Vous vous êtes déjà demandé pourquoi certains actifs continuent de monter en flèche jusqu'à s'effondrer brutalement ? Que ce soit des actions traditionnelles ou des cryptomonnaies, ce schéma se répète sans cesse. Il s'avère qu'il existe en réalité un nom pour cela – et comprendre les bulles crypto pourrait vous aider à éviter de vous faire piéger du mauvais côté du trade.

Alors, qu'est-ce qu'une bulle crypto exactement ? C'est essentiellement lorsque le prix d'une cryptomonnaie grimpe bien au-delà de sa valeur réelle, uniquement sous l'effet du hype et de la spéculation. Trois choses se produisent simultanément – le prix s'emballe, tout le monde en parle et le FOMO (peur de manquer quelque chose) s'installe, mais l'adoption réelle dans le monde physique reste relativement faible. L'actif devient l'histoire que tout le monde poursuit, et non la utilité qui soutient sa valeur.

Voici le truc cependant – les bulles crypto ne sont pas les mêmes que les bulles du marché boursier. Elles évoluent souvent à leur propre rythme. La tendance baissière de 2022 était une exception où elles ont bougé ensemble, mais en général, ce sont des bêtes séparées.

L’économiste Hyman Minsky a en fait cartographié comment fonctionnent les bulles en cinq étapes. La première, c’est le déplacement – lorsque les gens commencent à acheter un actif qui semble prometteur. Ensuite, la phase d’expansion, où les prix commencent à grimper à mesure que de plus en plus d’acheteurs entrent en jeu. C’est à ce moment que les gros titres commencent à apparaître. Vient ensuite l’euphorie, où les prix deviennent totalement paraboliques et les traders jettent la prudence par la fenêtre, poursuivant uniquement le FOMO. Puis, la prise de bénéfices – les investisseurs avisés commencent à retirer leurs gains et des signes d’alerte apparaissent. Enfin, la panique – tout le monde réalise que la bulle va éclater et la vente devient intense.

En regardant l’histoire, on a déjà vu cela se produire. La bulle des tulipes dans les années 1630, le krach des dotcom en 2002 qui a effacé près de 78 % de la valeur, la bulle immobilière qui a suivi. La crypto n’est pas différente. Le Bitcoin lui-même a traversé plusieurs cycles – 2011, 2013, 2017 et 2021. En 2011, il est passé de 29,64 $ à 2,05 $. En 2013, la bulle l’a fait passer de 1 152 $ à 211 $. Le cycle de 2017 a vu Bitcoin culminer à 19 475 $ avant de s’effondrer à 3 244 $. Plus récemment, la bulle de 2021 l’a poussé à 68 789 $.

Alors, comment repérer concrètement quand une bulle crypto est en train de se former ? La clé est d’observer si le prix a une quelconque relation avec la valeur réelle de l’actif. Lorsqu’ils se déconnectent complètement, c’est généralement un signal d’alerte. Il existe une métrique appelée le Mayer Multiple que les traders utilisent – en gros, le prix du Bitcoin divisé par sa moyenne mobile sur 200 jours. Lorsqu’il atteint 2,4 ou plus, cela marque historiquement le sommet des cycles de bulle. Le Bitcoin a atteint ce seuil lors de chaque grande bulle, et à chaque fois, cela coïncidait avec le ATH (plus haut historique) de ce cycle.

Ce qui est intéressant cependant – Bitcoin et la crypto en général ont évolué bien au-delà de simples jeux de spéculation. L’adoption s’accélère en réalité. On voit le Bitcoin utilisé comme monnaie légale dans certains pays, des altcoins utilisés pour de véritables paiements, et l’infrastructure devient solide. Cela ne veut pas dire que les bulles ne se reproduiront pas – elles le feront probablement. Mais cela signifie que la technologie sous-jacente et les cas d’usage deviennent de plus en plus difficiles à ignorer. Le marché commence à faire la différence entre hype et valeur réelle, ce qui est probablement plus sain pour tout le monde à long terme.