#pétrole

Bien que la Fed se concentre généralement sur les données Core PCE/CPI qui excluent l'énergie et l'alimentation, si le pétrole reste à ces niveaux, il finira inévitablement par s'infiltrer dans toute la chaîne d'approvisionnement. Une hausse rapide et brutale du pétrole entraîne d'abord une augmentation de l'inflation globale.
Lorsque les entreprises répercutent ces coûts d'entrée en hausse sur le consommateur final, une rigidité durable peut se former dans l'inflation des services et des biens.
Le plus grand cauchemar de la Fed est que les attentes d'inflation à long terme deviennent non ancrées. Les consommateurs façonnent généralement leurs attentes d'inflation en fonction des prix à la pompe. Lorsque les attentes se détériorent, les travailleurs commencent à demander des salaires plus élevés, ce qui déclenche la fameuse spirale salaire-prix, obligeant la Fed à maintenir les taux élevés beaucoup plus longtemps que prévu.
La Fed regardera moins l'augmentation que le choc pétrolier crée dans l'inflation globale et plus si cela se propage à moyen terme. En d'autres termes, la question n'est pas seulement si le pétrole a augmenté, mais si cette hausse s'infiltre dans le cœur de l'inflation, les salaires, les services et les attentes.
Du côté des attentes à 2-5 ans, il n'y a pas de détérioration pour le moment. Mais cela ne signifie pas qu'il n'y en aura pas. Pour que cette hausse du pétrole reste une pointe, la tension entre les États-Unis et l'Iran doit aboutir à une résolution.
Et le plus grand risque serait celui-ci : en même temps, l'inflation augmente alors que la croissance diminue. En d'autres termes, une pression de stagflation classique se forme.