Altcoins ou métaux ? Voici comment les investisseurs se repositionnent face à la montée des risques

Plusieurs traits interconnectés caractérisent la phase correctrice en cours.

À mesure que la volatilité macroéconomique augmente, l’appétit pour le risque des investisseurs a tendance à baisser, ce qui pousse à réévaluer les expositions du portefeuille. En réponse, de nombreux acteurs du marché font pivoter des capitaux en dehors de Bitcoin [BTC], qui subit une pression vendeuse, et vers certains altcoins.

Notamment, ce comportement semble se dérouler en ce moment même sur le marché.

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D’un point de vue technique, la dominance du Bitcoin (BTC.D) s’est heurtée à une résistance claire au niveau des 60 %, formant la première bougie rouge annuelle en cinq ans. Simultanément, l’Altcoin Season Index est en hausse de 10 points ce mois-ci, suggérant que la rotation vers les altcoins commence à s’accélérer en coulisses.

Source : Blockchaincenter

Naturellement, la question se pose : cette phase correctrice suit-elle le scénario de rotation enseigné par les “manuels” ?

Les signaux techniques semblent l’indiquer, mais l’Indice de risque Bitcoin reflète le schéma de 2022. Pour rappel, lorsque l’Indice de risque augmente, le BTC perd en stabilité, et si l’impulsion négative des altcoins dépasse le seuil des 25 %, la pression correctrice s’étend “à” l’ensemble du marché des altcoins.

Actuellement, le marché s’approche de ce seuil critique, ce qui signifie que les altcoins pourraient être très sensibles aux variations de la stabilité du BTC et aux conditions de risque globales. D’après AMBCrypto, tant que l’Indice de risque ne baisse pas et que l’impulsion négative ne s’atténue pas, les altcoins sont peu susceptibles de gagner une traction significative. Dans cet environnement, des rallyes à court terme peuvent se produire, mais ils risquent d’être limités et rapidement inversés.

Les investisseurs parient sur les altcoins, mais la hausse des métaux pourrait limiter le potentiel

Les altcoins se négocient actuellement avec un risque élevé, incitant les investisseurs à positionner avec prudence.

Autrement dit, un risque élevé sur les altcoins, associé à une dominance du Bitcoin qui atteint une résistance, pourrait pousser les investisseurs à opérer une rotation sélective, en recherchant des opportunités à court terme ailleurs. Ce type de dynamique maintient les rallyes à un niveau modéré et renforce la pression correctrice sur l’ensemble du marché jusqu’à ce que les indicateurs de risque globaux s’améliorent.

La volatilité macro semblait en outre renforcer cette dynamique au moment de la publication. Le marché intègre de plus en plus des pressions stagflationnistes : un scénario dans lequel la croissance économique ralentit tout en maintenant une inflation élevée. La stagflation réduit l’appétit pour le risque des investisseurs et complique l’allocation du portefeuille, ce qui impose de trouver un équilibre prudent entre le BTC, les altcoins et des actifs “refuge” comme l’or et l’argent.

Source : Bloomberg

Cela dit, les investisseurs semblent avancer dès maintenant, à contre-tendance.

Techniquement, l’or s’est découplé des actions, prolongeant ses gains jusqu’à +4 % sur la journée et grimpant au-delà de $4,550/oz. Pendant ce temps, l’argent a bondi de +5 %, dépassant $71/oz. Ensemble, ces deux métaux ont ajouté environ 1,3 trillion de dollars à la capitalisation boursière.

Le timing est révélateur. Alors que Bitcoin passe sous $70K, que la dominance du BTC plafonne à 60 % et que les rotations vers les altcoins restent sélectives malgré la hausse de l’Indice de risque, ce mouvement vers les actifs “refuge” semble délibéré. Les investisseurs pourraient se couvrir contre le risque plus large du marché, ce qui pourrait continuer à limiter la hausse des altcoins jusqu’à ce que le BTC se stabilise et que les indicateurs de risque s’améliorent.

Résumé final

• Le fait que BTC.D touche une résistance à 60 % et la hausse de l’Altcoin Season Index indiquent une rotation sélective.
• La hausse de l’or et de l’argent indique une couverture délibérée face au risque macro et au risque lié au BTC, susceptible de limiter le potentiel des altcoins.