tokens de fans comme « l'attention qui mine », mais moi je ne crois pas trop que cette approche puisse maintenir la demande à long terme. Quand la popularité diminue, ce sont souvent ceux qui ont la moins bonne liquidité qui sont les premiers à être abandonnés. Ma méthode est plutôt prudente : je préfère moins de rendement, mais je veux bien voir la structure des réserves, les canaux de rachat, et qui prendra la dernière étape en cas de situation extrême.