Je viens de réaliser à quel point l'espace des distributeurs automatiques de bitcoin a évolué discrètement, surtout dans des endroits comme le Venezuela où le système bancaire traditionnel est pratiquement inexistant. La stratégie d'infrastructure ici est en fait assez intéressante quand on regarde les chiffres.

Il y a maintenant plus de 4 000 distributeurs crypto déployés dans le monde, contre environ 471 en 2015. C'est une croissance folle, mais ce qui est encore plus convaincant, c'est d'où vient la véritable demande. Ce n'est plus principalement l'Amérique du Nord - c'est l'Amérique latine, et plus précisément les endroits confrontés à une instabilité monétaire sévère.

Prenez le Venezuela comme étude de cas parfaite. La situation économique là-bas a été catastrophique, ce qui paradoxalement a créé ce cas d'utilisation massif pour les distributeurs automatiques de bitcoin. Des entreprises comme Cryptobuyer lancent littéralement des réseaux de distributeurs à Caracas et à Panama précisément parce que les gens ont besoin d'une alternative à leur système financier local en collapse. La demande est si réelle qu'une femme de 65 ans est littéralement entrée dans l’un de leurs points avec un code QR que son fils a imprimé, demandant comment envoyer de l'argent au Venezuela. Ce n’est pas de la spéculation - c’est une adoption réelle qui se produit en ce moment.

Ce qui est différent maintenant, c’est que ces machines ne supportent plus seulement le bitcoin. Elles prennent en charge plusieurs actifs comme Dash, Ethereum, Litecoin - devenant en gros de véritables passerelles de liquidité pour les personnes qui gagnent des crypto via des réseaux décentralisés mais ont besoin d’argent liquide. Les opérateurs que je suis disent que l’utilisation se découple en fait de la volatilité des prix. Même lorsque le BTC chutait en dessous de 6 000 $ fin 2018, la demande continuait de grimper mois après mois. C’est le signe d’une utilité réelle, pas seulement de la spéculation.

L’angle de l’inflation est aussi énorme. Quand l’inflation en Argentine a atteint 46 % et que le Venezuela a continué à sombrer, ces distributeurs sont devenus une infrastructure critique pour les communautés non bancarisées. Athena Bitcoin a réalisé $3 millions de dollars de bénéfices nets en 2018 simplement en installant 25 machines en Amérique latine. Ils lèvent maintenant des fonds pour une série A afin de déployer jusqu’à 150 autres dans la région en 2019.

Mais voilà où ça devient compliqué - la conformité est un champ de mines. La police indienne a littéralement saisi un distributeur bitcoin de Unocoin parce que personne n’est tout à fait sûr si les opérateurs ont besoin de licences ou comment différentes cryptomonnaies sont classifiées comme valeurs mobilières selon la loi locale. Chaque juridiction a ses exigences. L’incertitude réglementaire est réelle, mais les opérateurs y font face en réalisant des revues juridiques pour chaque marché et en étant transparents avec les régulateurs.

Ce que je surveille, c’est si cela peut réellement s’étendre au-delà de la demande liée à l’inflation dans les marchés émergents. L’économie fonctionne - ces entreprises sont positives en flux de trésorerie et en croissance. Le cas d’utilisation est légitime - les gens ont vraiment besoin d’accéder à la crypto sans dépendre des échanges centralisés. Et l’infrastructure technique devient de plus en plus sophistiquée. Si les distributeurs automatiques de bitcoin continuent de se développer au Venezuela et en Amérique latine, on pourrait être en train d’observer l’un des rares secteurs crypto où l’adoption réelle dépasse la hype.