Donc, tout le monde me demande récemment si le marché boursier est sur le point de s’effondrer, et honnêtement, les données commencent à devenir un peu épicées. Nous ne sommes qu’à quelques mois de 2026 et le S&P 500 a à peine bougé — moins de 2 % de gains, tandis que le Nasdaq reste quasiment stable. Comparé à la hausse alimentée par l’IA que nous avons connue ces dernières années, oui, quelque chose ne tourne pas rond.

Voici ce qui met les gens nerveux : le ratio CAPE de Shiller vient d’atteindre des niveaux que nous n’avons pas vus depuis 1999. Pour ceux qui ne suivent pas obsessionnellement les valorisations comme certains d’entre nous, cette métrique lisse les bénéfices sur une décennie pour donner une image réelle de si les actions sont réellement chères ou simplement prises dans une hype temporaire. En ce moment, elle crie que nous pourrions être en territoire de bulle.

Mais voici où je pense que les gens se trompent. Tout le monde compare cette vague d’IA à la bulle Internet, et bien que les parallèles superficiels soient là, les fondamentaux sont complètement différents. À la fin des années 90, les entreprises mettaient littéralement '.com' dans leur nom et brûlaient de l’argent avec un modèle sans revenus. C’était du vaporware pur.

Avance rapide jusqu’à maintenant — Amazon, Alphabet, Microsoft, Nvidia, TSMC, Micron… ce ne sont pas des investissements théoriques. Ils génèrent de l’argent réel grâce à l’infrastructure IA. La qualité des bénéfices est night and day par rapport à 1999. Ces entreprises ont de vrais modèles commerciaux en train d’être transformés par cette technologie, pas seulement des promesses.

Cela dit, toutes les actions qui surfent sur la vague de l’IA ne sont pas des gagnantes. Certaines sociétés de logiciels se font complètement laminer parce qu’elles n’ont pas encore compris comment exploiter réellement l’IA sans cannibaliser leur cœur de métier. Donc, si vous vous demandez si le marché pourrait reculer, voici ce qui fonctionne réellement : arrêtez de courir après des coups de spéculation lunaires et tournez-vous vers des valeurs de premier ordre avec des modèles commerciaux infaillibles. Constituez un portefeuille capable de résister à une correction sans vous tenir éveillé la nuit.

Gardez aussi un peu de liquidités. Si une vraie baisse se produit, c’est là que vous voulez avoir du cash en réserve pour acheter des actifs de qualité à prix réduit. C’est ainsi que vous faites de l’argent réel à travers les cycles de marché — en étant boring, discipliné et stratégique.