一、宏观焦点：CPI数据即将公布，市场屏息以待$BTC

Ce soir (heure de Pékin 20h30), les États-Unis publieront les données CPI de mars, ce qui constitue la première publication reflétant pleinement l'"prime iranienne" depuis le début du conflit en Iran fin février, avec une attention très élevée du marché.
· Prévisions du marché : la hausse mensuelle en glissement mensuel est estimée à environ 0,9 %, une amplitude significative. Si les données d'inflation dépassent les attentes, cela renforcera directement l'anticipation d'une Fed maintenant des taux élevés, les rendements obligataires américains et l'indice dollar pouvant augmenter, exerçant une pression de vente à court terme sur le marché des cryptomonnaies.

· Prévisions sur les taux d'intérêt : selon les données de "FedWatch" du CME, la probabilité que la Fed maintienne ses taux en avril est de 98,4 %, tandis que la probabilité d'une hausse de 25 points de base n'est que de 1,6 %. Mais dans un contexte où l'inflation reste tenace, même sans hausse, la durée pendant laquelle les taux resteront élevés pourrait être prolongée, retardant davantage la libération de liquidités.

· Géopolitique : le Premier ministre israélien Netanyahou a indiqué lancer des négociations directes avec le Liban, l'indice dollar en baisse continue depuis quatre jours approchant ses plus bas niveaux, le yuan offshore dépassant 6,83, proche de son sommet en trois ans. Cependant, le détroit d'Hormuz n'a été que partiellement rouvert, la situation de cessez-le-feu en Iran reste fragile, et la volatilité des prix du pétrole continue de s'intensifier.
Les analystes de Bitunix soulignent que le marché se concentre désormais moins sur le conflit géopolitique lui-même et davantage sur sa transmission réelle à la structure de l'inflation. Le marché, passant de la crainte de récession à une re-hausse de l'inflation, revalorise ses actifs risqués, initialement soutenus par des anticipations de baisse des taux.

二、行情回顾：比特币三次冲高7.3万未果
Bitcoin
Au 10 avril, le prix du Bitcoin est d'environ 71 696 dollars, avec un sommet à 73 141 dollars en 24 heures, et un creux à 70 519 dollars. Depuis l'annonce du cessez-le-feu mardi, la barrière des 73 000 dollars a été la troisième à freiner la progression du Bitcoin, chaque tentative haussière étant rapidement reprise en quelques heures. Actuellement, le Bitcoin oscille principalement entre 70 000 et 73 000 dollars.

Cette semaine, le Bitcoin a augmenté de 7,9 %, sa meilleure performance hebdomadaire depuis le début de la guerre, et continue de se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, qui est devenue haussière pour la première fois depuis le début du conflit.

Sur le plan technique :
· Forme en tasse avec anse : en graphique journalier, formation d'une structure en tasse avec anse, la ligne de cou se situe entre 73 151 et 73 240 dollars. Si la clôture journalière dépasse cette zone, l'objectif de mesure est d'environ 81 720 dollars.
· Signal de divergence baissière : RSI à environ 58,44, mais une divergence implicite baissière avec le prix, suggérant que la tendance baissière pourrait ne pas être terminée, et que la consolidation est encore nécessaire.
· Carte de liquidation : une accumulation de liquidités se forme entre 72 600 et 74 100 dollars, avec une zone de compression potentielle autour de 75 000 dollars ; en dessous, 71 100 dollars constitue une zone de support à court terme, sa perte pouvant ouvrir la voie à un retour de liquidités vers 69 600 dollars.
Le chef analyste de FxPro indique : "Avant de dépasser 75 000 dollars, nous ne pouvons pas dire que le marché est en phase haussière active." Le PDG de Galaxy Digital ajoute que le Bitcoin doit d'abord consolider au-dessus de 74 000 dollars, puis dépasser 80 000 dollars pour reprendre une tendance haussière.

Ethereum
Ethereum à 2 189 dollars, avec une hausse hebdomadaire de 6,6 %. Mais ses signaux techniques sont nettement plus faibles que ceux du Bitcoin :
· En graphique 4 heures, tendance baissière, MA7 en dessous de MA18, MACD en croisement baissier.
· Le support actuel se situe autour de 2 165 dollars, la résistance entre 2 220 et 2 250 dollars. En cas de chute en dessous de 2 165 dollars, la recherche de bas est accélérée.
· Selon les données du marché de prévision Polymarket, la probabilité que l'ETH tombe à 1 500 dollars en 2026 est de 56 %, et le volume des contrats à terme non clôturés sur ETH a chuté à environ 23 milliards de dollars, son plus bas depuis 2024, soit environ deux tiers de son pic en 2025 (près de 70 milliards), indiquant une forte réduction de la demande de levier.
Kuptsikevich estime qu'Ethereum reste dans une fourchette de 2 000 à 2 400 dollars, et que la volatilité globale ressemble davantage à du "bruit de marché". Une véritable rupture de cette zone indiquerait le début d'une nouvelle tendance.

Altcoins
Les dix principales cryptomonnaies ont toutes enregistré une hausse cette semaine, la première depuis plus d’un mois. Cependant, la divergence est notable : Algorand en baisse de 11,4 %, Aptos en baisse de 6,1 %, Polkadot en baisse de 6,1 %. Cette divergence indique généralement une rotation des positions par les traders plutôt qu’un afflux massif de nouveaux fonds.

三、资金面：ETF大幅净流入，但动能仍显不足
Flux de fonds ETF (9 avril)
· ETF spot Bitcoin : flux net journalier de 358,1 millions de dollars, aucune des 12 produits n’a connu de sortie. BlackRock IBIT a enregistré un flux net de 269,3 millions de dollars, représentant 75,2 %, et Fidelity FBTC a enregistré 53,3 millions de dollars.
· ETF spot Ethereum : flux net de 85,2 millions de dollars, mais avec une forte différenciation : BlackRock ETHA a enregistré 90,9 millions de dollars d’entrée, tandis que Fidelity FETH a enregistré une sortie de 21 millions de dollars.
· Au total, les deux types d’ETF ont enregistré un flux net supérieur à 440 millions de dollars, après deux jours de sortie nette, un rebond fort.
Cependant, le volume de transactions n’est pas encourageant. Le jour de l’annonce du cessez-le-feu, le volume de transactions était d’environ 121 milliards de dollars, soit moins d’un tiers du pic de l’année dernière (394 milliards). Dans le contexte d’une capitalisation totale d’environ 2,42 trillions de dollars, ce niveau de transaction ne reflète pas une forte volonté d’entrée.
Le portefeuille d’actifs cryptographiques a reculé de 43 % depuis son sommet en octobre dernier, avec une perte d’environ 1,86 trillion de dollars encore non récupérée. En comparaison, les marchés traditionnels ont connu des retraits limités, la pression de pertes sur le marché crypto nécessitant encore du temps pour être absorbée.

Marché à terme
· Liquidations : environ 341 millions de dollars de positions liquidées dans les 24 dernières heures, dont 92,14 millions de dollars de positions longues et 249 millions de dollars de positions courtes. Les liquidations de positions courtes sur Bitcoin s’élèvent à 139 millions de dollars, celles de longues à environ 12,89 millions, avec une plus forte perte pour les vendeurs à découvert.
· Augmentation des contrats ouverts : après la déclaration de cessez-le-feu, les contrats perpétuels BTC et ETH ont chacun augmenté de plus de 2 milliards de dollars, totalisant plus de 4 milliards. CryptoQuant avertit que l’augmentation des positions longues à effet de levier indique une confiance haussière, mais si la dynamique de prix s’inverse, cela pourrait entraîner des risques de liquidations en cascade plus importants.
· Cas de gros investisseurs : hier, un whale a ouvert une position short sur BTC avec un levier de 40x, subissant deux vagues de liquidation, avec une perte totale de plus de 43,3 millions de dollars, devenant la plus grande adresse de liquidation aujourd’hui.

四、监管动态：美国加密监管框架加速成型
· Avancement du "Clear Act" : le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a exhorté le 8 avril le Congrès à adopter rapidement le "Clear Act", visant à établir un cadre réglementaire complet pour le marché des actifs numériques, d’une valeur de plusieurs trillions de dollars, afin de clarifier la juridiction entre la SEC et la CFTC. Selon Polymarket, la probabilité que cette loi soit signée en 2026 est de 63 %.
· Soumission de "Reg Crypto" à la Maison Blanche : le président de la SEC, Gensler, a confirmé que le cadre de financement des actifs cryptographiques a été soumis pour examen au Bureau de la gestion et du budget de la Maison Blanche, incluant une clause d'exemption pour les startups, permettant aux projets cryptos de lever des fonds dans un délai de quatre ans selon des exigences de divulgation spécifiques.
· Avancement de la législation sur les stablecoins : le comité bancaire du Sénat pourrait voter fin avril sur le "Clarity Act", avec un compromis sur la rémunération des stablecoins en cours de circulation, en circulation parmi les parties prenantes de l’industrie.
· Licences pour stablecoins à Hong Kong : la Hong Kong Monetary Authority annoncera aujourd’hui à 17h00 la première délivrance de licences pour stablecoins, avec 2 à 3 licences prévues, après avoir reçu 36 demandes, en visant la "prudence".

五、综合研判与展望
À court terme, les données CPI sont le principal variable ce soir. Si l'inflation renforce l'anticipation d'une inflation persistante, cela exercera une pression supplémentaire pour maintenir les taux élevés, prolongeant la période de taux élevés, ce qui pourrait peser sur le BTC, le faisant tester la zone de 69 600 à 70 000 dollars. À l'inverse, si l'inflation est modérée, cela pourrait favoriser une nouvelle tentative du BTC de franchir la barrière des 73 000 dollars. Le marché n’est pas dépourvu de direction, mais manque de déclencheurs pour briser le "contrôle de l’inflation et des taux".

Sur le plan technique, la formation en tasse avec anse offre une référence haussière, 73 200 dollars étant le niveau de confirmation à court terme ; cependant, la divergence baissière RSI indique qu’il pourrait y avoir encore des oscillations à court terme, avec un risque de faux break.

À moyen terme, le département de recherche de BIT estime que le marché reste prudent et plutôt baissier. Malgré une certaine réparation des indicateurs techniques, la grande perte accumulée n’est pas encore totalement digérée, la réintégration des fonds étant lente, et l’incertitude macroéconomique et géopolitique restant présente. 70 000 dollars constitue une ligne de fracture clé — si le Bitcoin peut s’y maintenir efficacement en clôture d’avril, le marché pourrait passer d’un risque de baisse à un potentiel de hausse ; sinon, la prudence prévaut, et il vaut mieux attendre avant de parier sur une inversion.