Les prix du café Arabica restent stables alors que Barchart suit la hausse de l'offre mondiale

Après une semaine de pertes significatives, les contrats à terme sur le café ont montré de la résilience vendredi, avec le café arabica de mai clôturant en hausse de 0,30 points (+0,11%) et le contrat robusta ICE de mai enregistrant une baisse de 29 points (-0,80%). La performance mitigée reflète une stabilisation au-dessus des bas de jeudi, alors qu’un dollar plus faible a incité à un certain rachat de positions courtes dans les deux variétés. Selon l’analyse des matières premières de Barchart, cette consolidation masque des pressions sous-jacentes qui dominent les marchés du café depuis trois semaines.

Les Perspectives d’Approvisionnement Mondial Se Renforcent Grâce à la Récolte Brésilienne Record

Le principal obstacle auquel sont confrontés les traders de café reste le tableau d’approvisionnement mondial dramatiquement amélioré. Le 5 février, Conab, l’agence officielle de prévision des cultures du Brésil, a délivré des nouvelles préoccupantes pour le marché : la production de café du Brésil en 2026 devrait augmenter de 17,2 % d’une année sur l’autre pour atteindre un niveau sans précédent de 66,2 millions de sacs. Plus précisément, la production d’arabica devrait augmenter de 23,2 % pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmentera de 6,3 % pour atteindre 22,1 millions de sacs. Cette récolte record représente une expansion significative des approvisionnements mondiaux en café et continue de peser lourdement sur les niveaux de soutien des prix.

Les Modèles Météorologiques et la Dynamique des Exportations Redéfinissent l’Équilibre du Marché

Les récentes pluies dans les principales régions productrices de café au Brésil ont renforcé les attentes de production positives. Au cours de la semaine se terminant le 6 février, Minas Gerais—la plus grande zone de culture de café arabica au monde—a reçu 72,6 mm de pluie, représentant 113 % de la moyenne historique selon Somar Meteorologia. Cette humidité abondante renforce les perspectives pour le cycle de culture émergeant.

Pendant ce temps, l’activité d’exportation du Vietnam a fortement accéléré, créant une pression supplémentaire sur les variétés robusta. L’Office national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café de janvier ont bondi de 38,3 % d’une année sur l’autre pour atteindre 198 000 tonnes métriques, tandis que les exportations pour l’année complète 2025 ont augmenté de 17,5 % pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques. En regardant vers l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % pour atteindre un sommet de quatre ans de 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), renforçant encore l’abondance de l’approvisionnement mondial.

La Récupération des Inventaires Érode le Soutien des Prix à Travers les Variétés

Les niveaux d’inventaire surveillés par l’ICE, qui étaient auparavant serrés, ont commencé à se redresser à partir de niveaux bas de plusieurs années et représentent désormais un autre obstacle pour les prix. Les inventaires d’arabica, qui avaient chuté à un niveau bas de 1,75 an de 396 513 sacs le 18 novembre, ont récupéré à 461 829 sacs au 7 janvier. De même, les stocks de robusta ont diminué à un niveau bas de 14 mois de 4 012 lots le 10 décembre mais ont rebondi à 4 662 lots d’ici le 26 janvier. Ces niveaux d’inventaire croissants réduisent généralement le soutien des prix à court terme alors que les participants du marché reconnaissent une amélioration de la disponibilité de l’offre.

Les Facteurs Régionaux Créent des Pressions Contrastes

Cependant, la performance réelle des exportations du Brésil raconte une autre histoire. Le ministère du Commerce du pays a rapporté que les exportations de café de janvier ont baissé de 42,4 % d’une année sur l’autre pour atteindre 141 000 tonnes métriques, suggérant que les prévisions de production record ne se sont pas encore traduites par des expéditions accélérées. Cette faiblesse temporaire des exportations brésiliennes fournit un soutien modeste aux prix de l’arabica.

Inversement, la Colombie—le deuxième producteur d’arabica au monde—a rencontré des défis de production. La Fédération nationale des producteurs de café a rapporté que la production de café de janvier a chuté de 34 % d’une année sur l’autre pour atteindre 893 000 sacs. La réduction des approvisionnements colombiens offre un certain soutien aux évaluations de l’arabica, compensant une partie de l’abondance brésilienne.

Les Prévisions de Production Mondiale Indiquent des Obstacles Continus

L’Organisation internationale du café a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale actuelle (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 % d’une année sur l’autre pour atteindre 138,658 millions de sacs, suggérant une saturation du marché malgré la faiblesse des prix.

Les prévisions biannuelles du Service de l’Agriculture Étrangère (FAS) du USDA publiées le 18 décembre ont fourni une vue d’ensemble complète : la production mondiale de café en 2025/26 devrait augmenter de 2,0 % d’une année sur l’autre pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Les prévisions appellent à une baisse de 4,7 % de la production d’arabica pour atteindre 95,515 millions de sacs mais à une forte augmentation de 10,9 % de la production de robusta pour atteindre 83,333 millions de sacs. La production du Brésil pour 2025/26 est projetée à diminuer de 3,1 % pour atteindre 63 millions de sacs, tandis que la production du Vietnam augmentera de 6,2 % pour atteindre 30,8 millions de sacs.

Le FAS a également projeté que les stocks de fin d’année 2025/26 diminueront de 5,4 % pour atteindre 20,148 millions de sacs contre 21,307 millions de sacs l’année précédente, indiquant un léger resserrement malgré les gains globaux de production. Pour les traders de café suivant l’analyse de Barchart, ces données mitigées suggèrent une période prolongée de négociation dans une fourchette alors que les fondamentaux de l’offre restent fondamentalement baissiers malgré des rallyes tactiques de rachat de positions courtes.