J'ai remarqué quelque chose d'intéressant qui se passe sur le marché aujourd'hui. Les tensions géopolitiques ont fait grimper le pétrole d'environ 10 % à $108 le baril, et cela a immédiatement eu un impact sur la cryptomonnaie. Le Bitcoin a subi une baisse, se négociant autour de 66 700 dollars après avoir perdu 2,4 % depuis hier, tandis qu'Ether a été plus durement touché avec une chute de 4,2 %. Le sentiment général de prudence a fait monter le dollar et faire chuter fortement les actions.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la façon dont les traders se positionnent. Les taux de financement sont devenus profondément négatifs — les plus négatifs pour BTC depuis la mi-mars et pour ETH depuis octobre. Cela indique que les positions short s'accumulent. L'intérêt ouvert a également augmenté, et nous avons vu près de $400 millions de liquidations, en hausse de 17 % par rapport à la veille. Les gens parient activement contre le marché en ce moment.

Mais voici le point important — malgré toutes ces ventes, la volatilité semble ordonnée. La volatilité implicite sur 30 jours du Bitcoin et de l'Ether reste stable, ce qui suggère que ce n'est pas encore le mode panique. Les traders ont déjà commencé à accumuler des options de vente depuis le début de l'année, donc la plupart des couvertures sont déjà en place. Sur Deribit, les options de vente sur BTC et ETH se négocient plus cher que les options d'achat sur toutes les périodes.

Le crash des altcoins a été brutal cependant. L'indice DeFi Select a chuté de 5,9 % et l'indice Computing a perdu 5 %. Ethena a mené la baisse avec une chute de plus de 10 %, tandis que des tokens majeurs de DeFi comme UNI, LDO et AAVE ont perdu entre 4 et 6 % pendant les heures asiatiques et européennes. Algorand a résisté avec une petite hausse, mais dans l'ensemble, l'indice de saison des altcoins est passé de 50 à 42 sur 100 depuis la fin mars, montrant une faiblesse réelle dans tout le secteur.

Solana et les cryptomonnaies de confidentialité comme Zcash ont également connu d'importants flux de capitaux sortants. Tout le secteur ressent la pression, mais au moins, nous ne voyons pas de liquidations panique partout — juste une pression constante alors que les traders réévaluent le risque.