Je vois dans les données que les investisseurs particuliers achètent agressivement du Bitcoin même si nous sommes coincés dans la zone $60K pendant des semaines. Le nombre de petits portefeuilles (inférieurs à 0,1 BTC) a augmenté de 2,5 % depuis le pic d’octobre, atteignant des niveaux jamais vus depuis mi-2024. C’est intéressant car cela indique une demande solide de la part des investisseurs particuliers.

Mais voici le hic - pendant que les petits investisseurs achètent, les grands détenteurs de baleines (dans la gamme de 10 à 10 000 BTC) distribuent activement. Leurs positions ont diminué d’environ 0,8 % depuis octobre. Voici 10 images de la divergence du marché que je vois récemment - pression d’achat des particuliers versus pression de vente des baleines.

Alors, que se passe-t-il ? Les particuliers ont fourni la base pour le momentum, mais pour que la véritable hausse réussisse, la participation des gros acteurs est vraiment nécessaire. Si la distribution par les baleines continue à chaque rebond, chaque reprise sera simplement achetée par le même groupe qui devrait fournir une demande structurelle. Je trouve que c’est un schéma préoccupant.

Le 5 février, le BTC est tombé à $60K (, une chute de plus de 50 % par rapport aux sommets d’octobre, mais le score d’accumulation de Glassnode a atteint 0,68 - la lecture la plus forte depuis fin novembre. Les portefeuilles de taille moyenne )de 10 à 100 BTC( ont été les acheteurs agressifs lors de la baisse. Il y a donc vraiment un passage de la capitulation à un achat synchronisé.

Maintenant, les pertes réalisées ont diminué à environ )quotidiennement$400M depuis le pic, ce qui suggère que la vente forcée s’atténue. Le ratio profit/perte a augmenté à 1,4, ce qui signifie que les gains réalisés sont désormais plus importants que les pertes réalisées.

En résumé : les particuliers font leur part. Ils sont là et accumulent. La question maintenant est de savoir si les grands détenteurs vont arrêter la distribution ou inverser leur tendance. Sans cela, chaque rallye sera simplement acheté par les mêmes baleines, ce qui va à l’encontre du but. Le marché attend simplement la prochaine décision des principaux acteurs.