Lido : Revenus en baisse de 40 %, part de marché inchangée – Un nouveau rapport met en évidence des signaux mitigés

Le fournisseur de staking Ethereum Lido a signalé une baisse de ses revenus annuels, citant un paysage macroéconomique difficile et la concurrence.

Dans son rapport annuel 2025, la Lido Foundation a déclaré que le revenu total du protocole était de 40,5 millions de dollars, en baisse par rapport à 52,4 millions de dollars atteints en 2024, soit une baisse de 23 % des revenus d’une année sur l’autre (YoY).

Source : Lido

La position de marché de Lido fait face à des vents contraires

Commentant la baisse de revenus, Lido a noté,

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2025 s’est déroulée sous une compression des récompenses due aux sorties de staking et une baisse générale du APR de staking sur le réseau.

Concernant les sorties de staking, le protocole a noté que cela était en outre alimenté par un changement structurel vers le staking sur les échanges et institutionnel.

La rotation du capital loin de Simple LST vers le staking sur les échanges et institutionnel, et la concurrence accrue, ont réduit la taille du segment où Lido détient un leadership de catégorie.

Source : Lido

Eh bien, la demande de staking a explosé ces derniers mois, atteignant un record de 30,7 % de l’offre totale d’ETH (38,2 millions d’ETH stakés). Cette hausse a été alimentée par les ETF Spot ETH et les entreprises de trésorerie activant la fonction de rendement pour leurs investisseurs.

En revanche, les sorties de Lido n’ont pas diminué même en 2026. Rien qu’en mars, Lido a mené les sorties de staking, avec près de 310K ETH quittant le protocole.

Source : Dune

Cependant, Lido a maintenu sa part de marché dominante à 24 % (8,8 millions d’ETH stakés). Toutefois, il se concentrera sur la diversification en 2026.

Cela inclura un renforcement des canaux de distribution institutionnels pour les segments de staking à faible risque (par exemple, via WisdomTree Physical Lido Staked Ether), l’expansion de son produit Lido Earn et l’augmentation de sa place de marché de validateurs.

Source : Lido

Plans d’alignement du token LDO

Lido a également noté qu’il avancera un « alignement économique plus fort » entre la performance du protocole et LDO. Selon des discussions en cours, une partie du plan d’accumulation de tokens comprendra un rachat automatique de tokens via un « fonds de surplus de trésorerie ».

Cette proposition a été évoquée en novembre dernier, avec un budget annuel de 10 millions de dollars pour le programme de rachat. Un plan formel à cet égard est attendu au T2 2026, mais il reste à voir comment LDO, le token natif du protocole, réagira à cette mise à jour.

Au moment de la rédaction, LDO se négociait à 0,299 $ et était en baisse de 80 % par rapport au sommet du S2 2025 de 1,5 $.

Résumé final

• Les revenus de Lido ont chuté de 23 % à 40,5 millions de dollars en raison de la concurrence croissante en matière de staking provenant des ETF Spot ETH, des entreprises de trésorerie et des échanges centralisés.
• L’alignement du token LDO et le programme de rachat de 10 millions de dollars devraient être formalisés au T2 2026.