Max Stochyk Duarte de CoinTerminal sur les lancements de tokens, la protection des investisseurs et la survie en 2026

Dans le dernier SlateCast, Liam « Akiba » Wright et Nate Whitehill ont rencontré Maximiliano Stochyk Duarte pour analyser ce qui fait le succès des lancements de tokens alors que le marché se dirige vers 2026. Duarte a affirmé que la barre a été relevée : l’attention des particuliers est plus difficile à capter, et les projets sans modèle économique solide risquent d’échouer rapidement.

Présentation de CoinTerminal’s launchpad

Wright a présenté Duarte comme étant le responsable des ventes chez CoinTerminal, une plateforme de financement Web3 basée à Dubaï, axée sur « lever des fonds de manière transparente » tout en « donnant aux investisseurs particuliers un accès équitable aux premiers deals de tokens ».

Interrogé pour traduire cela en activités quotidiennes — « Que faites-vous quand vous vous réveillez et sortez du lit ? » — Duarte a expliqué que son rôle principal consiste à dialoguer avec les équipes préparant leur lancement et à les aider à structurer ce dont le token a besoin pour réussir. Il a souligné que la traction du produit seule ne garantit pas un lancement sain : « Et même si vous avez un excellent produit, généralement le token est comme un produit séparé. »

La levée de fonds est essentielle, mais Duarte a présenté CoinTerminal comme étant à la fois une formation de capital et une distribution. « Nous avons une communauté de 650 000 utilisateurs. Une communauté qui peut contribuer aux ventes avant qu’elles ne soient disponibles sur les échanges, » a-t-il dit, ajoutant que les fondateurs veulent aussi de l’exposition et « une pression d’achat sur leur token. »

Pourquoi 2026 semble différent

Duarte a expliqué aux hôtes que le marché est devenu plus sélectif, en commençant par la formation de capital : lever des fonds n’est « pas aussi facile qu’il y a quelques années ». Il a également évoqué la réglementation comme une force croissante autour des lancements, tout en notant que les projets entrent sur le marché pour différentes raisons — parfois pour l’utilité, parfois simplement pour l’argent.

Il est revenu plusieurs fois sur le même point de friction : l’attention et la confiance. Selon lui, les narratifs peuvent s’épuiser rapidement, en soulignant comment « l’IA » est devenue une étiquette collée à tout, sans maintenir l’intérêt des particuliers, avant de résumer la nouvelle norme brutalement : « Le retail devient beaucoup plus : est-ce que je veux ce token ? »

Ce changement impose un filtrage plus rigoureux. Duarte a averti que de nombreuses équipes manquent encore d’un modèle de revenus ou d’un plan durable après la levée de fonds, et a plaidé pour un équilibre — des conditions plus favorables aux cryptos peuvent aussi attirer des « mauvais acteurs » qui repoussent le retail si le risque semble mal géré.

Ce que CoinTerminal vérifie lors des lancements

Whitehill a demandé à quoi ressemble un « vrai ajustement produit-marché » pour une plateforme de lancement et quels indicateurs sont les plus importants. Duarte a décrit un filtre pratique : les soutiens comme preuve sociale (tout en reconnaissant que beaucoup de projets sont autofinancés), une stratégie KOL où « ce n’est pas la quantité, c’est la… qualité », et une narration accompagnée d’un véritable plan pour maintenir le produit.

Il a aussi souligné comment les échanges et la structure du token influencent les résultats du premier jour. Pour les signes « non négociables », Duarte a mis en avant « de bons échanges », en disant que la valorisation doit correspondre au lieu — à des valorisations plus élevées, « nous attendons des échanges de premier ordre », tandis que des valorisations plus faibles peuvent convenir à « des échanges de deuxième ou troisième rang ». Ensuite, il a évoqué les déblocages et la vesting, arguant que de petits déblocages lors du TGE peuvent laisser les utilisateurs négatifs même si le token performe, et a dit que CoinTerminal pousse souvent les fondateurs à ajuster ces paramètres.

Le modèle remboursable et la protection des particuliers

La curiosité de Wright s’est concentrée sur la structure de remboursement de CoinTerminal, demandant comment elle fonctionne et si elle aide à protéger le retail. Duarte a décrit une « période de remboursement de 12 heures » après le lancement du token où un participant doit choisir de réclamer ou de rembourser en fonction de l’évolution du prix, qualifiant cela de « sans risque » du point de vue de l’utilisateur.

Mais il l’a aussi présenté comme un mécanisme de discipline pour les fondateurs. « Dans notre cas, vous réclamez tout ou vous remboursez tout, » a-t-il dit, rejetant les modèles de réclamation partielle comme étant injustes. Duarte a ajouté que les ventes remboursables peuvent attirer plus de contributions car le profil de risque est différent, tandis que les remboursements réduisent le montant final levé si la performance déçoit.

Utilité, incitations et moment du lancement

Whitehill a insisté sur l’utilité du token au-delà de la gouvernance. Duarte a dit qu’il aime les modèles où « les entreprises ont des revenus et partagent ces revenus avec différents détenteurs de tokens », mais a reconnu que l’utilité est « une question délicate » car les remises et avantages courants ne convainquent souvent pas le retail.

Wright a élargi la perspective aux cycles plus longs et à la façon dont les investisseurs doivent juger si un token est simplement déprimé par les conditions générales ou s’il s’éteint fondamentalement. La liste de contrôle de Duarte se concentre sur l’exécution : ce que l’équipe construit, si les mises à jour continuent, et comment les déblocages et la trésorerie influencent la survie — surtout pour les projets sans modèle économique.

Pour conclure, Whitehill a demandé si les fondateurs réfléchissent trop au timing haussier ou baissier. Duarte a convenu que les marchés comptent, mais a mis en garde contre les retards sans fin : « Je pense que le timing est important, » a-t-il dit, ajoutant que les équipes peuvent encore échouer dans de bonnes conditions si les métriques du token sont incorrectes.

La ligne directrice de l’épisode était claire : en 2026, les lancements seront moins jugés sur le battage et plus sur l’alignement — entre produit, structure du token, et attentes des acheteurs particuliers que les fondateurs doivent encore convaincre.